显示和光伏双景气赛道发力 TCL科技前三季度赚131.6亿元

　　10月26日，TCL科技（000100.SZ）发布2021年三季报，今年1-9月，公司实现营业收入1209.3亿元，同比增长148.3%；实现净利润131.6亿元，同比增长538.5%；归属于上市公司股东净利润91.0亿元，同比增长349.4%。

　　半导体显示、半导体光伏和半导体材料两大核心业务全面超额完成预算，业绩创历史新高。其中，半导体显示业务实现营业收入665.6亿元，同比增长106%，净利润97.4亿元，同比增长16.2倍；中环半导体实现营业收入290.9亿元，同比增长117%，净利润32.8亿元，同比增长190%。

　　TCL华星推进中尺寸和产品高端化战略，净利97.4亿元增16.2倍

　　今年前三季度，TCL华星实现销售面积2847.7万平方米，同比增长31.3%。半导体显示业务实现营业收入665.6亿元，同比增长106%，净利润97.4亿元，同比增长16.2倍，其中第三季度实现净利润31.3亿元，同比增长347%。

　　今年上半年，供需关系及上游材料供应紧缺，主要显示产品价格继续上涨，第三季度，受海运物流影响及全球部分区域市场需求扰动，TV面板价格高位回调。

　　在TV面板价格高位回调之际，中尺寸产品成为盈利基础。TCL华星在2020年初预测到高端IT面板市场快速增长的机遇，确定了快速突破中尺寸战略。TCL华星一方面调整已有产线的产品结构，今年前三季度t3产线非手机类产品出货占比提升至30%，产品和客户结构不断优化，产线盈利能力提升。9月底完成t10（原苏州三星液晶显示工厂）剩余30%少数股权收购，进一步增强TCL华星在曲面电竞显示屏、特显等市场的竞争优势。此外，TCL华星加快投建第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线t9项目，主要生产和销售中尺寸高附加值IT显示屏(包括Monitor、Notebook、平板)等。

　　报告期内，TCL华星中尺寸业务份额快速增长，电竞显示器市场份额全球第二，LTPS笔电面板出货量全球第二，LTPS平板面板出货量全球第一，LTPS车载导入多家国内外头部客户，出货量快速提升，搭载Miniled背光的显示器和笔电产品与品牌客户达成合作，VR/AR新型显示产品加速拓展。

　　TCL华星同步推进大尺寸业务领域的高端化战略，不断优化产线和产品结构。目前，全球最高世代线11代线不足10条，TCL华星独占2条，其t6和t7主要定位是大尺寸超高清新型显示生产线，可弥补大尺寸8K超高清产品的市场空缺。TCL华星65吋及以上尺寸产品出货面积占比接近50%，65吋和75吋产品份额全球第二，8K和120HZ高端电视面板市场份额跃居全球第一，高端化战略成效显著。

　　值得一提的是，面板需求短期扰动难改格局长期向好的趋势。对于近期面板价格的调整，华西证券认为更多是产业链各环节间的短期博弈，短期供需关系转变，面板资源向头部品牌聚集趋势不变，头部面板厂商有产品结构、更好的客户、有更丰富的世代线产能储备，会有更好的整体盈利能力。

　　中环半导体优势产能持续释放，净利32.8亿元

　　中环半导体在光伏和半导体材料领域实现高速发展，今年前三季度完成营业收入290.9亿元，同比增长117%，净利润32.8亿元，同比增长190%。

　　半导体光伏上游材料供应短缺，价格上涨，加速了光伏硅片产品大尺寸化、薄片化趋势。硅片尺寸的增加，可以直接提升组件功率，促进度电成本的降低。

　　中环半导体的G12恰好符合光伏硅片大尺寸化、薄片化趋势，市场持续供不应求，中环半导体积极扩大优势产品产能，天津和内蒙地区的钻石线切割超薄硅片智慧工厂项目投产顺利，宁夏中环六期项目预计年底投产。报告期末，公司单晶总产能提升至73.5GW，其中G12产能占比约59%，公司G12硅片市场渗透率由年初6%提升至报告期末的20%。同时，伴随先进工艺技术积累，晶体单炉月产及硅片A品率持续提升，单位产品硅耗明显下降，盈利能力逆势季度性改善。

　　同时，中环半导体在光伏电池及组件端，推进“G12+叠瓦”两大技术平台与工业4.0制造的深度融合，产品市占率稳步提高。江苏地区G12高效叠瓦组件项目产能实现6GW，天津地区投建的G12高效叠瓦组件项目已正式进入投产阶段，为业务高速成长增添动能。

　　在半导体材料领域，全球缺芯潮持续，半导体材料供应紧张情况未见缓和，行业景气度高涨。8英寸、12英寸的大硅片保持高速增长，根据ICInsights预测，2021年12英寸硅片产能占比有望提升至71.2%。

　　为弥补中国大陆12英寸大硅片产能不足，中环半导体通过与下游客户协同建立柔性化合作模式，并依托特色工艺构筑竞争壁垒，加速先进制程产品发力。报告期末，已形成月产能8英寸65万片，12英寸10万片，新增布局小直径扩产和8英寸新产品项目。预计2021年年末，公司可实现月产能8英寸75万片，12英寸17万片的既定目标，加速半导体业务发展。

　　展望未来，TCL科技表示，作为中国制造业和中国企业全球化的先行者，TCL科技将把握全球经济格局调整和中国制造业发展的黄金时期，从追赶者转变为领跑者，以更加强劲的发展动力迈向全球行业领先。

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