【观察】原材料价格上涨对小微企业的影响有多大？

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文/王秀平  中国邮政储蓄银行小企业金融部职员

张大伟  中国邮政储蓄银行小企业金融部副处长

2020年下半年以来，国际大宗商品价格持续上涨，原材料价格大幅攀升，2021年5月份，PPI同比上涨9.0%，环比上涨1.6%；工业生产者购进价格同比上涨12.5%，为近13年来最高值。大宗商品价格上涨对我们小微企业、中下游企业都带来了不利影响，为了解此轮原材料价格上涨对小微企业的具体影响，中国邮政储蓄银行小微企业运行指数课题组于2021年5月25至29日采取随机抽样方法，对2746家小微企业（包括小微企业法人及个体工商户两类）展开调研。

调研结果显示，样本范围内，47.92%企业原材料价格较去年同期有所上涨，行业及区域间表现存在差异；51.02%企业利润表现及现金流状况均受较大冲击，制造业原材料成本占比最高，表现最为敏感，区域间表现差异较大；67.74%企业表示现有原材料库存支撑不足3个月，面临订单不足及不敢接单的双重困难，建筑业“不敢接单”最为突出，区域间表现差异大；若原材料价格维持现有水平，20.28%企业表示维持经营难度较大。政策方面，企业希望在原材料价格直接管控及产销对接等方面加大扶持力度。

基于调研结果及公开统计数据分析，笔者得出如下建议：一是密切监测价格变动情况，结合行业特点和地区差异做好压力测试；二是科学解读此轮价格上涨特征，引导预期增强信心，防止囤积居奇等造成螺旋式上涨；三是疏通产业链、交通链，维护市场秩序，畅通好国内大循环；四是强化培育提高能力，从根本上提升小微企业抵御外部风险的能力；五是筑牢底线思维，做好社会政策兜底预案，防范超预期风险。

调研结果分析：小微企业受本次原材料价格上涨影响较大，且行业及区域间表现存在差异

调研目的。本轮原材料价格上涨推动我国PPI持续快速上升，企业生产成本全面攀升，影响行业广泛。统计局公布的数据显示，5月份PPI同比上涨9.0%（生产资料PPI同比上涨12%，大幅高于生活资料的0.5%），较4月同比增速6.8%（生产资料PPI同比上涨9.1%，大幅高于生活资料的0.3%）继续攀升2.2个百分点，为近13年来最高值，超市场预期。

本轮通胀需求端支撑不足，上游通胀向下传导并不显著。5月PMI原材料购进价格72.8，环比上升5.9，PMI出厂价为60.6，环比上升3.3，原材料购进价格上涨幅度大于产成品出厂价格，上游企业利润明显提升，而中下游企业产成品价格涨幅整体较小，利润空间受到严重挤压。同时，PMI指数再度出现分化，大中型企业PMI指数分别达到51.8%和51.1%，较上月分别回升0.1个和0.8个百分点，小型企业PMI指数环比回落2个百分点至48.8%，再次跌落至收缩区间，小型企业复苏基础仍不牢固。

小微企业主要集中于中下游行业，且与大型企业相比，小微企业对上游供应商议价能力甚弱，下游销售端客户对价格敏感度更高，受此轮原材料价格上涨冲击更为明显。本次调查聚焦小微企业原材料价格上涨情况、经营状况以及应对措施等方面，分析此次原材料价格上涨对小微企业带来的具体影响，并在此基础上提出政策建议。

样本描述。本次调研有效样本共计2746个，小企业法人样本和个体工商户样本各占50%。样本覆盖制造业、建筑业、交通运输业、农林牧渔业、批发零售业、住宿餐饮业、服务业7个行业及华北、东北、华东、中南、西南、西北6个区域（样本行业及区域分布情况以2018年经济普查结果中企业分布情况为基础，结合邮储银行客户分布情况进行配置）。小微企业口径内员工数、企业总资产以及销售额等维度的样本分布整体比较均匀（详见文末附表）。

调研结果显示，小微企业受本次原材料价格上涨影响较大，在利润表现、现金流状况、订单管理等方面均存在较大困难和压力，且行业及区域间表现存在差异。

小微企业原材料价格上涨压力普遍较大，行业及区域间表现存在一定差异。调研样本中，近五成（47.92%）企业表示与去年同期相比原材料价格有所上涨，其中原材料价格同比上涨超过20%的企业占比达15.60%。从行业来看，建筑业原材料价格上涨企业占比最高，达60.29%，价格上涨超过20%的企业占比为22.01%；其次是制造业，原材料价格上涨企业占比59.91%，价格上涨超过20%的企业占比为21.52%。建筑业、制造业原材料价格上涨幅度均明显高于其他行业。从区域维度来看，华东、中南地区进出口活跃程度高或重工业较为发达省份原材料价格上涨最为明显，如广东、福建、河南、江苏、浙江、湖南等地区，原材料价格上涨的企业占比均在50%以上。其中，广东省原材料价格上涨的企业占比高达62.29%。

图1.近五成企业原材料价格上涨超过20%

图2.建筑业、制造业原材料价格上涨占比最高

图3.进出口活跃程度高或重工业较为发达省份原材料价格上涨最为明显

各行业利润表现及现金流状况均受较大冲击，制造业原材料成本占比最高，表现最为敏感，区域间表现差异较大。被调研样本中，近六成（57.75%）企业原材料成本占企业营业成本的比例超过40%，其中28.73%企业原材料成本占比超过60%。制造业原材料成本占比20%以上的企业达42.72%，经营状况对原材料价格变动也更为敏感。

调研结果显示，超五成（51.02%）企业因原材料价格上涨，经营受到影响。其中，认为原材料价格上涨导致企业利润下降的企业占比最高，为42.10%；其次是资金紧张，占比为14.82%,；采购不到原材料、减产停产的企业分别占到4.48%和1.31%。

