生猪期货将正式挂牌交易 究竟怎么回事？背后原因曝光

来源：21世纪经济报道

“终于来了！”12月11日晚，一位期货公司人士在朋友圈叹道。

在生猪期货获批半年之后，上市历程终于敲定。当晚，证监会公告，经研究，生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式挂牌交易。

今年4月24日，证监会曾正式宣布大商所开展生猪期货交易的消息。

不过，记者年中与业内人士交流过程中曾获得反馈，生猪期货短期内难以上市，彼时该人士曾怀疑其上市进程被搁浅。不过，随着11日晚间具体上市日期的敲定，生猪期货上市终无悬念。

需要指出的是，生猪作为我国价值最大的农副产品，市场规模近万亿元。

此次生猪期货上市，于大商所而言，将再次迎来一个超级明星品种。

在此之前，大商所已经推出豆粕、玉米等饲料类期货，并经历多年的稳定运行日趋成熟。生猪期货推出后，则将与大商所现有农产品(000061,股吧)期货形成完善的产业链，进一步增强养殖行业的风险工具供给，加大全行业风险对冲效率的提升。

于产业链而言，生猪期货的上市，则为养殖企业提供了更为便捷的风险规避工具。

“推出生猪期货是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措。生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。”证监会早前指出。

实际上，自从生猪期货获批上市以来，业内龙头企业便已经在着手准备。

今年4月，牧原股份(002714,股吧)曾展开过一轮招聘，招聘主体为该公司期货处，招聘岗位涉及期现分析师（生猪、谷物、油脂油料）、交割经理、期货交易岗。

其中，纳入牧原股份“超跑计划”的应聘者，公司更是开出了月薪40000元左右的薪酬待遇，彼时这一消息还曾引起期货圈内热议。

从招聘范围来看，覆盖期货交易策略、下单、风控、交割等整个流程，相当于彼时牧原股份正在组建自己的期货交易团队。

21世纪经济报道记者了解到，这一模式为当前市场主流，早在20年前，国内大型有色类企业便曾已专门设立期货交易部门，负责市场研报、对冲策略的制定，以及下单等具体流程的执行。

虽然目前生猪期货合约尚未公布，但是通过一些市场零碎信息可以拼凑出大概轮廓。

牧原股份5月26日在互动平台上回复投资者提问时表示，目前大连商品交易所生猪期货标的物为瘦肉型商品猪，公司商品猪符合生猪期货交割标准。

瘦肉型商品猪，是指以生产商品瘦肉为目的，体重90～100千克宰杀，其瘦肉率在50%以上的杂种猪。即用瘦肉型猪作父本，与地方良种母猪或一代杂种母猪或外来良种母猪杂交生产的后代。

交割方面，则可能采用厂库交割的进行，包括牧原股份、温氏股份(300498,股吧)、正邦科技(002157,股吧)在内的各区域龙头养殖企业亦有望成为生猪期货的交割库。

而这类头部猪企，将大概率啖下生猪期货的头汤。

从介入程度上看，牧原股份最为积极。12月10日，公司还曾公告，为规避饲料原料价格大幅度波动给公司经营带来的不利影响，公司拟以自有资金进行玉米、豆粕等商品期货的套期保值业务，所需保证金最高占用额不超过人民币7亿元。

某种程度上讲，生猪期货的上市，将为各家头部猪企提供一套完善的避险工具箱，其中既有饲料类期货，也有玉米期权等工具。

在上市公司严格执行套保计划，而未大举介入套利、投机交易的情况下，其实现风险对冲的效果会十分显著。

这在今年猪价开始走低，2021年预期进一步回落的背景下，尤为重要。生猪期货的上市日期，选择了一不错的日子……

（作者：董鹏 编辑：朱益民）