作为疫情期间支持小微企业、实体经济的重要工具,票据在2020年实现了规模的持续增长。上海票据交易所(下称“票交所”)日前公布的数据显示,2020年全年票据市场业务总量148.24万亿元,同比增长12.77%。
利率方面,全年票据转贴现加权平均利率为2.71%,同比下降60个基点;贴现利率为2.98%,下降47个基点。从利率走势来看,票据表现可谓“一波三折”,先是年初受疫情影响,票据市场陷入“停滞”;随后,随着复工复产的逐步推进,票据融资在企业复工过程中起到重要支持作用,利率表现渐渐强势。
但到了年中,受打击空转套利政策影响,票据利率快速上行,此后,整个第三季度,随着市场利率的上行,票据利率跟随上升,并与NCD(同业存单)保持正利差;第四季度,受票据到期量较大、企业贴现意愿下降等因素影响,再加上货币政策定调“不急转弯”,资金面整体较为宽松,票据利率再次掉头下行。
整体而言,票据年利率与货币市场主要利率走势一致。票交所称,票据市场利率与货币市场其他利率走势紧密相关;1D票据回购利率与存款类机构质押式回购利率(DR001)相关系数达0.98,7D票据回购利率与DR007相关系数达0.80;3M、6M和12M转贴现利率与同期限的Shibor相关系数分别为0.68、0.80和0.89。
另外,在业内人士看来,票据贴现利率也反映了经济形势。2020年初以来,为应对突发疫情,央行多措并举降低企业综合融资成本,票据利率降至2008年金融危机以来的低位,下半年随着疫情得到有效管控,经济复苏态势明显,贴现利率在三季度有所回升,反映了经济稳中向好的宏观态势。
另从行业用票分析,2020年重点行业用票增势明显,体现了宏观政策导向和产业结构调整。具体而言,医药生物、交通运输、仓储和邮政业等抗疫主力行业用票金额分别增长5.13%和6.7%,较全行业增速分别高出0.86个和2.43个百分点。基础科学研究行业、能源(资源)行业和机械设备行业用票金额同比分别增长12.38%、9.75%和6.42%,市场占比均实现稳中有升。
据悉,疫情期间,为支持企业复工复产,票交所曾出台《关于进一步加强票据业务对新冠肺炎疫情防控工作支持服务的通知》,通过提供特殊服务、启动应急机制、减免相关费用等,支持抗疫工作,助推企业复工复产。
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