美年健康布局保险业务创新破局 发力内生式增长

　　近日，预防医学头部企业美年健康(002044)（002044.SZ）确定收购一家全国性保险经纪公司，规划落地保险业务，构建“专业体检+智能诊断+专科诊疗+保险支付”的数字化健康服务平台，致力于打造中国版HMO（Health Maintenance Organization）的新模式

　　中国版HMO模式让美年健康的未来发展空间极大扩容。作为医疗服务产业中的重要一环，体检作为疾病预防的第一道关口，在后续健康管理、疾病预防乃至整个生态链中起着至关重要的作用。然而在疫情之下，许多以线下场景为主的行业都在遭受着非同寻常的经营压力，尤其是“现金流吃紧”是不同经营者都提到的难题，体检行业也不例外。

　　企业如何破局，在危机中抓住机遇？美年健康给当下的医疗服务行业提供了一个值得参考的样本。

　　根据美年已经公布的2021年年度报告及2022年一季度报告，美年健康2021年营收保持了超两位数增长，还成功实现扭亏为盈；今年一季度虽然受到疫情影响，但是美年健康通过持续深化落实产品创新工作，推进创新项目的引进和开展，并通过数字化工具的应用快速启动非现场业务的多渠道创收工作，保持着营收的稳步增长，现金流也保持了向好的趋势。

　　现金流“蓄力”

　　在美年健康近期公布的一季报和2021年年报，有两个指标尤为值得关注，一是营收二是经营性现金流。

　　在体检行业，营收就是业务规模的直接反馈。在2021年的年报中，美年健康实现营收91.56亿元，较上年同期增长16.66%；在今年一季报中，实现营收13.52亿元，同比增长1.12%。但记者注意到，这主要是因为今年3月疫情加重导致的，在1-2月美年健康营收同比增长17%。如果剔除疫情影响，美年健康一直保持两位数以上的营收增速，已经领先了行业平均增速。

　　此前美年曾发布公告，公司2022年1-2月份客单价同比增长12%。据介绍， 2022年一季度尤其是1-2月份客单价的提升，是延续2021年公司执行的品质驱动战略，同时前置了一季度的营销计划安排，主抓个检，推动全国感恩季营销活动，个检占比同比提升1%，同时在个检入门级套餐、体检细项的基础项目价格做了提升。在团单上，进一步推动和落地产品结构优化及优质客户开发，由此形成客单价快速增长。

　　另一个指标经营性现金流则更为重要。现金是公司的血液，只有流动起来，才能产生利益，才会推动公司的发展，如果一个公司没有充足的现金便无法正常运转，这种局面如果一直得不到改善的话，必然危及公司生存。

　　经营现金流对应的就是企业的“续航”能力。在2021年年报中，2021 年美年健康经营活动产生的现金流量净额约20.60亿元，同比增加 109.33%；一季报中也较同期增加41.16%。也就是说，美年健康的“续航能力”一直在增长，这在疫情寒冬中显得格外重要。

　　反映到具体业务上，美年健康把提高经营效率成为当下的核心目标之一。东吴证券(601555)研报就指出，2021 年，公司从集团层面统筹各地信息化建设，增强集团统筹连锁经营管理能，带动各级医疗条线质量管理水平和意识的提升。

　　美年健康介绍，集团现在会把分院的医质和服务与其经营业绩挂钩，关注在医质和服务做得很好的情况下，这些分院和这些城市的复购率和客单价是否得到提升，力促将精细化运营形成闭环，倒逼复购率和客单价的提升。“公司 2022 年一季度整体复购率稳中有升。”美年健康表示，随着近两年公司持续提升精细化管理和服务品质，复购率在稳定增长，“部分重点城市的优质客户复购达到70%以上。个检的复购率影响因素多元化，但总体也有所提升。公司 2022 年针对团检重要优质客户的复购率目标是达到 70%以上。”

　　近年来，美年健康持续狠抓管理。据其介绍，现在已经能实现将基层各项服务数据以及数据的动态变化形成数据看板，不断探索“投诉不出分院”新路径，让客诉流程可视化、数据化。同时，每日为基层团队提供每家分院的客户满意度、客户NPS调研值数据以及各项重点关注客诉数据，持续通过各项服务数据反馈，提供服务提升的指导措施。

　　基于这样一整套管理体系，美年健康正在推动标准化服务全面数字化运营，向个性化服务的快速发展，全面升级服务医疗质控体系。

　　目前已经出现成效，在疫情肆虐的当下，美年健康2021年客单价及到检人次分别同比增长 2.6%、11.8%，量价齐升趋势已经显现。按照东吴证券的研判，未来通过精细化管理与高水平医疗标准的推进，公司利润端还将继续改善。2022年开年，美年健康延续量价齐升态势，1-2月收入快速增长，对此，开源证券分析师表示，Q1是健康体检行业的传统淡季，但公司在2022年1-2月收入增长17%，表明公司精细化管理能力已经取得一定成效，“我们认为公司业绩好转趋势不变，仍对2022年Q2-Q4业绩增长保持信心。”

