世茂发布更名后首份业绩报 多元“大飞机”驶入“集团”新航道

中新经纬客户端8月26日电 (薛宇飞)8月25日，世茂集团2020年半年度报告正式发布：在连续三年实现高复合增长后，世茂今年上半年的销售额同比增长10.1%，继续领跑头部房企；在营收、利润等核心指标继续保持双位数增长的基础上，世茂将新一轮战略升级为“利润之战”，中长期目标成为“中国前五最具投资回报的、以地产为主营业务的公司”。

今年是世茂集团“大飞机战略”的元年，多元业务发展可圈可点。面对前景广阔的国内消费市场，世茂管理层预计，多元业务的规模会继续增加，在营收中的占比也将不断扩大。

业绩“领跑” 规模利润双增

世茂集团2020年中期业绩发布会。来源：世茂集团

疫情对房地产市场的影响，在数据上有直观表现。克而瑞研究中心数据显示，上半年百强房企全口径销售额同比下降2.7%，增速远不及往年。中新经纬客户端粗略统计，全口径销售额TOP 20房企中，有大约1/3企业的销售额出现负增长，个别房企的同比降幅甚至达到20%。

在这样的环境下，世茂的成绩可谓亮眼。上半年，世茂集团实现签约额1104.8亿元，同比上涨10.1%，同比增速位列TOP10房企第二。随着疫情的影响逐渐过去，世茂增长势头进一步加快，7月份合约销售额达289.67亿元，较去年同期上升45%，为Top20房企中单月销售额增幅最高之一。1-7月，世茂累计合约销售总额达1394.4亿元，同比增速扩大至16%，全口径销售金额榜与权益金额榜中均位居行业第八位。

业绩会上，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛指出，公司下半年有4000亿元的可售货值，按照47.4%的动态去化率预估，对完成全年目标很有信心。

疫情虽拖慢了部分项目的结转速度，但报告期内，世茂集团营业额仍达到645.5亿元，同比增长14.1%；毛利额195.1亿元，同比上升14.6%；毛利率始终稳定保持30%以上水平，处于行业领先优势；核心利润82.5亿元，同比增长9%，如包含处置物业部分股权收益6亿元，股东应占核心净利润同比上升16%增加至61.6亿元。

2017年-2019年，世茂连续三年实现了50%以上的高复合增长，销售规模挺进行业前十。在稳居头部阵营后，世茂又开启新一轮战略聚焦——从“规模之路”向“利润之战”进行升级，力争实现股东应占核心利润20%以上的增速，扎实做好增收增利。

中新经纬客户端查询历史数据发现，2017年-2019年，世茂股东应占核心业务净利润的增速分别为10.9%、23.4%、22.5%，股东应占核心业务净利润率稳居14%以上。在高增长业绩的支持下，世茂想要实现该指标20%以上的增速，难度似乎并不大。

业绩会上，许世坛将世茂的中长期目标设定为：成为中国前五最具投资回报的以地产为主营业务的公司。他解释称，目标中的“前五”，指的是利润与股价，这两点是投资者所看重的。过去三年，世茂将企业规模做大了，未来五年就要做大、做高利润额。上市公司的股价与利润有关，只要持续给股东带来利润，持续进行较好的分红，并让投资者看到持续性增长，股价就会有不错的表现。

不同于其他房企，世茂集团的高速增长之所以“有质量”，还体现在负债水平没有随着规模的扩大而提高，财务指标反而是愈加稳健。上半年，世茂账面现金699.2亿元，较2019年底上升17.3%；借款总额1429.8亿元，长期借款占比72.3%，短期借款占比27.7%，现金短债比1.8，结构安全健康；净负债率57.8%，下降1.9个百分点，连续第9年维持在60%以下；凭借稳定的债权融资，综合融资成本下降0.1个百分点至5.5%，在民企阵营中长期稳居低位。

上半年，投行几乎一致给予世茂集团“优于大市”或“买入”评级。而除国内主要评级机构维持世茂集团AAA级主体最高信用等级外，穆迪、标普及惠誉分别维持Ba1、BB+及BBB-评级。

多元“驰跑” 树立两大目标

在世茂集团的业务构成中，除了房地产开发，被津津乐道地还有其多元业务布局。近些年，世茂持续拓展业务航道，围绕着地产开发不断延长产业链条，至2019年，世茂酒店、商娱、物业三大专业公司的营收合计达65亿元。

伴随着多元业务的不断壮大，“大飞机战略”于2020年正式起航，世茂也在上半年从“世茂房地产”正式更名为“世茂集团”。目前，世茂已建立起以房地产开发为核心主体，以商业运营、酒店经营、物业管理及金融为坚实双翼，以高科技、医疗、教育、养老、文化等投资为平衡发展尾翼的产业协同逻辑。

业绩会上，许世坛提出了“改变用户生活方式”及“美好生活智造者”两大目标，助推产品及服务升级，抢占市场高地。实现这两大目标的前提，需要自身拥有过硬的实力，而经过多年积累，世茂的多元战略已步入专业化、产业链化、资本化阶段。

