资金不骗人！外资三季度净卖出五粮液超160亿元 有券商称不再为消费股“唱赞歌”

　　国庆归来，A股连续两天大涨实现开门红，然而整个8，9月份市场的低迷仍然历历在目，尤其是一直被投资者追捧的消费白马股集体杀跌，给市场带来沉重打击，如今真相渐渐浮出水面，导致三季度消费白马股集体大幅调整的“真凶”又是外资。

　　三季度外资狂卖消费股 五粮液(000858)被净卖出超160亿元位居榜首

　　兴业证券(601377,股吧)在最新的研报中指出，于中美关系又起波澜、全球资金阶段性转移配置、美股下跌引发全球市场回调等因素，导致近期外资从A股市场出现一定程度的撤出，其中8月净流出20亿元、9月净流出330亿元。两个月外资合计流出350亿元。而以白酒股和生物医药为代表的消费白马股成为了外资疯狂抛售的主要对象，兴业证券在研报中统计了8，9月份外资抛售个股规模的名单，位居首位的正是白酒行业“千年老二”的五粮液，两个月期间外资净卖出五粮液高达163.29亿元。此外，洋河股份(002304,股吧)，山西汾酒(600809,股吧)等白酒股都位居三季度外资净卖出榜的前列。

　　不过也有些白马股在三季度得到外资的青睐，例如格力电器(000651,股吧)三季度外资净买入规模接近48亿元，宁德时代(300750,股吧)也超过40亿元。

　　据兴业证券统计，目前从北上资金持股市值占自由流通市值比来看，北上的陆股通资金占比较大话语权较高的是：家电占到18.6%，食品饮料占14.2%、消费者服务占13.2%、建材占10.1%。如此看来，三季度白酒，医药等消费股大跌也不足为奇。

　　值得注意的是，就在国庆节前，中纪委网站刊发署名文章《记者调查|警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》，矛头直指五粮液等国内高端白酒涨价，提价不断的行为，以五粮液为例，五粮液河北、北京两地的经销商联谊会此前就宣布，自9月3日起，39度五粮液终端供货价不得低于每瓶659元，团购价不得低于每瓶719元。

　　五粮液第八代普五在4月的批发价为每瓶890元，到6月底涨至每瓶920元，而在国庆节前，已经有部分市场上探到了每瓶970元。离千元只差一步。

　　对于白酒涨价，中纪委做出严厉批评，以实际案例指出目前高端白酒已经引发某些地方官员间出现了不正之风，并要求白酒企业回归理性。

　　有券商称不再为消费股“唱赞歌”

　　和讯网此前曾发布文章：《长城证券“唱多”五粮液研报惨遭“上层”打脸：中纪委点名批评高端白酒“逢节必涨价”恶习 五粮液遭北上资金大幅抛售》，如今看来，外资在三季度开始就卖出白酒股等消费股着实打出不少提前量。当然，作为大规模资金，提前得到白酒股要被点名信息的情况或许存在，但更主要的还是白酒，生物医药等消费股今年以来普遍累积了巨大的涨幅，在赚得盆满钵满的情况下，外资自然有获利兑现的需求。只是大部分投资者没有想到，消费股的调整会来得如此迅猛。

　　而对于以白酒为代表的消费股的后市，机构的看法也出现分歧，兴业证券在研报中就指出，虽然三季度白酒股大跌，但如果消费等长久期资产如果出现明显调整的话，反而提供配置的好机会，因为这些依然是经济下行周期中配置的大方向。东北证券(000686,股吧)也在研报中分析称，白酒继续中秋备货，高端酒市场需求紧俏，近日茅台(600519)批价继续上涨至2860元，五粮液批价保持在960元左右。由于餐饮和宴席消费的恢复，中档酒和次高端酒有望在中秋期间迎来一轮较明显的补偿性消费。

　　但也有看空消费股的机构，知名投行Jefferies认为，白酒板块的高估值已经反映了过去3年一次性的改革红利，但同时也低估了市场竞争和行业增速放缓带来的潜在风险，特别是中高端白酒品牌。

　　银河证券在8月29日发布研报则表示，不再为创纪录的消费股唱赞歌。银河证券指出，近期食品饮料持续走强，白酒、调味品等行业市盈率不断创近年新高，主要原因是科技和医药板块前期泡沫较大，受华为、武汉某半导体公司及疫苗等事件影响，资金流入消费板块，叠加中秋节临近，推动食品饮料行业持续走高。尽管我们在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股，但是我们不对当下创纪录的消费股再唱赞歌，因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降。