脱水研报：特高压细分隐形冠军+国内市占率85%以上，海外收入成为公司新增长引擎

　　特高压细分隐形冠军+国内市占率85%以上，国产替代和海外收入将成为公司新的增长引擎和催化剂。

　　撰稿 | 王景方

　　执业证书编号：A0680621010002

　　编辑 | 白鹿

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　　跨区域输电需求提升，特高压高效输送受青睐。特高压电网建设加快有望扩大特高压电器的市场规模。东部沿海地区是耗电重点区域，当地发电量低于用电量，而中西部地区发电量多于当地用电量，电力供需矛盾突出，随着东部沿海地区用电量快速提升以及西部清洁能源发电的并网需求增加，特高压电网的新增需求持续增加。随着特高压电网投资逐步推进，特高压电器的市场规模有望扩大。

　　特高压细分隐形冠军+国内市占率85%以上：

　　1、特高压中重要零部件细分龙头，公司在业内拥有较深护城河。

　　2、隐形冠军，全球份额超过30%以上，国产市占率高于85%以上。

　　3、特高压业务逐渐实现国产替代，海外收入有望快速增长，成为新的增长引擎和催化剂。

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