图4.制造业原材料成本占比超过40%的比例最高

图5.原材料价格上涨对企业利润及现金流状况影响最大

从行业来看，制造业利润下降的企业占比最高为54.11% ，其次是建筑业为48.55%，均显著高于其他行业。同时，制造业、建筑业因原材料价格上涨导致现金流紧张的问题也最为明显，制造业中认为资金链紧张的企业占比为24.40%，建筑业为21.67%。

图6.制造业、建筑业利润下降企业占比最高

图7.制造业、建筑业现金流紧张企业占比最高

从地区来看，中南地区受冲击最大，利润下降企业占比最高为56.07%，资金链紧张企业占比为11.74%，整体高于其他地区。此外，西北、东北地区因经济基础薄弱等原因，当前在利润表现、现金流状况等方面整体经营压力同样高于其他地区。

图8.中南地区利润下降企业占比最高

图9.东北地区现金流紧张企业占比最高

原材料现有库存维持时间较短，下游订单普遍明显减少，建筑业“不敢接单”最为突出，区域间表现差异大。近七成（67.74%）企业表示，若不新增库存，目前原材料预计最多支撑3个月。其中，18.65%的企业认为现有库存只能维持1个月以内。该占比在各行业间表现差距不大，其中，制造业、建筑业分别为66.13%和69.23%。

图10.近七成企业现有原材料库存最多支撑3个月

从订单维度来看，被调研样本中有20.68%的企业下游订单与去年同期相比明显减少，8.49%企业表示，面临当前价格上涨情况不敢接单，1.35%企业甚至直接放弃在手订单。从行业来看，建筑业不敢接单的企业占比最高为14.83%，其次是制造业，不敢接单的企业占比为11.15%，均远高于其他行业。从区域来看，华东地区不敢接单企业占比最高为11.60%，其次时中南地区，不敢接单企业占比为10.82，均远高于其他地区。

图11.建筑业、制造业“不敢接单”企业占比最高

图12.华东、中南地区“不敢接单”企业占比最高

当前价格水平下企业维持经营难度大，提高销售价格或成企业首要选择。调研结果显示，若原材料价格保持现有水平，超过两成（20.28%）企业表示维持经营难度较大。其中，建筑业难度最大，该占比为27.27%，其次是制造业，占比为22.91%。批发零售业、服务业等其他行业同样将受到较大影响。

图13.现有价格水平下，部分企业维持经营难度大

图14.现有价格水平下，建筑业、制造业预期难以维持经营的企业占比最高

面对原材料价格上涨，38.46%企业已采用或拟采用提高产品销售价格的方式来应对，32.63%企业选择压降其他经营成本，28.00%企业选择囤积原材料，23.96%企业选择与供应商协定长期价格。

图15.提高产品销售价格是企业应对原材料价格上涨的首选

企业对价格管控、产销对接等方面政策需求较强。在政策支持方面，38.46%小微企业希望政府直接在原材料管控方面发力，32.63%企业希望政府在对接产销方面有所作为，28.00%企业希望在融资等资金支持方面获得更多优惠政策，23.93%企业希望能够直接减免房租等成本。

图16.针对原材料价格上涨的企业政策需求

政策建议: 小微企业的现金流表现、订单管理等仍有较大压力，需针对具体问题细化和加码政策支持

小微企业是保障经济持续健康发展的动力之源，是推动经济结构转型升级的强大动力，是落实“六稳”“六保”的重要支撑。本次原材料价格上涨国家层面已高度重视，在市场引导、产销对接等方面采取系列举措。但小微企业在现金流表现、订单管理等方面仍存在较大困难和压力，下一步需要针对具体问题进一步细化和加码政策支持。

一是密切跟踪、监测、研判原材料价格变动、向下传导等情况，及时开展相关调研，并做好压力测试。密切监测大宗商品、原材料价格，结合全球库存、供给和需求等状况作出科学研判，积极关注价格传导情况；结合行业特点、地区差异等做好专题调研，关注不同行业、不同地区受负面影响的程度和区别，针对性做好相应压力测试，防范超预期风险隐患。

二是稳定市场预期，增强市场主体信心。科学合理解读此轮价格上涨的原因和趋势，引导合理预期，避免过分解读；做好生产指导，避免市场主体预期不明而受到负面影响，导致拒接订单、停工停产、减少雇员或盲目囤积原材料等“非理性”行为出现，引致进一步的恶性循环。

三是要进一步疏通产业链、交通链，畅通好国内大循环。加强供应链管理，指导、帮助市场主体建立稳定的上下游关系，央企、国企要主动做好产销衔接，减少小微企业流动性占款；要继续做好市场秩序的稳定，坚决打击哄抬价格、囤积居奇等违法犯罪行为。

四是加强持续性引导和培育，增强小微企业抵御外部风险的能力。引导小微企业，强化创新意识，加强技术革新和企业转型，压降生产成本，增加产品附加值，从根本上提高企业市场竞争力；关注小微企业在本次价格上涨过程中面临的商业风险，如上游企业因原材料价格上涨解除或变更合同等，避免相关纠纷引发下游企业连锁解约等不良反应，影响正常的市场经济秩序。

五是筑牢底线思维，做好社会政策兜底预案，防范超预期风险。针对全球通胀预期升温，原材料价格上行压力较大等问题，提前制定国内政策兜底预案，避免国际大宗商品价格上涨带来的输入性通胀、国内原材料价格回调不畅或新涨价因素抬头等带来的超预期风险，引起市场剧烈波动。（本文仅代表作者个人意见，不代表所在机构意见）

本次调研的样本分布

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