双翼业务做大做强，致力于改变用户的生活方式。

备受关注的世茂服务，已于今年6月底在香港递交了上市申请，并引入红杉资本中国基金、腾讯的战略投资。近三年，世茂服务营收复合年增长率为54.5%，利润复合年增长率达88.0%，社区增值服务在总收入的占比在2019年升至26.0%。截至今年6月20日，世茂服务已布局90余城，签约管理面积超1.2亿平方米，在管项目近500个，为近240万业主和用户提供服务。

酒店业务虽然遭遇疫情影响，但从第二季度开始已经稳步复苏。半年报披露，到下半年，上海世茂皇家艾美酒店、上海佘山茂御臻品之选酒店将全面改建完成，世茂御榕·武夷度假酒店、香港东涌世茂喜来登&福朋喜来登酒店也将陆续开业，预计酒店业务的收入会明显提升。

值得注意的是，“大飞机战略”背后是世茂多驱并进的矩阵化能力——“合则协同、分则能战”。商娱、服务、酒店等两翼业务板块具备全产品线支撑和完善运营能力，可以通过平台思维，激发产业协同效应。例如5月，世茂商业及主题娱乐打造的亚太区首座蓝精灵乐园正式开业，与上海佘山世茂洲际酒店组成“国际IP乐园+世界奇迹酒店”叠加效应的深坑度假区，乐园30天即实现销售额720万元，日均客流约1600人次。

“大飞机战略”伴随着集团业务重点持续焕新，最近的明显变化是将金融业务从“尾翼”调整到了“双翼”。对此，许世坛表示，金融业务是美好生活的重要载体，随着世茂上下游服务客群的增多，将更重视用户在此方面的需求，配合集团更有质量的发展。

实现“美好生活智造者”目标的任务，主要落在了尾翼业务上。在布局尾翼产业时，世茂主动与各行业的头部公司开展合作。例如，在科技领域，世茂与众多AI行业巨头进行合作，大数据与云计算上引入阿里巴巴，硬件制造上引入海尔智家(600690,股吧)、海康威视(002415,股吧)；又如，医疗领域牵手医疗品牌和睦家，养老领域则通过入股新风天域，打造中国最大的私营医疗集团……多年的发展，让世茂养成了稳扎稳打、善于学习的性格。

从当前情况看，面对经济的不确定性，“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”被提上日程，扩大内需成为拉动经济增长的主要手段之一。世茂多元“大飞机”的全速腾飞，无疑将提升世茂穿越市场周期的竞争力，也为其自身可持续发展注入强劲内驱力。

标杆“抢跑” 深度赋能城市

多元业务，很多房企都有，但难在能否有高品质、成编队的产品输出。在将各产业模式做通、做深、做精后，世茂开始运用综合开发优势，去影响城市的骨骼与肌理，实现对城市的深度扎根与赋能。

赋能城市，就要有拿得出手的标杆项目。首先放眼世界瞩目的粤港澳大湾区，位于港珠澳大桥珠海口岸的珠海世茂港珠澳口岸城，是珠海人工岛上唯一的可开发运营项目。该项目虽然具有得天独厚的地理优势，但也充满困难，诸多严苛的要求让人望而却步，传统的开发思路受到极大挑战。

而世茂以“超级商业+超级娱乐”为概念，对该项目进行一体化规划设计，拟建设一座涵盖综合交通、空中商业、酒店、会展中心、国际办公和酒店式办公等全能业态的超级综合体，打造成为“商旅文新一极”的城市新客厅。未来，大量的人流、信息流和资金流将在这里汇聚，成为促进粤港澳三地深度融合的桥头堡。

类似这样的超级综合体项目，世茂不止一个。同样在这个世界级湾区，龙岗大运新城的核心地带，一座以擎天巨塔为标志，裙楼环绕簇拥的综合体项目正在拔地而起，这就是深圳世茂深港国际中心。该项目建筑面积达136万平方米，总投资将高达约500亿元，涵盖了办公空间、高端商业、城市超级公寓、五星云端酒店、剧场、图书馆、美术馆、国际学校、文化活动中心等多种业态。

试想，没有经年累月的多元探索，没有各业务板块的密切配合，这种超级城市综合体恐怕难以成型。正是在这些顶级规划、顶层资源的加持下，世茂逐步将美好蓝图化为现实，为世茂从“城市运营者”升级到“为城市赋能”的新角色增添自信底气。

上半年，深圳前海世茂大厦、长沙世茂环球金融中心、北京世茂大厦等多个项目在市场整体低迷的环境下逆势增长，整体表现跑赢市场。预计到下半年，深圳前海世茂大厦出租率将提升至50%，长沙世茂环球金融中心出租率提升至40%以上。随着多个大型商办综合体的陆续入市，世茂经常性租金收入有望大幅增长。

业绩会上，许世坛指出，受疫情影响，今年的商业、酒店业务有一些损失，但加上世茂服务，多元业务的收入还会有比较快的增长，营收会达到90多亿元。多元业务的收入规模，虽然与3000亿元以上的销售额相比，还是比较小，但发展速度比较快，“就像我说的，世茂服务每年是70%-80%的增长，商业是30%以上，酒店稍慢一些，也可以做到20%以上。”

在更长远的未来，许世坛预计，多元业务在营收中占比将继续提升。(中新经纬APP)

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