曹伟：未富先老和未备先老是我国养老事业的两大痛点

　　5日，第三届“全球财富管理论坛”召开，论坛围绕“后疫情时代的财富管理”这一主题展开，邀请海内外学界、业界人士，探讨在当前充满不确定性的大环境下，北京城市副中心如何抓住金融开放的新机遇，形成差异化竞争优势，以高质量的财富管理中心建设为抓手推进副中心整体发展。

　　建信养老金管理有限责任公司总裁曹伟表示，“我国养老事业有两大痛点：一是未富先老。从数据上看，目前中国已经进入老龄化社会，但是从世界情况来看，凡是进入老龄社会的这些国家，他们的收入已经达到了5万美金，而我们刚刚达到1万美金。二是未备先老。我们目前养老产业发展可以说规模比较小、比较散，而且在管理上比较乱，基本上没有形成一个全国性大的养老品牌。”建信养老金管理有限责任公司总裁曹伟9月5日在由《财经》(博客,微博)、《财经智库》、北京资产管理协会主办的“2020全球财富管理论坛”上如此表示。

　　建信养老金管理有限责任公司总裁曹伟

　　曹伟认为，可以从两个角度来思考值得投资的行业或者企业。一是满足巨大内需的企业，比如消费品，有些白酒等等，就是中国人喝的，这是很确定的。还有一个内循环，如果要做好必须提升我们的创新能力，补短板，所以国家在芯片、新能源汽车方面做了很多的投入。

　　以下为发言实录：

　　曹伟：首先，我来介绍一下我们公司基本的简单情况。我们叫建信养老金管理有限公司，这个公司的名字大家可能觉得比较奇怪，说养老金管理公司，估计很多人也没听说过，为什么呢？因为我们的公司是国务院批的第一家，目前也是唯一一家专门做养老金管理的公司，这是我们公司的特点。当时作为一个小公司，为什么是国务院来批呢？主要是国务院从国家层面看到了中国养老事业的一些痛点跟难点。

　　在国家层面到底有什么痛点了难点呢？有两大痛点跟难点：

　　第一个，未富先老。从全世界的角度来看，如果一个国家的人口10%以上是60岁的，这个国家就进入了老龄化的社会了，目前从中国情况看，我们2019年年底60岁的老人已经2.5亿了，占比18%，从国际通行来说中国已经进入老龄社会了，但是从世界情况来看，凡是进入老龄社会的这些国家，在进入老龄社会的那个时期他们的收入已经达到了5万美金、GDP达到了5万美金以上，现在大家知道，我们刚刚达到1万美金，未富先老是中国的一个特点。

　　第二个，未备先老。这可能大家了解的不是很多，就是现在很多有钱人他也找不到优质的养老服务资源，这是一个特点。这块跟我们国家整个养老产业的发展很有关系，我们目前养老产业发展可以说规模比较小、比较散，而且在管理上比较乱，基本上没有形成一个全国性大的养老品牌，很多养老品牌都是借着养老名义做自己的地产，在卖房子、卖地。所以作为我们这家公司，国务院批了我们这家公司，就是要解决这两个问题。

　　我们公司整体的业务也是围绕这两个问题来做好这方面服务的：

　　第一个问题，我们在一、二、三支柱上做好资产管理跟投资。

　　第二个问题，在养老产业的打造上，依托我们建设银行(601939,股吧)集团的资源来使我们国家的养老产业升级改造，来达到国际先进水平。这就是我们公司的一个基本定位。

　　刚才黄总说到我们内循环的投资机会在哪里？实际来说，养老产业是我们内循环非常非常重要的一个投资机会，我们从统计数字来看，2020年整个国内目前的养老产业尽管非常不发达，但是也到了11万亿，到2030年，我们的养老产业要达到20万亿，据一些学者的推算，到2050年我们整个国内的养老产业要达到100万亿以上，这个就是我们投资的机会。

　　可能很多同事问，说养老产业不是一个利润很丰厚的产业，挣不着钱，实际经过我们深入的研究，我个人认为，没有不挣钱的行业，只有不挣钱的企业，所以说在养老这个领域中，整个养老的商业模式是决定了是否真正能够达到养老获利的机会。

