国产新冠特效药要来了，布局困境反转

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今天我们来聊航空旅游板块的转债——南航转债。

自新冠疫情爆发以来，南航转债所处的航空旅游板块的走势真可谓是：

一波未平，一波又起，惊险、刺激。

在经历将近2年的困境之后，航空旅游板块会不会迎来“困境反转”？

现在又值不值得入手？

南航转债，对应正股是南方航空(600029,股吧)。

南方航空是A股市值排名第二的航空公司，目前市值1125.38亿元，是国内运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。

实际控制人是国务院国资委，持有比例达到44.06%。

2020年全年营收925.61亿元，净利润为-108.42亿元，是2009年以来首次出现亏损。

今年前三季度也是处于亏损之中，但亏损较2020年有所好转。

南方航空的股价在经历近两年的跌宕起伏之后，现在只能说是刚刚回到原点。

在转债方面，南航转债是目前航空旅游板块为数不多的质优转债。

南航转债2020年10月15日发行，发行规模160亿元，信用评级AAA，目前债券余额将近59亿元。

截止今天收盘，南航转债的价格是131.37元，转股溢价率为23.46%。

转债价格和转股溢价率都低于目前的市场平均水平（市场平均价格：149.418元，平均转股溢价率：36.85%）。

菜基比较看好航空旅游板块的复苏和困境反转，目前南航转债价格相对较高，菜基先买入1手进行建仓，后续将采用“网格”策略进行操作。

菜基在之前的直播和《旅游大涨5%，进场机会来了？》这篇文章里讲过：

航空、旅游属于困境反转逻辑，需要疫情消退预期配合。

最近，利好接连出现。

澳大利亚放开旅游边境限制，从11月1日起允许所有完整接种冠病疫苗的澳洲公民和永久居民出国旅行。

今天，港股腾盛博午后拉升18%，参与研发的新冠特效药或年底上市，这意味着国产新冠特效药有望于12月底前获批附条件上市。

还有这几天，国内疫情防控专家也去香港调研了，香港恢复通关的呼声越来越高。

这些，都预示着航空旅游板块，真的可能要迎来困境反转了。

当然，考虑到疫情的复杂性和多变性，放松旅游的政策可能会有松紧调节，从而导致航空旅游板块产生波动。

所以菜基会采用“网格”策略来布局南航转债，而且可转债具备“下有保底，上不封顶”的投资属性，更为安全。

如果你想知道什么是“可转债网格策略”，可以加入我们的可转债入门营。

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