开尔新材获机构调研：市场空间爆发，进入业绩快速上升期

　　近日，作为国内搪瓷行业领军企业的开尔新材(300234,股吧)（300234）获多家重要机构调研。公司副总经理兼董事会秘书许哲远先生负责接待，与各机构分析师进行深入交流。此次投资者交流活动主要围绕开尔新材公司概况、疫情影响、行业竞争格局及在手订单情况等方面进行问答交流。

　　开尔新材是做新材料的上市公司，核心材料是新型功能性搪瓷材料，国际上叫珐琅，处于国际龙头地位。产品主要应用在建材领域，主要用在各种建筑的立面装饰，主要包括内立面和外幕墙。内立面主要应用于地铁、隧道、地下空间、机场高铁站台、室内场馆等空间；外幕墙主要定位于公用、商用高端建筑的幕墙装饰。

　　市场空间爆发 业绩快速上升

　　目前，开尔新材正处在业绩快速上升期以及市场的爆发期。公司最新财报数据显示，公司2020年上半年实现营业收入19,719.43万元，实现营业利润7,638.93万元，较上年同期增加89.81%，实现利润总额7,640.48万元，较上年同期增加90.15%，公司研发投入为1,078.58万元，占公司同期营业收入的5.47%，较上年增加15.23%。

　　据介绍，开尔新材在内立面装饰领域的标杆项目有：国内三大世界级工程之一的港珠澳大桥桥隧项目、北京大兴国际机场、北京奥运环隧项目、上海长江过江隧道项目、上海外滩隧道项目、胶州湾海底隧道以及各大城市的地铁站厅立面装饰。于今年4月签约的国家会议中心二期项目具有里程碑意义，项目意义堪比港珠澳大桥，对公司后续幕墙项目推广具有显著的示范效应。此外，公司年内项目储备较多，今年有望成为外幕墙拓展的元年。

　　疫情影响渐消 订单规划方向明确

　　开尔新材在接受调研时表示，疫情上半年对公司影响较大，但整体影响是接单、项目完成、收入确认整体后延，而对业务总量反而有一定刺激作用。自9月开始，公司对口项目开始进入集中招标期，目前进展也符合这一预期，已有许多项目中标，其中近期披露了公司历史上隧道最大单体项目中标的公告。

　　关于开尔新材目前的在手订单情况，据介绍，截至半年度末，公司在手订单约5.6亿。在手订单中有接近一半订单为立面装饰搪瓷材料，另一半为工业保护搪瓷材料，主要是去年以来已签订尚未完成的项目。公司未来的主要方向在立面装饰搪瓷材料。对于隧道项目一般在半年内可以确认收入，地铁和工业保护项目的收入确认时间相对较长。今年下半年招标订单一般在明年进行确认，业绩释放预计在明年上半年。

　　行业竞争格局清晰 明确策略保持优势

　　公司表示，目前行业竞争格局非常清晰。从技术门槛上来说，目前公司的很多竞争对手是通过学习开尔新材的静电干法工艺得以正常经营，但该行业决定了即便运用同样技术也不一定可以生产出同样品质的产品，这是一种工艺上的差异，是多年研发、调整、改良沉淀的结果；另外工程上对业主来说没有试错性，因此业主对材料的选择很大考虑公司的综合实力和项目案例，特别是以往的标杆项目，也就是品牌，这一点同行中没有能与公司比较的。这是一个积累的优势，并不是短时间内能超越的。这也决定了公司在项目招标过程中存在的品牌优势。

　　开尔新材目前的竞争策略是高举高打，而不是以价格去压迫同行生存空间。公司目前的首要任务是以珐琅板去攻占其他材料的份额，此时以价格战与同行竞争，一方面会带低行业毛利水平，另一方面不利于珐琅板的推广与普及。公司要在保持市占率的基础上培养一定的同行企业做好做精。

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