如何解决中小微企业融资难、融资贵问题？

昨日，中国人民银行研究局课题组发文《政策研究 | 完善中小微企业融资制度问题研究》

摘要：中小微企业融资难、融资贵问题具有长期性和必然性。对标OECD国家，我国中小微企业融资的整体情况与条件都已处于世界较好水平，但也存在突出的结构性问题和风险分担机制建设不足问题，尤其在新冠肺炎疫情冲击下，中小微企业经营危机叠加金融供需矛盾进一步尖锐化，导致其融资形势更加严峻。基于国内外相关经验的总结和启示，本文就系统完善中小微企业融资制度，包括激励约束相容的中小银行培育机制、风险可控的联动式融资担保制度、多层次顺畅的直接融资制度、金融科技多元赋能机制、长短结合统筹高效的政策支持长效机制等，提出相应的政策建议。

对此，「看懂经济」邀请了几名看懂APP专家对此话题进行了深度解读。

李庚南 

财经专栏专家

小微企业融资难、融资贵问题是长期以来存在的金融问题和社会问题，也是一个世界性的命题。在融资市场上，小微企业的“弱势”已成为折磨经济的“慢性病”，也成为金融界的一块“心病”。

某种程度上，融资难与融资贵是对立统一体。在一定时期，融资难客观上带来融资贵。在金融资源总体稀缺与资源配置结构性不平衡背景下，融资难与融资贵某种程度上是跷跷板的关系，缓解融资难，需要通过融资贵来平衡放贷机构所面临的资金成本与风险压力。因为，作为商业性经济组织，商业银行在分配信贷资源时要服务其核心利益，即对利润的追求、对风险的控制。商业银行这种核心利益衍生的价值取向与小微企业客观存在的信息不透明、缺乏有效抵押担保、存活期短、缺乏资信积累等弱质性形成鲜明反差，直接影响其对小微企业的贷款决策。资本流动的趋利避害性，客观上导致市场资金很难自觉地流向小微企业，市场的力量无法促使资金配置到小微企业。商业银行要么通过提高门槛压缩和控制对小微企业的信贷投放，直接增大小微企业融资难度，迫使其以更高的成本通过其他渠道融资；要么按照利率覆盖风险原则，提高贷款定价。其结果都将直接或间接增大企业的融资成本，引发“融资贵”的怨言。

这便是市场失灵。因此，缓解小微企业融资难问题必然需要靠政府“看得见的手”来调节。一方面，需要从改革完善金融服务体系与机制出发，通过监管正向激励措施来推动商业银行履行社会责任，加大对小微企业的金融扶持。其核心就是差异化的监管政策与差异化的考核激励机制。另一方面，需要政府部门构筑金融服务小微企业的基础设施，包括政策性信用担保体系的完善和功能的发挥，适当的风险补偿机制，以及统一的社会信用体系的构建。

逻辑上，要想同时解决“融资难”与“融资贵”问题显然是比较困难的。我们要求商业银行既要努力加大对小微企业的信贷支持，缓解“融资难”问题，又要求它定价低，显然背离商业可持续的原则，可能令商业银行在信贷支持小微与风险风控间无所适从，而且还可能损害正在推进的利率市场化进程。但是，问题也并非无解。大数据、云计算、人工智能等新技术的应用，为小微企业融资难、融资贵问题的缓解提供了新的路径和解决方案。

一方面，大数据等新技术的充分运用，金融科技水平的提升，将极大地缓解银行机构与小微企业信息不对称问题。银行机构应用区块链、大数据、人工智能、云计算等数字化技术，可以对客户进行精准画像，打造前、中、后台立体交互的数字化服务体系，搭建客服、催收、风险处置等系统运维，从贷前的风险识别、贷中的风险评估到贷后的风险跟踪，构筑完善的风控体系，破解服务小微企业中面临的风控瓶颈，从而推动融资难问题的缓解。特别是通过金融科技赋能，衍生金融服务的触角，覆盖长尾群体，将极大地提升金融服务的可获得性和覆盖面。

另一方面，依托金融科技技术，构筑中后台基于信息共享的大数据支撑，进行大数据画像，实现批量化营销与个性化精准化营销的有机联动，从而大大降低获客成本和营销成本。这无疑为降低企业融资成本、破解融资贵问题提供了解决路径。

当然，问题的关键，还是商业银行的定价理念能否真正由“以我为主”向“以客户为中心”转化，在定价的时候，既考虑自身的成本与风险，又从培育与维护客户关系的长远角度来考虑企业的承受能力。

