全球投资有哪些新趋势？联合国贸发会报告详解

近日，联合国贸发会议（UNCTAD）发布《世界投资报告2021》（下称“报告”），勾勒了后疫情时代全球投资的最新图景。

报告显示，2020年全球外国直接投资（FDI）额为9990亿美元，相比2019年的约1.5万亿美元下降了35%。其中，发达经济体2020年外国直接投资额同比下降58%，发展中国家仅下降8%。就地区来说，欧洲2020年外国直接投资额同比下降最多，达80%；北美下降42%；拉丁美洲下降45%；非洲下降16%。

唯一实现正增长的地区是亚洲，外国直接投资同比上升了4%，达5350亿美元，约占全球2020年外国直接投资额的一半。

其中，中国快速复工复产，成为带动东亚地区经济复苏的引擎。数据显示，东亚地区2020年外国直接投资额达2920亿美元，中国为1490亿美元，同比增长6%。目前，中国是全球第二大外国直接投资流入国，同时也是全球第一大外国直接投资流出国，投资总额达1330亿美元。

多边贸易助力经济复苏

报告认为，疫情对全球外资流动的冲击主要来自于两方面。就原有投资项目而言，疫情期间，各国限制入境及停工停产政策，放缓了各国原有投资项目的进程，跨境投资速度由此受到影响。对于新投资项目，在疫情暴发初期，经济活动停滞不前以及出于对经济前景的担忧，人们对海外投资项目更加谨慎。

报告选取了多年的数据对比发现，疫情对于全球投资的影响远胜于2009年前后的金融危机。数据显示，即便在2009年金融危机期间，全球外国直接投资总额仍保持在1万亿美元之上。而2020年这一数字仅为9990亿美元。

其中，发达经济体和转型经济体在2020年疫情期间的引资都不及2009年金融危机时。唯一的亮点便是发展中经济体。即便受疫情影响，2020年发展中经济体吸引了约6630亿美元的外资，高于金融危机时约5000亿美元的水平。在金融危机期间，也正是发展中经济体的韧性，带领世界走出了危机。

虽然，全球范围内的投资活动都由于各国采取的封锁、隔离等政策受到影响，但报告发现，积极且促进自由贸易流动的政策依旧占上风，达59%，而诸如贸易保护主义的限制政策虽然在疫情期间有抬头趋势，但仅为41%。

此外，报告还发现，正是在积极且促进自由贸易政策的驱动下，2020年疫情期间，国际贸易投资条约（AII）的签署并没有受到阻碍。在21项签署的国际贸易投资条约中，双边贸易协定（BIT）为6项，主要是脱欧后的英国开拓、巩固新的双边贸易市场，而涉及区域的贸易投资协定（TIP）相对占据多数，为15项。

在涉及区域的贸易投资协定中，最大的亮点是《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）在2020年11月正式签署。这标志着当前世界上人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区诞生，为疫情下全球经济的尽快复苏增添了动力。报告认为，这也是亚洲在2020年依旧能成为外资热衷的目的地的主要因素之一。

此外，报告认为，诸如仍在进行中的《全面与进步跨太平洋(601099,股吧)伙伴关系协定》（CPTPP）、《英国与贸易合作协定》等“巨型区域贸易协定”（MegaregionalAIIs），都将成为疫后全球经济复苏的动力。

哪些领域是未来投资商机

尽管疫情对经济发展影响显著，但报告认为，一个欣喜的现象是，包括各国政府、国际多边金融机构等对经济复苏的刺激及规划都没有停歇。

报告整理了各区域多边金融机构对疫情的响应措施。数据显示，截至今年6月，各区域开发银行总计投资了约2284亿美元，通过贷款发放、直接投资等各种形式，刺激经济复苏。其中，世界银行占据主导角色。2020年4月至今年6月，世行共计提供了约1600亿美元的新冠紧急援助项目，旨在帮助发展中经济体应对疫情。

那么，在后疫情时代，哪些领域会成为外资热衷的领域呢？根据联合国贸发会议的一项调查，大多数国家都积极鼓励国内外对卫生医疗领域的投资，比如通过制定投资促进和便利化措施，建立专门的经济特区等来吸引医疗领域的投资。报告认为，虽然疫情导致一些国家加强了对卫生医疗投资的监督，但它也促使许多国家政府更重视对该行业的投资。

报告通过对各国贸易投资促进机构的调查发现，54%的受访机构认为，在后疫情时代医疗领域依旧是投资者关注的重点领域。

在2021年最重要的投资行业方面，80%的机构认为是农业和食品领域；信息科技为39%；制药为33%；电力31%；矿业28%。

展望未来，报告预计2021年全球外国直接投资将触底反弹，增速在10%~15%，但仍然会比2019年的外国直接投资水平低25%左右。2022年，外国直接投资将继续增长，在最乐观的情况下将达到2019年的水平。

不过，报告指出，全球外国直接投资复苏的前景高度不确定。复苏主要取决于经济复苏速度、各国疫情接种情况以及变异毒株导致疫情卷土重来的可能性等。制图/蒋皓明