大健康战略转型加速！中成药龙头步长制药持续发力这两大领域

　　从中药到生物制药，继而到疫苗领域，步长制药(603858,股吧)（603858.SH）通过不断引入新业务的方式让自身从中药向全医药产业链转换，并在以大健康战略转型指引加速前进。

　　公开资料显示，步长制药经十几年的发展，已经逐步形成了以专利中成药为核心，立足心脑血管市场、覆盖中成药传统优势领域、聚焦大病种、培育大品种的立体产品格局，也成了国内领先的心脑血管中成药生产企业。

　　在步长制药的另一面，公司坚持的多元化发展战略驱动着步长制药不断延伸原有业务的产业链，并朝着高附加值的业务领域攀爬。早在2018年，步长制药就制定了大健康战略转型，一是从营销型驱动向产品型驱动、向科技型公司转型；二是由中成药向生物药、疫苗、化药、医疗器械、互联网医药等全产业转型；三是由中国本土化向全球化转型。

　　近年来，步长制药布局生物制药领域已逐见雏形，而在去年，公司又正式引入疫苗业务，使其在业务转型上再次来了个大跨越。

　　以中药为基石

　　自2020年以来，中医药在新冠疫情防控应对中发挥的功效获得各方重视。继去年底发布《关于促进中药传承创新发展的实施意见》后，国家药监局1月8日再度通过官方渠道发布针对实施意见的政策解读。药监局强调中医药事业已进入了新的历史发展时期，发展中医药已上升为国家战略。

　　行业利好政策频出，带动中医药产业高速发展，步长制药作为行业龙头企业，在中医药腾飞浪潮中也受益良多。

　　步长制药在去年交出了一份亮眼的业绩。2020年前三季度，公司实现营收112.44亿元，实现归属于上市公司股东的净利润13.96亿元，同比增长9.78%和3.46%。

　　此外，值得注意的是，2020年12月28日，国家医保局、人力资源社会保障部印发了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2020 年）》的通知。根据该通知，步长制药全资子公司山东丹红制药有限公司生产的丹红注射液经谈判继续纳入《国家医保目录》。

　　丹红注射液为步长制药的主要产品，通过谈判继续纳入《国家医保目录》，有利于公司产品后续扩大市场和销售。

　　深挖生物制药

　　步长制药借助中医药行业利好政策扶持，巩固中药优势的同时，加大了研发投入，向生物制药领域纵深发展。

　　统计数据显示，步长制药近几年研发投入逐年增长，其中2018年和2019年研发支出合计分别为5.76亿元和6.39亿元，同比分别增长4.24％和10.87％。与此同时，研发支出在总营收中的占比逐年增加，2019年达到4.48％。从同行业来看，2019年步长制药研发支出绝对额在A股中药上市公司中排在第2位。另据三季报披露，2020年前三季度，步长制药研发支出为2.54亿元，相比上年同期增长40.50％。

　　连续的研发投入也给公司带来显著的成果。2020年11月19日，步长制药公告称，全资子公司陕西步长高新收到国家药监局核准签发的关于苯磺酸氨氯地平片的《药品注册证书》。这是步长制药持续推动化药的重要进展，同时也是公司三大战略转型中向全医药产业链转换的重要表现之一。

　　另据了解，在生物药领域，步长制药针对肿瘤、心脑血管、骨质疏松等大病种、长期病、慢性病等领域，共有10项治疗用生物制品（含8项1类治疗用生物制品）和2项预防用生物制品（疫苗）正在研发，部分制品已进入临床II期或III期阶段，覆盖肿瘤、骨质疏松、贫血、关节炎、心脑血管等范围。

　　2020年6月，步长制药对外披露，拟对全资持有的生物药板块公司——四川泸州步长生物制药有限公司增资2.9亿元，使其注册资本增至4.4亿元，以增强其资金实力。

　　此外，步长制药还在四川泸州高新区医药产业园建设生物制药基地及新药产业化基地，处在三期临床试验中的药物在获批后，能够迅速实现生产。

　　与此同时，步长制药已成功自主研发及引入多项具有自主知识产权的创新生物药，扩大及加快创新药及有价值的生物相似药的研发布局。

　　进军疫苗领域

　　2020年1月，步长制药发布公告称，出资6112.36万元对南京华派生物医药有限公司进行增资，增资完成后，步长制药将控股南京华派，正式进军疫苗领域。

　　控股南京华派后，步长制药还间接控股了南京华派旗下有三家全资子公司，分别是浙江天元生物药业有限公司、泰州赛华生物科技有限公司和无锡华派生物科技有限公司。值得一提的是，浙江天元的原控股股东是一家名为“SETFIRST LIMITED”的公司，而其正是跨国制药巨头葛兰素史克旗下子公司。

　　这也就是说，通过这笔交易，步长制药间接得到了葛兰素史克在中国的疫苗业务，这对其意义深刻。作为全球前三的疫苗公司，葛兰素史克的在疫苗生产和研发上的专业度将为步长制药的技术、全球影响力和战略推进层面带来巨大价值。

　　2020年12月31日，步长制药发布公告称，公司旗下控股子公司浙江天元收到国家药监局核准签发的关于四价流感病毒裂解疫苗的《药物临床试验批准通知书》。根据米内网数据统计显示，2018年中国流感病毒裂解疫苗折算批签发额为4.82亿元，2019年中国流感病毒裂解疫苗折算批签发额为9.67亿元，较2018年增长101%。

　　四价流感病毒裂解疫苗的正式获批，标志着步长制药在疫苗领域实现跨越式发展。

　　另考虑到受疫情影响，社会公众对疾病预防的认知进一步提升，优质疫苗品种被逐渐接受，作为具有疫苗研发能力的医药企业，步长制药也将进一步享受业绩和估值的提升。

　　中国医药生物产业正经历深刻变革，当下也是步长制药转型升级的关键时期。在推进疫苗领域布局的同时，公司三大转型战略棋局已逐渐成型。未来，步长制药还将持续落子完善棋局，从原来领先的专利中药企业向全产业链的国际制药企业靠拢。

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