　　创新才是未来

　　靠着营收的规模效应和现金流强劲的“续航能力”，美年健康已经能在疫情寒冬中长久地“活下去”。但伟大的企业都不会满足于“活下去”，它们思考的更多是未来，如何基于现有业务创造更多价值。

　　美年健康把破局点放在了“创新”上。收购全国性保险经纪公司，规划落地保险业务，致力于打造中国版HMO新模式，是美年健康整个创新探索里的关键一步。

　　HMO服务模式（健康维护组织HealthMaintenance Organization），是管理式医疗的一种形式，主要是指保险类企业在收取用户固定预付费用后，为特定地区、主动参保的用户提供全面的医疗服务体系。其中最核心一点就是将支付方和服务方整合起来，最大程度地控制医疗成本。

　　据了解，美年打造的中国版HMO可以概括为“预防医学+保险创新”新模式，主要特点是基于美年在肺部（肺结节）、消化道、内分泌、心脑血管、癌症早筛等核心领域的学科优势和数据体量，整合远程数字化平台和专家资源，创新研发针对特定人群的健康险支付产品。为推动这一新模式的实现，美年已专门成立了创新发展中心，通过单病种综合解决方案与创新保险产品的结合，将有效帮助企业及个人节省在医疗领域的费用支出，实现企业、客户、医疗机构与保险公司之间共赢的合作机制。

　　前端上，保险产品设计有亿级健康体检数据支撑，后端上，保险产品销售有千万级客户基础。同时，美年可以快速调动自有万名销售人员体系，匹配客户需求，实现从预防端、医疗端到支付端的服务闭环。且此前它已经在保险业务布局多年。2018年，美年联合平安、人保共同推出了“美年好医生”这一体检与保险相结合的爆款产品，打造了“检、存、管、医、保”的创新服务模式。这次对全国性保险经纪公司的直接收购是美年进军健康保险业务的又一里程碑事件。

　　实际上，除了在模式创新这样的软实力上迈出极为关键的一步外，近年来，美年健康在产品、服务、科技等硬实力上持续创新探索，不断突破。今年，美年健康更是首次将创新指标纳入全年业绩考核。

　　纵观美年健康在产品端的创新思路，可以发现它是通过与生态链上的优质伙伴合作，在与体检业务协同的基础上创新，推出了新一代磁控胶囊胃镜、S9大肠癌早筛、眼底AI诊断、脑健康筛查、泛血管健康指数等。

　　通过产品端的创新，美年健康将服务链条前移，在早期疾病的健康管理上努力探索。例如，在脑健康预警筛查领域，美年健康推出的脑健康产品采用“以核磁影像为基础，通过AI智能脑影像评估系统，针对脑认知和脑卒中发病风险，实现早发现、早干预，从而延缓发病进程，延长患者的生存期。

　　当然，创新仅靠美年自己肯定是不够的，尤其是科技领域。这需要科研硬实力的补位，美年通过积极参与国家层面重点项目，强化与科研院所的合作，搭建坚实的学术基础与医疗通路补上了这块短板。

　　这也形成了正向循环，科技领域的创新成果又反哺给到了产品端。现在美年能通过疾病早筛单体技术突破叠加人工智能辅助检查和远程医疗，打破地域的局限，使得就医效率和准确性的大幅提升，并依托着集团的信息化平台、大数据和AI技术，持续提升检前、检中、检后的智能化。

　　实际上，围绕预防医学闭环式布局切合了当下时代发展的趋势。《“十四五”健康老龄化规划》指出，我国是世界上老年人口规模最大的国家，也是世界上老龄化速度最快的国家之一。而《“健康中国2030”纲要规划》中也明确提出，强化早诊断、早治疗、早康复，“落实预防为主”。

　　未来10年，发展预防医学是推进健康中国建设的重要战略支撑，健康体检行业高度符合国家卫生政策导向，通过体检和健康管理节约全民医保开支，是符合国家和政策长期鼓励的社会办医方向。在政府的高度支持下，健康体检市场的规模也在不断扩大。据iiMedia Research数据显示，预计2025年我国健康体检市场规模或将突破3000亿元。

　　基于此，美年已经在产品端、科技端、模式端、管理端、服务端等多方面围绕预防医学上下游创新布局，致力于形成从预防到康养的全方位全周期健康管理服务闭环。

　　美年并没有打算停下创新的脚步，它还在中国版HMO模式的道路上继续摸索。正是像它这样不断向前，才能熬过寒冬，最终得见十里春风。