果断出手！央行拟下调金融机构外汇存款准备金率至8% 意味什么?

证券时报记者 孙璐璐

4月25日，离岸人民币兑美元汇率盘中一度跌破6.6关口，为2020年11月以来首次，日内跌幅超1%；在岸人民币兑美元汇率盘中跌幅一度高达900个点。不过，央行也果断出手稳定汇市预期，人民银行官网当日发布消息，自5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行9％下调至8%。

这是央行时隔4个多月后调整外汇存款准备金率。下调外汇存款准备金率相当于向市场释放更多的美元流动性供给，从而减轻人民币兑美元的贬值压力，有助于人民币兑美元汇率在均衡水平上保持基本稳定。该消息公布后，离岸人民币兑美元汇率快速拉升200个点，升破6.58关口。

中国银行研究院高级研究员王有鑫对证券时报记者表示，外汇存款准备金率是重要的跨境资本流动宏观审慎政策工具。当前在汇率价格和市场情绪出现较大变化时进行调整，可以很好地发挥逆周期作用，改善外汇供求形势，释放政策信号，起到稳定汇率和市场情绪的作用。

“外汇存款准备金率的下调可以向市场释放之前被锁定的外汇流动性，增加市场外汇供给，从而起到控制外汇升值、缓解人民币贬值压力的作用。”王有鑫说，当前我国市场主体外汇存款在1万亿美元左右，下调1个百分点的存款准备金率大约可释放100亿美元外汇流动性，与之前上调时动辄2个百分点的调整相比，当前政策变化的信号意义更强。

展望今年往后的人民币汇率走势，不少分析指出，在美元快速升值周期中，人民币难以独善其身，人民币汇率或有一定贬值空间，但不存在大幅贬值的基础，难以形成持续性的单边贬值趋势。

王有鑫认为，目前市场预期和情绪变化是影响金融市场的重要变量。从过去政策调整节奏和效果看，政策的出台对稳定市场预期将起到重要作用。除了外汇存款准备金率外，我国还拥有远期售汇外汇风险准备金率、企业境外放款宏观审慎调节参数、跨境融资杠杆率等宏观审慎调节工具，预计人民币汇率急贬势头将得到控制，人民币汇率将逐渐回归有序、平稳波动。