刚刚！又有112万人投身A股，新增数连续8个月超百万，证券印花税更猛增5成

　　投资者仍在跑步进场！中国结算最新数据显示，10月当月新增投资者数量达112.01万，同比增长41.11%，这已经是连续8个月新增投资者数量突破百万。年初至今，新增投资者已经达到1487万。

　　投资者的涌入也提升了A股市场的活跃度。自去年12月截至今年11月，A股月度成交金额连续12个月突破10万亿元。

　　同日，财政部公布数据显示，1-10月，全国一般公共预算收入158533亿元，同比下降5.5%；其中，证券交易印花税1707亿元，同比增长50.9%。

　　A股火热还能延续多久，投资者的热情能否提升股市的表现呢？近日，多家券商已经发布2021年投资策略，通过梳理发现，券商观点出现较大的分歧。看好的认为市场上行动能更强；谨慎的认为A股面临较大的估值下行压力。

　　连续8个月新增投资者突破百万

　　投资者入市的热情仍在延续。

　　11月18日，中国结算披露了10月投资者统计月报，数据显示，10月新增投资者112.01万，同比增长41.11%，期末投资者数17462.60万，同比增长10.44%。

　　自今年3月A股新增投资者数量时隔7个月突破百万大关以来，这一A股重要指标已经连续8个月维持在百万级上方。其中，今年7月，内地证券市场新增投资者数量达到242.63万，而上次这一数量超过200万还是在2019年3月。

　　统计显示，年内新增投资者数量已经达到1487.37万。

　　A股连续12个月月度成交额超过10万亿

　　投资者的持续进场，带来最直接的影响就是A股成交金额提升。

　　Wind统计数据显示，刚过去的10月份，A股单月累计成交11.93万亿元，月总换手率为46.56%，日均成交金额达7454.84亿元。

　　值得注意的是，这是A股连续第12个月，单月成交金额超过10万亿元。期间成交金额的峰值同样出现在新增投资者数量最多的7月。数据显示，今年7月，A股单月成交金额突破30万亿元，月总换手率达92.06%，期间日均成交金额达1.31万亿元。

　　市场的热度还在持续，截至18日，今年11月累计成交金额已经达10.91万亿元。以此估算，11月成交金额有望达17.62万亿元。

　　交投活跃，证券交易印花税和券商的业绩也水涨船高。

　　财政部同日披露的最新数据显示，今年前10个月，证券交易印花税1707亿元，同比增长50.9%，带动印花税实现收入2786亿元，同比增长29.1%。

　　值得注意的是，在13个主要税收收入项目中，今年前10个月的印花税增幅排名首位。土地和房地产相关税收中，契税5678亿元，同比增长9.9%，同比增幅排名第二；增幅排名第三的是车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收，收入合计947亿元，同比增长4.4%。剩余的10个主要税收收入项目同比均为负增长。

　　券商业绩方面，近日，中国证券业协会对证券公司2020年前三季度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，135家证券公司2020年前三季度实现营业收入3423.81亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）900.08亿元、证券承销与保荐业务净收入431.58亿元、财务顾问业务净收入50.62亿元、投资咨询业务净收入31.98亿元、资产管理业务净收入212.64亿元、利息净收入445.6亿元、证券投资收益（含公允价值变动）1013.63亿元；2020年前三季度实现净利润1326.82亿元，126家证券公司实现盈利。

　　据统计，截至2020年9月30日，135家证券公司总资产为8.57万亿元，净资产为2.24万亿元，净资本为1.79万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.56万亿元，受托管理资金本金总额11.23万亿元。

　　券商2021年投资策略研报新鲜出炉

　　A股火热还能延续多久，投资者的热情能否提升股市的表现呢？

　　近日，多家券商已经发布2021年投资策略报告，通过梳理发现，在今年整体大涨的背景下，券商观点出现较大的分歧。看好的认为市场上行动能更强；谨慎的认为A股面临较大的估值下行压力。

　　兴业证券(601377,股吧)：

　　2021年市场整体将波动向上。全球经济基本面从疫情中恢复向上，流动性预期变化是引导行情的主要矛盾。岁末年初是重要的投资时点：基本面持续向上，内外经济改善，景气向上补库存品种有望成为受益方向。待经济增速拐头向下，流动性将阶段性成为市场焦点，其预期改善有望为投资者提供较好买点，此时流动性受益的方向值得投资者重点关注。

　　招商证券(600999,股吧)：

　　A股自2020年四季度到2021年上半年处在典型的复苏期，体现为基本面驱动的特征，上半年建议布局盈利驱动三条主线，风格扩散并均衡化，个股关注从龙头向着更多的绩优标的扩散；以二季度作为分水岭，将会进入转折期，可能会面临较大的估值下行压力。A股整体呈现前高后低的局面，预期回报率将会明显低于2020年。

　　新时代证券：

　　2021年A股大概率会出现牛市的第三年。A股历史上，牛市一般都不会太长，大多两年左右，没有超过3年的。2019-2020年，市场已经连涨两年了，2021年是否难以善始善终？历史上牛市的结束，一般需要估值极度泡沫或盈利开始下行，两者至少具备其一。现在这两点都还不具备，所以2021年有很大的概率出现牛市的第三年。

　　太平洋证券：

　　2021年A股从估值驱动转向业绩驱动。2021年上半年迎来阶段性盈利高点，国内外货币正常化，难以支撑市场估值大幅提升，需要业绩增长消化估值，业绩能否兑现将决定走势，市场波动放大。基于当前消费和成长高估值的背景下，后续消费和成长更多赚盈利的钱，金融地产等权重行业随着经济复苏趋势的确立仍有估值提升的空间。预计2021年上证综指顶部区间在3500至3800点，下行底部或在3000点。2021年一季度将有经济复苏（经济高点）、流动性充裕（年初银行放贷相对活跃、货币政策阶段性对冲）、政策催化（两会、十四五）、外部缓和（疫苗问世、中美关系阶段缓和）等多重催化，预计成为全年投资较好的窗口。一季度科技消费领涨，二季度风格再平衡，全年指数呈“M”型。

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