上市券商业绩“失速”：一季度8家亏损，九成营收净利双降

　　作者： 周楠

　　A股市场波动，券商收入也受影响。今年一季度，九成上市券商营收、净利润同比下降。

　　截至目前，41家上市券商均已披露2022年一季报，合计实现营收962.68亿元，净利润229.21亿元。其中27家券商营收同比下滑逾两成，占比65%，西南证券(600369)等9家营收同比更是下降超过五成，28家净利润下滑逾四成，其中，长城证券(002939)等8家归母净利润同比大降逾100%。红塔证券(601236)、东北证券(000686)等8家净利润为负。

　　龙头券商同样增长乏力。一季度，中信证券(600030)营收152.16亿元，为唯一一家营收逾百亿券商，但同比也下降7.2%，净利润52.29亿元，仅微增1.24%。而国泰君安(601211)、中国银河(601881)、华泰证券(601688)等大型券商，营收、净利润均同比双降。

　　但也有部分中小券商逆势突出重围。今年一季度，太平洋(601099)、第一创业(002797)、国联证券3家中小券商，营收、归母净利润双双正增长。其中，第一创业归母净利润0.72亿元，同比大增421%。

　　影响业绩的因素上，以往驱动业绩增长的自营业务反成拖累，而经纪业务也出现了受基金新发规模下降影响，券商代销承压的情况。

　　8家券商一季度亏损

　　根据公开数据，今年一季度，41家上市券商的净利润，同比大幅下降45.99%，营收与归母净利润均大幅下滑。

　　不过，龙头券商座次未发生明显变化。中信证券、国泰君安、中国银河仍为营收前三，分别为152.16亿、81.5亿和73.37亿元，同比下滑7.2%、25.53%和3.2%。

　　进入营收榜前十的券商，还有华泰证券、中信建投(601066)、中金公司、申万宏源(000166)、广发证券(000776)、海通证券(600837)和招商证券(600999)，一季度营收均在30亿元以上。

　　归母净利润方面，据一季报，中信证券以52.29亿(+1.24%)排在首位，国泰君安(25.19亿)、华泰证券(22.14亿)分列二、三位，中金公司、中国银河、中信建投等其余7家归母净利润也均在10亿元以上。

　　龙头虽然继续霸榜，但业绩增速下滑。除中信证券、中信建投外，上述龙头营收、归母净利润双降。其中，海通证券今年一季度营收、净利润，均同比下滑逾五成，降幅分别为63.09%、58.53%。

　　中小券商业绩更为惨淡。财达证券、山西证券(002500)、中原证券(601375)等一季度净利润不足亿元；而西部证券(002673)、长城证券、国元证券(000728)净利润还出现了亏损。而红塔证券营收、净利润指标均为负，营收为-6.73亿元，降幅达140.63%、净利润则亏损7.18亿元，同比下降407.07%。

　　红塔证券称，受市场波动影响，一季度，公司交易性金融资产公允价值变动损益和投资收益同比减少；期货风险管理子公司开展的基差交易、仓单服务等业务收缩，导致其他业务收入同比减少。

　　自营拖累，经纪业务承压

　　对于证券行业一季度业绩表现，东吴证券(601555)认为，受市场波动影响，上市券商整体表现低于预期，主要原因在于，市场行情不佳，上市券商自营业务普遍承压，自营业务拖累券商整体业绩，股票市场大幅波动。

　　据东吴证券统计，四十余家上市券商中，六家因自营收入大幅下滑，致使一季度净利润转负，仅有六家券商自营业务收入同比正增长。

　　第一财经记者根据公开数据测算，今年一季度，中信证券自营业务收入33.51亿元，排在行业首位，但同比下滑13.51%，华泰证券和中金公司同期自营业务收入分别为18.37亿、14.88亿元，同比下滑均逾四成。

　　数据还显示，浙商证券(601878)、南京证券(601990)等21家上市券商自营收入为负，同比由盈转亏，部分大型券商自营收入也在行业排名垫底。对比去年同期，今年一季度，海通证券、广发证券、东方证券(600958)的自营收入，亏损分别达到26.29亿、11.37亿、6.42亿元。

　　多家券商也在一季报中提到了自营业务亏损。比如国元证券就解释称，主要系证券市场调整幅度较大，公司自营证券投资业务中权益性投资产生较大浮动亏损所致；其他业务板块实现收入和效益与去年同期相比基本持平或有所增长。

　　以往拉动业绩增长的经纪业务，也出现滑坡。受市场调整影响，基金新发规模下降。据国泰君安数据，2022年一季度公募基金新发份额同比大降74.38%，金融产品持续营销难度增大，券商代销收入承压。

　　一季报数据显示，41家上市券商中，15家经纪业务手续费同比正增长，占比仅36%。