积淀核心优势 慧择2020年财报再创新高获券商青睐

　　回顾2020年，由于疫情对社交距离的限制，代理人线下展业受到掣肘，传统险企加大了对线上化的关注力度和资源投放，在流量成本日益昂贵的环境下，“全球保险电商第一股”慧择(HUIZ.US)因其具备与主流自媒体长期合作的深厚基础，并在长期险赛道具备丰富经验与良好口碑，在2020年总保费、总营收均实现双位数增长。

　　据慧择发布的财务报告显示，2020年公司总保费30.2亿元，同比增长49.9%。其中，长期险占比由2019年的87.4%提升至93.4%;长期健康险保费21.4亿元，同比增长50.6%。营收12.2亿元，同比增长22.8%。值得注意的是，在公司四季度财务报告指出，预计2021年第一季度慧择总营收为6.5亿至7亿元，同比增长超160%。基于线上化路径的先发优势，慧择的业绩持续增长，离不开长期以来构筑的三重护城河式优势。

　　打造年轻人第一张长期险保单

　　本着“打造年轻人的第一张长期险保单”的商业主张，在过去的四年里，慧择长期限人寿及健康险产品的占比不断扩容，截至2020年末，累计投保客户680万，被保客户5760万，寿险及健康险用户平均年龄为32.7岁，用户保险资金存留在平台的周期长，且随着青壮客群的成家立业，能触发更多的家庭保险配置需求。

　　安信国际3月23日发布的公司研报指出，慧择是在线上长期人身险市场的领跑者，未来随着公司继续优化市场战略，整体佣金收入有望进一步提升。预计到2023财年慧择的总保费收入将达89.1亿元，未来三年复合增速将达43%。考虑到公司目前仍处于高速增长期，以P/S方式为公司估值，首予“买入”评级，目标价13.74美元。

　　数字化帮助用户智慧地做抉择

　　当下，大多数保险公司与保险客户之间处于“低频交易、弱连接”的关系，客户识别要素信息不够全面和准确。慧择基于强大的流量和、客户分层识别引擎和长期在C端代销市场积淀的数字化运营能力，更深程度地参与保险价值链，助推险企客户的产品定价和承保环节的优化，并帮助其控制理赔成本、降低运营成本，为合作保险公司提供产品开发、智能承保和风险管理解决方案。也就是说，慧择已经从简单的提供交易服务，向提供综合解决方案的过渡。

　　为了在数字化的赛道上占据主动权，慧择正不断增加研发投入，用数字化帮助用户智慧地做投保抉择，致力于建设高效的运营体系以及服务体系。财报显示，2020年公司研发费用4913.5万元，同比增长45.3%，科研人员占比18.3%。大幅投入科技研发的做法很快显效。截至目前，慧择已经将AI算法、数据智能和机器学习等技术嵌入关键业务领域，重塑了慧择的整体运营流程，降本增效贯穿前中后台。

　　抢占未来赛道话语权

　　事实上，相较于国外市场而言，目前国内互联网保险领域仍处于早期阶段。据中金公司前不久发布的研报称，按照24%的复合年均增长率估算，预计2030年中国互联网保险市场规模将接近3.3万亿元，国内的互联网保险平台或将迎来更大的想象空间。在这个过程中，慧择要想持续脱颖而出，仍有两个值得关注的核心点。

　　一个是创新能力，也是互联网保险中介提高自身估值尤为核心的因素。互联网保险销售端创新是最有价值的方向。比如拥有C2B模式的慧择，算得上是一家带有创新属性的平台，这将有助于其在未来市场上实现溢价的可能。

　　另一个是用户体量。平台要想提升自身价值，用户的重要性不言而喻。从长期价值的角度来看，主要消费群体为年轻人的慧择发展潜力更大，用户价值更高。这一点从慧择的财报数据上或可以证明：2020年Q4，慧择长期健康险保费同比增长61%至5.89亿元，而长期险保费占比高达93.7%，已连续五季度占比90%以上，侧面反映出了其所拥有的长周期用户体量，以及慧择产品所蕴含的用户高价值。

　　可以预见的是，在未来的互联网保险行业，垂直类平台将拥有更多捕获流量的机会。站在这一维度来讲，拥有“长期险+年轻用户群体”基本面的慧择业绩增长或将是指数级的。这类拥有核心优势的垂直平台在与产业体系共同成熟的同时，将助力国内该领域走向成熟。

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