传闻新玩家将进入微投赛道，市场关注极米科技的“硬科技”与未来

　　近日，有极米科技公布了《2022年2月投资者关系活动记录表》，资料显示，中金公司、天风证券、国金证券(600109)、兴业基金等知名机构参与调研。在调研中，有投资者提出：“市场有传言今年有新玩家会进入微投赛道，公司如何看待微投市场的进入壁垒以及竞争格局？”

　　极米科技对此表示：“智能投影作为一个比较新的品类，比较考验厂商的综合实力。比如产品和研发方面，要能够看到用户的痛点，以及研发成果转化为用户想要的产品和功能。在产品销售方面，考验营销能力。在供应链方面，考验的是核心零部件的供应和掌控能力。”

　　据了解，光机是智能投影设备的核心。投影画面的分辨率、对比度等参数均由光机所决定。

　　从成本构成上来看，光机占全部硬件成本的 50%左右。光机是由照明显示系统、合光系统和成像系统组成。

　　照明显示系统中DMD器件与其所需的DLP芯片、主控芯片是光机核心。根据极米科技招股书显示，相关核心部件成本合计超过30%。因此，光机的自主设计开发决定了未来的竞争壁垒，以及利润率的提升。

　　值得一提的是，目前极米科技采用 DLP 投影技术的核心部件与技术都掌握在美国德州仪器（TI）公司，其核心成像器件 DMD 器件与相关芯片主要来自进口。根据极米科技敏感性分析结果，以 2019 年为基准，假设其他条件不变，当单位平均成本上升 1%，对应净利润下降约17.37%。

　　光机开发上，极米科技掌握了照明光学设计技术、成像光学设计技术、混合式结构设计技术、气密结构件设计技术。但对于光机核心部件相关技术，极米科技仍然有所欠缺。

　　不过，虽然缺乏核心技术，但极米科技的产品销量表现仍旧亮眼。根据IDC数据，2018年、2019年、2020年及2021年上半年公司出货量持续保持中国投影设备市场第一，市场份额分别达13.2%、14.6%、18.1%及20%。

　　然而在销量亮眼的背后，是极米科技不断增长的销售费用。2018-2020年末以及2021年三季度，极米科技销售费用同比增长71.70%、38.32%、51.81%以及76.38%。

　　对此，有投资者在投资者关系活动中对极米科技“硬科技”含量与未来提出疑问：公司在2021年品牌端投入不少，公司如何看待品牌的建设？公司在国内市场份额保持领先，是否还会持续提升？消费电子产业不断会有新技术出现，公司的应对方式？现在公司的投影仪产品的智能化功能已经很丰富了，那产品的创新的曲线是否在变缓，产品未来的创新曲线在哪里？

　　在市场份额能否持续提升的问题上，极米科技表示：“对于市场份额公司并没有去定一个具体的目标，从目前来看整体在向好的方向发展。我们还是希望聚焦产品，把公司产品、销售、品牌和服务做好，市场份额其实是水到渠成的事情。”