内循环新机遇之下，以威马汽车拟登陆科创板看造车新势力如何把握历史的进程

　　造车新势力的发展一直是汽车行业的热点讨论话题，作为国家的支柱产业之一，因为体量足够大，政策一直保持着适当的支持。随着11月2日国务院办公厅《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》的颁布，近几年发展如火如荼的新能源汽车产业也迎来了最具重量级的政策支持。

　　随着汽车“四化”趋势的不断演进，对智能化和网联化的需求日益提高，造车新势力因为自身创立的基石就建立在“电动+智能+网联”之上，在发展的过程中日渐展露出强大优势，引领着新能源汽车的行业发展趋势。

　　如果说2019年是汽车行业的“大洗牌”之年，各家传统汽车主机厂在加速推进向电动汽车转型，而造车新势力中三极“蔚来、威马、小鹏”热度一直居高不下，不仅实现了量产，销量更是创出月度新高。2020年则表现出与2019年不一样的“风景”，年初蔚来在美股资本市场一度触及退市，让整个行业“全身冰冷”，但随着特斯拉的股价不断创出新高，蔚来等造车新势力也迎来资本市场的触底反转，如小鹏、威马等头部造车新势力接连获得百亿级的巨额融资，行业如春暖花开一般。但与此同时，资本市场并没有“公平对待”造车新势力，拜腾汽车、赛麟汽车因为融资不畅引发资金链断裂，百十亿的融资打了水漂。资本持续加注头部企业的趋势越来越明显。

　　2020年造车新势力的巨额融资对比

资料来源：公开资料整理

　　目前，国内电动汽车的发展策略主要分为两种，一种类似于蔚来、小鹏、理想等选择紧跟特斯拉的竞争策略；另一种则像威马一样，力图打造平价高质的智能汽车，通过差异化打开消费市场。

　　举个威马的例子，9月威马新发布的Ideal 4全新科技方案，就包括Intelligent Cockpit（智慧座舱）、Digital Architecture（全自研数字化架构，类iOS）、EIC（超级平台化三电系统）和Autonomous Driving（自动驾驶功能）等重要创新点，尤其是搭载的5G技术和低速受限场景下的L4级自动驾驶技术，更是令人眼前一亮。

　　在内循环被大力鼓励的背景下，深挖国内汽车市场消费群体也成为造车新势力的必由之路。威马首先意识到未来汽车新机会在二三线及以下的广阔的市场，大力开拓以小镇青年为主力的用户群体。7月15日，威马响应国家“汽车下乡”的号召，成为国内首个参与“汽车下乡”的造车新势力。正如威马CEO沈晖所说，“让每个中国家庭，都能拥有属于自己的新能源智能出行生活”。

　　正因为产品足够有吸引力，2019年EX5车型推放市场后快速放量，全年销量突破1.6万辆，2020年更是强势维持前三的销量排名。

　　新时代的“汽车下乡”绝不会是传统汽车的“下乡”，正因为新能源汽车对于国家的战略意义十分重要，国家必然会制定出一揽子政策来引导国内车企真正向着“科技”走。也就是说，这一轮“汽车下乡”实际上是“科技下乡”。

　　目前制约新能源汽车消费的一大因素就是产业链成本高企，中国的智能汽车市场需要更多的蔚来、威马来参与竞争！只有产业链更加完善之后，供应链的成本才能有大幅度的降低。

　　要实现智能网联汽车的大发展，必然离不开资本市场的支持。目前行业内蔚来、理想、小鹏等造车新势力已经完成了上市。而10月初，上海证监局披露，威马已开启辅导备案，筹划在科创板上市，有望成为A股科创板造车新势力上市第一股。

　　作为战略新兴产业，新能源汽车是驱动经济高质量发展的新动能，行业必然会出现优秀的头部企业。以往互联网头部巨头比如BAT等，多是在海外资本市场完成IPO。中国经济的高速发展，头部互联网上市公司市值大幅度增长，带动了天量的财富效应，但国内民众只能“望洋生叹”。新能源汽车的资本化道路不应再走互联网发展的老路。运营在国内、消费在国内，上市在海外的中国科创企业，也应让中国民众分享其成长红利。

　　造车新势力中，蔚来、小鹏、理想同样是营收在国内、消费在国内，但分享其成长盛宴的却是以华尔街为代表的的海外资本。坐拥全球最大的电动车市场，中国民众却不能分享发展的资本红利。

　　近两年大领导多次站台科创板，多次场面强调资本市场的重要性。近期国务院金融稳定发展委员会也提出要：面实行股票发行注册制，提高直接融资比重，推动金融双向开放。新能源汽车作为国家重点发展的战略新兴产业之一，其资本化红利理应要让国内民众分享到。

　　有意思的是，相比较蔚来、小鹏、理想等三家造车新势力选择海外资本，威马在最新一轮百亿融资中引入了众多的国资作为基石投资人。如果放在国家全面推行注册制的大背景下，提高国资比例有着特殊的意义（智慧）。一方面，威马是目前造车新势力唯一一家明确表示在国内上市的头部企业，高科技含量十足，值此建设强大资本市场的关键阶段，选择科创板上市就是对国家最好的站台；另一方面，科创板高估值带来的增量蛋糕，将迅速团结产业链及股东等利益关联方，尤其是对新势力未来发展很有影响力的国家力量（国资股东）。

　　从这个角度看，威马反而具有极高的投资价值，毕竟大领导多次站台科创板，科创板发展大势所趋，此时也要用“千金买马骨”来回馈威马。这一点如果还不明白，想想马云为何强调蚂蚁会在科创板上市就好了。毕竟长者说过，一个人的命运，当然要靠自我奋斗，但是也要考虑到历史的行程。

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