博腾股份前三季度业绩超预期 净利润同比增长76.10%

　　随着各上市公司2020年三季报不断发布，医药细分领域-创新药研发赛道表现优异。博腾股份(300363,股吧)（300363.SZ）发布2020年三季度业绩报告，公司实现营业收入14.88亿元，同比增长37.59%，CRO业务及CMO业务分别同比增长约48%和33%。实现归属于上市公司股东的净利润2.39亿元，同比增长76.10%。经营活动产生的现金流量净额达3.40亿，同比增长103.44%。

　　博腾股份方面表示，一方面是由于客户和产品管线不断丰富，项目质量明显提高，销售订单增加，交付能力提升。另一方面是由于公司坚持技术创新与服务创新驱动，原料药CDMO业务实现快速优质增长，从而带来营收及利润的增长。

　　按时交付保质保量，向高附加值业务延伸

　　报告期内，得益于公司订单增长、产能利用率和运营效率的不断提升，以及产品结构的不断优化，2020年1-9月，公司整体毛利率、净利率较去年同期均大幅提升，其中毛利率为41.55%，较去年同期提升4.02个百分点；净利率为16.01%，较去年同期提升3.46个百分点。

　　博腾股份表示，CDMO 就是做服务，最重要的是按时交付、保质保量。第一季度受疫情影响，CRO业务整体交付较原计划略有延迟，但第二、三季度伴随着各大研发中心的常态化运营，公司CRO业务快速提升。2020年1-9月，公司CRO业务实现收入4.50亿元，占公司营业总收入30%，同比增长48%。同期，公司CMO业务实现收入10.02亿元，占公司营业总收入67%，同比增长33%。

　　另外，公司对前十大客户和产品的销售占比下降，使公司客户以及产品结构更加均衡。在与全新的23家优质客户提供服务的同时，对来自于公司近480家的客户管线中的优质项目持续导流，为公司未来业务管线赋能。

　　国内CDMO行业景气上行，博腾股份持续布局

　　“国外排名靠前的几家 CDMO 公司规模和体量比国内的 CDMO 公司大了很多倍，并且在过去的两三年里的成长都非常迅速。相比之下，国内基因及细胞治疗 CDMO 还处于刚起步阶段，还有很多困难需要克服，但随着政策的推进以及医药企业创新能力的不断增加，未来国内基因及细胞治疗 CDMO 的趋势值得关注。”CDMO业务内部人员在接受采访时表示。

　　山西证券(002500,股吧)研报认为，行业刚性需求带来确定性成长，随着政策等因素持续推动，我国创新药迎来黄金发展期。博腾股份持续推进制剂CDMO业务技术平台能力建设。截至报告期末，博腾药业已拥有员工近60人，重庆三个制剂实验室已完成装修并初步具备项目承接能力。为支持公司制剂CDMO业务规划和发展，具备制剂GMP生产及放行能力，博腾药业计划投资27,847.07万元在重庆两江新区启动制剂工厂一期建设，布局制剂GMP产能。

　　值得注意的是，博腾股份实现自深度战略转型以来连续七个季度强劲的财务表现，持续验证和确认了公司致力于打造CDMO服务平台战略的可行性以及创新药赛道的黄金发展期。

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