上市猪企2022首月成绩单：傲农生物股价与销量“齐飞” 猪价股价“背离”原因几何？

财联社（郑州，记者 王平安 张晨静）讯，虽然猪价持续低迷，但得益于出栏量扩大，猪企“以量补价”，多数猪企1月销量同比大增。春节过后，猪价继续下跌，一线人员预计猪价上半年见底价格在5元/斤-5.5元/斤之间。与猪价“跌跌不休”形成反差的是，猪股已率先反弹。业内人士对财联社记者表示，二级市场的炒作预期在于二次探底后产能去化，而非周期反转。

1月猪企普遍放量

截至15日，各大上市猪企1月销售情况已陆续披露，在猪价下行背景下，大猪企延续“以量补价”销售策略，多数猪企1月销量同比大幅增长。

按照已公布的1月简报，傲农生物(603363)（603363.SH）增速惊人，1月销售38.08万头，同比增长近1.4倍，已接近第五大猪企天邦股份(002124)（002124.SZ）出栏量。温氏股份(300498)（300498.SZ）出栏量位居首位，1月销售肉猪150.61万头，销量同比增长五成，收入为24.71亿元；新希望（000876.,SZ）、正邦科技(002157)（002157.,SZ）和大北农(002385)（002385.,SZ）销量依次为129.26 万头、95.87万头和41.65万头，同比增长76.61%、21.86%、36.16%，销售收入分别为16.38 亿元、12.19亿元和6.08亿元。

（注： 由于1 月、2 月销售量在月度间呈现较大的波动，牧原股份(002714)将在3月份合并披露1-2月的销售情况）

并非所有猪企出栏量同比上升，亦有上市猪企1月销量下降，天邦股份1 月份销售商品猪 38.13 万头，同比下降18.01%；天康生物(002100)（002100.SZ）1 月份销售生猪 12.69万头，销量同比下降 15.96%；唐人神(002567)（002567.SZ）生猪销量 13.04万头，同比下降 20.44%。

对于销量下降，唐人神在公告中表示：“主要原因是仔猪销量大幅减少。” 上海钢联(300226)农产品(000061)事业部生猪分析师王凌云向财联社记者表示，猪市低迷，养殖端亏损加剧，仔猪市场补栏相对谨慎，散养户亦多询价观望。前期受冬季猪瘟疫病折损影响，部分养殖规模有外购仔猪补栏操作，但市场整体成交有限，仔猪价格反弹力度不大。据Mysteel农产品数据监测，春节假期过后7公斤外三元仔猪成交价格在281元/头，较2021年同期仔猪价格高点下滑近1300元/头。

2022年各大猪企依然纷纷提高出栏目标，按照此前牧原股份（002714.SZ）公布股权激励计划，2022年出栏目标或不低于5023万头，相较2021年出栏情况增长超过24%，唐人神更是提出“不增收请走人”激励考核机制。

（数据来源：各上市公司公告及推测计算 财联社记者整理）

猪股与猪价走势反差

受此前消费前置影响，春节前猪价并未有明显提振，各大猪企销售均价环比下降幅度超过10%。春节过后，猪市进入供需两不旺阶段，一线人员告诉财联社记者，春节期间猪价小幅上涨，主要是集团场出栏量减少，散户卖猪 “有价无市”，节后猪价快速下跌，预计见底价格在5元/斤-5.5元/斤。

王凌云表示：“2月7日至10日短短四天时间猪价下滑1.35元/公斤，区内跌幅达9.9%。节后终端需求惯性回落，白条市场表现不佳，屠企宰量较节前高峰期缩减 50%以上。养殖亏损不断加大，据Mysteel农产品数据监测，现养殖端生猪自繁自养头均亏损已达407.4元，外购仔猪头均亏损391.7 元，受前期仔猪市场低迷运行影响，近期生猪自养亏损仍高于外购仔猪。不过，随元宵佳节带动，企业开工率低位小涨，养殖端出栏积极性有好转，市场供需双增，猪价暂低位趋稳。”

（来源：钢联数据）

与跌跌不休的猪价相反，近两个月二级市场猪肉股出现明显反弹。

除了出栏放量较快，傲农生物股价亦大幅反弹，自去年年底到目前傲农生物涨幅超60%，按近期股价最高点已接近翻倍，其他猪股唐人神、金新农(002548)（002548.SZ）等涨幅超20%。

对此，业内人士对财联社记者表示：“猪肉股走势往往早于猪价，当前依然是左侧布局，炒作预期在于二次探底后产能去化，而非周期反转。”

长期来看，猪价不会一直处于低位。新希望在近期调研活动中表示：“2022年上半年肯定会又有一波下行，但也不因此而盲目悲观，而今年下半年可能会比上半年好一些。”