财报解读|达实智能上半年扣非净利润同比增4% 经营活动产生现金流净额骤降323%

　　上半年净利润增长 但二季度扣非净利润下滑15.4%

　　达实智能(002421,股吧)昨天发布2021年半年报，上半年公司实现营业收入15.27亿元，同比增长13.52%；实现净利润1.63亿元，同比增长18.03%；扣非后净利润1.42亿元，同比增长4%。

　　整体来看上半年达实智能业绩表现算是稳中有升，各项业务开展比较顺利，达实智能在中报里提到，智慧交通方面，—签约及中标深圳地铁项目金额约5亿，中标深圳地铁12号线AFC项目，签约深圳地铁16号线一期、二期综 合监控项目；中标深圳市轨道交通ACC二期项目；

　　智慧医院方面，公司完成宿州市立医院门诊医技楼竣工验收；安徽省淮南市智慧医疗新标杆山南新区综合医院PPP项目顺利封顶；

　　智慧建筑方面，公司签约前海大厦、红土创新广场、多益网络总部大厦、菜鸟产业园等多个项目；公司已连续5年为阿里旗下项目提供服务。

　　节能服务方面，成都天府机场正式起航，达实智能基于自主研发的建筑节能技术，为机场提供了亚洲最大的中央空调水蓄冷系统；苏州地铁五号线正式开通，继苏州地铁三号线后，达实智能EMC007再次服务苏州地铁节能。同时，公司自主研发的中央空调节能控制系统EMC007获专家鉴定达到“国际先进水平”。

　　此外，公司也与华为达成战略合作，共同研发地铁行业应用解决方案，并在终端产品与鸿蒙生态对接。

　　虽然上半年达实智能主营业务进展良好，但业绩仍旧出现一定波动，从单季度来看，今年二季度公司盈利水平下滑较为明显，第二季度公司实现净利润1.11亿元，比上年同期下降4.33%；扣非后净利润9717.23万元，比上年同期下降15.4%。

　　上半年经营活动产生现金流净额骤降323% 两个医疗项目尚未贡献可观盈利

　　除扣非净利润下滑，上半年达实智能现金流波动较大，根据披露的数据，上半年公司因经营活动产生的现金流量净额为-2.83亿元，同比下降323.41%。对此公司表示，主要因为是本报告期母公司、子公司久信医疗在项目投入期支付工程款、采购款增加；前期开出的银行承兑汇票在本报告期到期兑付金额增加所致。

　　其中久信医疗为达实智能子公司，主要业务为数字化手术与洁净手术室，公司注册资本1.6亿元，截至报告期总资产为14.06亿元，实现净利润约1279万元。

　　同时，公司还新设立宿州达实智慧医疗科技有限公司，目前并未产生收益。总体来看，两个医疗项目目前还不能给达实智能带来可观盈利。

　　资产负债表：货币资资金稳定 长期借款骤增

　　而在资产负债表方面，上半年达实智能资金情况较为稳定，但长期借款骤增。中报数据显示，上半年公司货币资金规模为11.59亿元，比去年同期的7.4亿元增长约56.6%；应收票据和应收账款14.86亿元，和去年同期相比变化不大。

　　流动负债方面，上半年公司短期借款3.87亿元，比去年同期减少1亿元，短期偿债压力稍有降低。而上半年公司应付票据和应付账款为16.31亿元，比去年同期的14.42亿元有所增长，但处于可控范围。

　　但上半年达实智能长期借款高达21.95亿元，比去年同期骤增56.45%，比去年年末增加26.25%。对此公司表示，主要是是子公司洪泽湖达实、桃江达实、淮南智慧医疗根据PPP项目进展，融资放款所致。

　　综合看，上半年达实智能业绩表现相对稳定，但资金投入较大，且业务开展对象多为医院及政府机构，相比其他类型客户投资周期较长，回报缓慢。

　　达实智能也在中报中表示，由于公司客户群体中公立医院、政府机构等占较大比例，其采购一般遵守较为严格的预算管理制度及复杂的流程，部分项目还需要纳入财政预算、政府采购，客户年度资本开支主要集中在下半年，对公司的项目验收和付款也集中在下半年，导致公司营业收入、净利润、经营性现金流量受相应影响，收款主要集中在下半年，轨道交通等行业整体周期相对较长，回款较慢，也对公司业绩有一定影响。公司将加大收款考核力度，与客户保持及时有效沟通，减少因人为因素造成的收款时间集中问题，同时在筛选项目阶段，更多倾向与资信良好、实力雄厚，与公司有着长期的合作关系的公司，保障应收账款的回收。