　　既然有这么大的产业，从需求端看，是不是有这么多的客户能够支撑起这个产业？我们也做过调研，基本上中国改革开放30年，真正享受了财富积累、快速增长的代际，我们分为5、6、7，50年代的人、60年代的人、70年代的人相符了中国财富高增长的红利，本身我是从银行系出来的，我们基本上银行财富的60%以上是被5、6、7这三代人掌握着，这三代人面临着马上要退休了，50年代的已经退了，60年代的马上要退，70年代的即将要退，这么巨大的财富又有那么大的广阔产业前景，所以二者从需求端到供给端都是有非常广阔前景的。我感到未来我们这家公司也是针对中国养老产业来做一些工作，当然养老产业的深度、广度不用说了，涉及的深度、广度非常深、非常广，涉及到养老的类似于基础设施，也就是养老地产，也涉及到养老的经营管理、涉及到养老的医疗等一系列的东西，所以我感觉到养老产业是拉动我们内循环非常重要的支柱产业，也是我们投资必须要给予关注的一个产业。

　　我主要的观点就说到这里。谢谢主持人！

　　刚才大家都谈了很多，从2019年以来可以看到，各类资产当中收益表现最好的资产类别是股票和黄金，今年以来黄金入得了29%的收益率，加上去年将近20%，这两年黄金的收益率将近50%，股票表现也是很好的，今年万得全A的收益率大概是23%，去年也很好。股票里面，尤其是科技创新类板块表现非常强，我们创业板的股指截至到8月底是51%的收益率，科创50是42%，美国纳斯达克的指数也是有31%的收益，受疫情的影响，布伦特原油是负30%的收益。

　　请问各位大佬的是，为什么在风险资产，比如像科技股票，像避险资产，黄金，同时也这么好的表现，大家认为未来股票、黄金双牛的格局能否延续？

　　曹伟：刚才主持人说的我谈个人观点。

　　第一，我觉得黄金这波涨势是因为流动性过剩的原因，因为巴菲特说过一句话，说“一切皆是信贷（信用）、唯有黄金是货币”，所以印证了巴菲特的原理。

　　第二，权益方面，基本上作为内循环，内循环资产配置我个人认为，无非从两个角度来思考值得投资的行业或者企业。一是满足巨大内需的企业，比如消费品，有些白酒等等，就是中国人喝的，这是很确定的。还有一个内循环，如果要做好必须提升我们的创新能力，补短板，所以国家在芯片、新能源汽车方面做了很多的投入。我个人的观点，我认为新能源汽车未来是我们国内很重要的一个突破点。

　　我认为：1、从汽车工业的发展看，正在处于一个行业变迁的前夜，就像当时的数码相机代替胶片相机这么一种革命的前夜，这是我个人的观点，不代表我们机构观点。基本上当时柯达、富士被现在的数码全部干死了。新能源汽车我认为也在这个问题上有可能在未来的5—10年发生这种革命性的变化，现在特斯拉大家可以看一看，对我们传统汽车工业，内燃机、变速箱、发动机基本是颠覆性的东西，现在新能源汽车所需要的元器件，电机、电池、电控、减速器、电力回收系统，这些东西传统汽车上很多东西都是没有的，连变速箱都没了，我觉得这时候在工业赛道上是很重要的一点。

　　2、对于国内来说，中国的新能源汽车在技术上跟西方的差距没有内燃机汽车那么大了，它的专利各方面没有大么大的差距，具体细节就不说了，大家可以去了解。

　　3、关于市场问题，目前整个全国的汽车保有量是2.3亿辆，其中目前新能源汽车是500万辆，基本上占比是2%左右，所以说中国新能源汽车将来的替代率，对于我们国家非常大的一个空间。

　　4、新能源汽车的一些痛点问题在国外是比较难解决的，但是我认为在中国这个体制下是比较容易解决的，中国在短短几十年当中修出世界上最长的高速公路，无非就是新能源汽车痛点，一是充电桩的问题，国家如果有决心是可以完成这项新基建的，二是新能源汽车的排放问题，也是可以解决的，现在基本上北京市新的排号基本上都给新能源汽车了。三是新能源汽车是用电来代替燃油，实际也解决了能源安全的问题，基本上我们现在全国消耗的石油是7亿吨，自己生产1.9亿吨，剩下5.5亿吨全部是进口，基本上乘用车用掉了1.4亿吨，如果我们乘用车能够代替50%的话，基本上有一个研究数据表明，可以节省1亿吨的燃油，这对我们整体的石油安全、国家安全也是有一定的空间的。所以基本我这几年的判断，要说我投资的话，在新能源汽车方面有可能发生比较大的变化。

　　我个人一己之见，不妥之处大家批评。

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