陈涛

经济观察者

构建中小微企业融资制度，是一个复杂的课题，这个课题既宏观，涉及到金融体系的机构；也中观，涉及到不同政策的协同和配合；还微观，涉及到银行的内部机制以及小微企业自身的认知。

近年来，中国的中小微企业融资特别是小微企业融资，取得了长足的进步，在量、价、面三方面实现了总体平衡与结构优化。这其中有许多值得借鉴的经验，系统回顾和总结这些经验，也有助于更好推进构建融资制度。

在后续的融资制度构建过程中，应重点关注这样几个点，一是构建“政策性+商业性”的小微金融服务机制，明确部分小微金融业务（如一定额度以下的企业经营性贷款、农户经营性贷款等）的“政策性”属性，通过制度化的政府性融资担保体系对接，促进这一部分业务发展；对于“商业性”业务，鼓励通过科技赋能、优化内部机制等方式提高服务水平。

二是加大对小微银行的支持力度。县域小微银行是服务县域、三农的重要力量，应对小微银行提供更多政策支持，鼓励其提供更好服务。当前小微银行经营事实上面临大中型银行在资产端和负债端的双重挤压，应对其有更多的定向扶持措施，提升其对小微企业的投放能力。

三是提高小微企业运用金融的能力。小微企业也要学习金融知识，使用合理的金融方式实现自身能力以内的效益提升，同时一定要聚焦主业，避免无序的多元化扩张。

韩晓宇

社科院投融资研究中心研究员

现在小微企业在社会中承担的责任和权利严重不符，导致了他们自身的存在以及生活条件也受到一定的打压。小微企业承担了过多的社会责任，但是在融资特别是资金支持方面，对于金融机构来说议价能力特别弱。

另外一点就是金融机构的同质化竞争，不管是城商行、农商行还是大行，不管是限定地区的还是非限定区域的，不管是政策银行还是非政策银行，对小微企业都有排斥的一个态度。但是江浙地区，特别浙江那几家银行做小微做得特别好，比如台州，他们是深入的了解小微企业，然后用他们的资金真真正正帮助小微企业。但一些其他地区，特别是城商行、农商行都在和大行抢客户，抢这种国企、大集团、上市公司的大客户。这样一来，小微企业特别是承担着小微企业融资作用的这些城商行、农商行就给小微企业起不到一定的支持作用，导致了小微企业资金需求不足。

这只是银行的一个类别，其他可能类似的现象也是很严重。所以一个小微企业的营商环境或者生存环境需要得到改善，另外一个就是突破同质化竞争，特别是金融机构之间的同质化竞争。可也许从供需两端能够把小微企业的融资当中的问题解决，但是这是一个大问题，一个长期的问题，还需要更多的探索。

武建强

地方金融监督管理局

具有增信和信用放大功能的融资担保对于发展普惠金融，促进资金融通，特别是破解小微企业和“三农”融资难、融资贵问题具有重要作用。针对产业链上下游部分企业面临的现金流压力，在风险可控的前提下，政策性担保机构可为产业链上下游中小微企业获取融资提供增信措施。目前政策性融资担保业务整体规模小、放大倍数低、定价机制、风险分担机制以及再担保制度等亟待进一步完善。如何发挥担保增信功能纾困中小企业融资迫在眉睫。

政策性融资担保制度的核心是构建政府、银行和融资担保公司的风险共担机制，提高中小微企业金融服务的覆盖面、可得性和便利性。一方面，强化合作，加强政府、银行与融资担保公司合作，明确风险分担比例与责任，发挥代偿基金与再担保作用。另一方面，探索创新，融资担保机构要细分担保市场，创新担保业务产品，加强管理和技术创新，运用大数据和现代信息技术，实现担保业务标准化、程序化、模块化、批量化，简化审批程序，降低经营成本。

如何设计一种机制，使委托人与代理人的利益进行有效“捆绑”，以激励代理人采取最有利于委托人的行为，从而委托人利益最大化的实现能够通过代理人的效用最大化行为来实现，即实现激励相容。一方面，加强政策激励引导。加大财政支持，对政策性融资担保业务给予业务奖励和风险补助；落实税收优惠，对符合条件的融资担保公司实行准备金税前扣除政策。另一方面，强化监管考核约束。加快担保监管信息系统建设，开展担保机构评级、分类监管，加大事前、事中、事后监管力度，坚决守住不发生区域性、系统性金融风险底线；改进和完善考核机制，取消盈利性考核指标，重点考核业务规模、放大倍数、担保费率和服务水平等，建立免予追责制度，适当提高担保代偿率容忍度，缓解后顾之忧，激发担保公司开展支农支小担保业务内生动力。

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