从JOLED到中环集团 TCL科技战略地图浮现

　　从年初与三安光电(600703,股吧)达成合作，到4月份公告拟收购武汉华星股权，6月份入股JOLED进行战略合作，乃至近期竞购中环集团100%股权，收购苏州三星面板厂，今年以来TCL科技（000100.SZ）可谓是动作频频。

　　在显示行业尚处低谷之时接连出手，却不冒进，而是张弛有度，把握行业周期，提前完成下一轮的布局。从中可梳理出TCL科技“战略地图”的脉络，除了全面布局下一代显示技术，TCL科技产业新赛道的布局也随着竞购中环集团浮出水面。

　　抄底半导体显示产业

　　早在今年年初，“TCL集团”正式更名为“TCL科技”时，董事长李东生接受媒体采访时就已经透露，TCL科技下一步会考虑通过投资收购、兼并重组的方式开拓新的产业赛道，选择高科技、长周期、资金技术密集、进入门槛高的战略新兴产业布局，尤其是材料领域。

　　在TCL科技的业务规划中，Micro-LED以及喷墨印刷OLED，是未来5-10年可见的下一代显示技术和工艺路线。与三安光电和JOLED的合作，都显现出TCL科技在掌握行业周期规律后，提前铺设新技术路线，力争在下一代显示浪潮到来之前掌握主动权的决心。

　　3月3日，李东生春节疫情后首次出差拜访了三安光电。随后，TCL华星透露出与三安光电合作的消息，前不久，TCL科技发布正式公告宣称二者将共同投资成立具有法人资格的联合实验室。其注册资本为3亿元，其中TCL华星出资55%，三安半导体出资45%。TCL华星借此进一步完善Mini LED和Micro LED的生态圈。

　　在双方看来，Micro LED是面向未来的技术，共同建立技术研发合作企业，利用为期三年的时间，旨在开发可量产的Micro-LED显示技术。未来，这一实验室将重点解决工程化技术中的关键难题，加速Micro-LED的试产与应用，实现从新型显示材料、工艺、设备、产线方案到自主知识产权的全面生态布局。

　　在大尺寸面板领域，TCL科技也一直在寻找可以共同发展下一代技术的合作对象。

　　6月，合作落地，TCL科技旗下子公司TCL华星，以300亿日元（约合20亿人民币）投资日本JOLED公司，同时，双方还将在IJP-OLED（喷墨印刷OLED）领域开展为期三年的深度技术合作，共同研发特定规格的刚性及柔性大尺寸显示产品，并强化双方在印刷式OLED柔性技术领域的技术积累及量产能力，推动喷墨印刷显示产业链的形成，加速中国大陆OLED产能的增长。

　　从中小尺寸到大尺寸，TCL科技通过两个合作研发项目，全面布局下一代显示技术。与此同时，正如李东生所言，产业新赛道的布局也随着TCL科技确认参与竞购中环集团浮出水面。

　　6月24日，TCL科技发布公告，确认已作为意向受让方参与竞购中环集团100%股权。一个月前，中环集团正式在天津产权交易中心公开挂牌，转让底价约109.7亿元。TCL科技在公告中坦言，中环集团主要从事半导体及新能源材料的自主创新发展，符合TCL科技战略方向和产业发展理念。

　　新赛道所指何方逐渐清晰，TCL科技不仅希望借行业低谷的“天时”巩固现有优势和加强核心业务未来的竞争力，更希望彻底打通上下游产业链，建立起一个完整的半导体显示产业生态。因此，半导体上游的材料领域就自然构成新赛道的一部分。

　　长线布局

　　TCL科技这一系列扩张并购的“加法”动作，实际上是与去年完成的资产重组是一脉相承的。彼时的TCL集团通过资产重组，剥离了家电、手机等消费者业务，上市公司更名为“TCL科技”，并保留半导体显示、产业投资等业务。

　　半导体显示行业，既是资本密集型，又是技术密集型产业。从LCD时代追赶日韩，到如今日韩企业被迫退出，中国双雄主导市场，在LCD市场虽然优势已经确立，但随着新技术的快速发展，要保住现有优势意味着必须先提前布局，抓住下一个浪潮。

　　今年初，李东生在公司更名的媒体见面会时，就曾透露TCL科技的长线战略布局计划，“有些产业要做到全球领先，包括TCL华星光电的半导体显示业务”。

　　重组之后，TCL科技围绕“科技”定位，明确聚焦技术和资本密集的高端产业，在基础材料、下一代显示材料，以及新型工艺制程中的关键设备等领域开始布局。LCD时代，解决的是“少屏”问题，站在上一周期的尾声，TCL科技现在要做的则是突破技术限制，在新技术刚起步之时，更快布局，缩小与日韩企业的差距，在下一个周期到来时赢得更大优势。

　　另一条逻辑线也愈发清晰——主业的强大，离不开上下游产业链的支持，而要进一步提质增效或是避免被人掣肘，就需要在巩固主业优势的同时，开辟新赛道，打通上下游。

　　正如TCL科技在公告中所言，以内生增长能力为基础，积极稳健地通过合作、合资、收购兼并等方式进入核心、基础、高端科技领域以及可能制约其发展的上下游相关产业。

　　竞购中环集团股份及收购苏州三星，对TCL科技而言无疑是一个起点。TCL科技表示，公司正围绕这些领域开展持续研究追踪，广泛找寻符合公司战略方向的产业和企业。

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