国际油价节节攀升，多空趋势现分歧 基金管理人“忙”提示风险

受国际形势影响，国际原油价格持续上涨。公开数据显示，在此前突破120美元/桶的价格后，3月7日盘中，布伦特原油、WTI原油的价格一度涨超130美元/桶，原油基金成为基民的热搜产品。另据最新数据显示，截至3月3日，年内已有8只（份额分开计算，下同）原油QDII的年内涨幅超30%，且最高涨幅已达38.08%。展望后市，有业内人士认为，若国际地缘政治形势得以缓解，油价难再保持如今的上涨趋势；但也有观点称，随着石油市场从净平衡转向短期极度短缺，波动加大，原油价格或会摸高至150美元/桶。

国际油价再度冲高

3月7日，“基金 股票”这一词条因市场大跌再次冲上微博热搜，基民们纷纷表示“跌麻了”，还有基民表示“已经不敢去看账户了”，更有投资者调侃道，“虽说是春天来了，你也不必这么绿”。而就在同一天，国际油价却“蹭蹭上涨”。据同花顺(300033)iFinD数据显示，继此前连续突破100美元/桶、120美元/桶的关口后，3月7日盘中，布伦特原油、WTI原油的价格一度涨超130美元/桶。截至3月7日17时，WTI原油期货主力合约现价为123.82美元/桶，单日涨幅为7.04%；布伦特原油期货主力合约则报127.06美元/桶，单日涨幅为7.58%。

对于国际油价“飙升”的原因，华宝基金国际业务部总经理周晶表示，随着近期国际局势的不断升级，原油价格也呈震荡上行趋势。但周晶也提到，推升油价的原因不仅仅是地缘冲突，还有更深层次的原因，具体而言，主要由于OPEC（石油输出国组织）短期产能遇瓶颈、疫情对经济扰动减少使得原油需求快速增长，原油在此之前就处于供需趋紧的状态，而冲突加剧了市场对原油供应减少的预期。

此外，某基金研究人士也提到，国际油价走高主要受供求关系、地缘政治以及美元和黄金走势的影响。另外，由于国内原油高度依赖进口，且尚未有原油定价权，因此国际原油价格变化也会及时传导至国内。

北京商报记者注意到，在国际油价不断冲高的同时，原油基金的关注度也持续提升。据支付宝的基金页面显示，华宝油气A（QDII-LOF）成为近日的热搜基金产品之一。在该产品的讨论区里，部分投资者纷纷表示“拍断大腿”，有网友感慨“卖早了”，还有的投资者则遗憾“没上成车”。

基金管理人频频提示产品溢价风险

事实上，在国际油价不断上涨的背景下，原油QDII的净值也一路攀升。据同花顺iFinD最新数据显示，截至3月3日，年内已有8只（份额分开计算，下同）原油QDII的年内涨幅超30%，且最高涨幅已达38.08%，为嘉实原油QDII。与此同时，原油QDII持续“霸榜”公募业绩榜，包揽同期权益类基金年内收益率前10名。

但前述研究人士也提醒，目前，国际油价还在上升期，由于原油价格波动较大，建议投资者参与时要充分考虑自身的风险承受能力。

而在此前，广发基金、诺安基金等基金管理人也频频提示相关产品的溢价风险。公开资料显示，近一周，广发基金先后4次提示广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金（QDII-LOF）的溢价风险，而诺安基金也两度提示诺安油气股票证券投资基金（LOF）的溢价风险，并敬请投资者注意可能出现的溢价风险，避免盲目投资于高溢价率的基金份额，导致遭受损失。

那么，对于国际油价的后续走势，业内人士又怎么看？嘉实基金基金经理苏文杰认为，“从供需关系看，供给端未出现明显的强势扩大，需求端正处于增长的过程，短期或将支撑原油价格维持一段时间的强势。从持续性来说，如果后续国际地缘政治形势得以缓解，油价再持续保持此种上涨趋势较难；但基于供需基本面，也很难再回到此前60美元/桶以下的状态”。

华宝油气基金经理杨洋则表示，展望2022年美国油气板块，依然信心满满，但该板块的波动可能依然会比较高。他认为，在未来全球老能源向新能源转型的过程中，油价以及美国的油气板块具有中长期的趋势性机会。“如果局势持续紧张，后市黄金、原油和美国国债会在避险资金的流入下持续走强。由于俄罗斯是能源出口大国，形势的紧张会使全球能源市场受到较大冲击。随着石油市场从净平衡转向短期极度短缺，波动加大，原油价格可能会摸高至150美元/桶。”

北京商报记者 孟凡霞 李海媛