宜品乳业冲刺上市背后：业绩扑朔迷离、羊奶粉业务或遇困境

羊奶粉企业寻求上市已经屡见不鲜，前有澳优乳业在港交所上市，后有红星美羚、美庐生物在上市的路上奔波。

近日，又有宜品乳业被传上市，同时扬言在未来6至10年冲刺百亿营收。

可是，羊奶粉领域竞争升级，已不再是中小企业之间的对碰，巨头开始在羊奶粉领域扎堆，宜品乳业等中小企业将面临挤压。前后不一的业绩，也使得宜品乳业的真实实力如雾里看花。

这场奶粉竞争淘汰赛中，宜品乳业能否稳住阵脚？

收入真假难辨

随着人口出生率降低、集中度提升等行业因素，中小奶粉企业面临生存难题。仅在今年，已经有多家中小奶粉企业被头部奶粉企业收购。

大型奶粉企业也无法在焦灼的对拼中独善其身。奶粉行业一线阵营中多家奶粉品牌增速放缓，并已经开始寻找其他增长极，来补充奶粉领域的缺失。

奶粉行业已不是当初光鲜亮丽的高速增长行业，现如今的奶粉企业，可能会为了一小块市场，打得头破血流。

可是，宜品乳业却逆势实现高增长。

近日，有媒体报道，宜品乳业在发布会上称，2021年实现业务收入18.58亿元，同比增长19.2%；净利润2.69亿元，同比增长75.8%。

宜品乳业并非上市公司，无披露义务。为向外界传达出经营实力，同时在竞争激烈的市场环境中，给予渠道、经销商等信心，该公司屡屡对外透露部分经营数据。

宜品乳业董事长牟善波曾透露，2020年增长幅度接近50%。

如该公司对公布数据真实，按照上述多组数据进行粗略计算，2019年宜品乳业的收入应在7亿元左右。

但是，蓝鲸产经记者在黑龙江省人民政府网站上发现，2019年宜品乳业的收入就已经突破20亿元。

该资料显示，牟善波创立宜品乳业为回乡创业的典型案例。牟善波于天津轻工学院乳制品专业毕业，任职北安市宜品乳业集团董事长、中国乳制品协会常务理事、天津科技大学客座教授、黑龙江省中小企业协会副会长、黑龙江省工信厅受聘专家、北安市人大代表。

2006年，牟善波以独立投资人身份出资收购北安市乳品厂，成立北安宜品努卡乳业有限公司，开启了回乡创业之路。历经十几年的不断发展，企业经济效益增长显著，到2019年，年销售收入已经突破20亿元，达到历史新高。

黑龙江省政府刊登的数据与宜品乳业对外披露数据有着云泥之别，逾10亿元的差距。

究竟是宜品乳业2019年以后收入出现下滑，还是此前将收入过度吹捧，不得而知。

蓝鲸产经记者向牟善波发送采访提纲，询问相关数据情况，但是截至发稿并未收到回复。

“宜品乳业在2019年出现爆发式增长。”有接近宜品乳业的人士向记者表示，因为在2019年，某头部羊奶粉品牌曾出现价盘紊乱的情况，宜品乳业、蓝河等羊奶粉品牌抓住时机，获取了一部分市场，也就是在那个时候宜品乳业出现高增长。

随着牛奶粉现瓶颈，奶粉企业需要新鲜血液，补充活力。羊奶粉作为奶粉领域中的一个小赛道，近年来备受奶粉厂商青睐。

飞鹤、伊利、菲仕兰、美赞臣、达能等企业通过并购或自有品牌快速入局。

小赛道日渐拥挤，且巨头林立，羊奶粉领域中的中小企业面临挑战，宜品乳业远超其他羊奶粉企业的增速能否保持？

有乳制品从业人士向记者直言，宜品乳业羊奶粉、牛奶粉并举的产品搭配还是会有一定的增长空间，但是随着巨头的加入，这种空间将会逐渐地消失。

上市冲锋号

面对日益严峻的行业情况，宜品乳业选择通过上市，对自身进行补强。

有媒体报道，宜品乳业近日召开全国合作伙伴闭门会议，其中涉及宜品乳业IPO战略研讨会，来自券商和会计事务所讲解了宜品乳业未来上市规划以及股权激励方案。

2022年一季度宜品乳业营销会议上，宜品乳业IPO上市的保荐券商海通证券(600837)对宜品项目进展情况做了汇报，并分享了IPO的市场形势和热点。

想要上市的羊奶粉企业并不少，可上市之路却多有波折。

红星美羚由于一笔居间借款未通过上市审议会，董事长王宝印声称已不再考虑上市；美庐生物也曾终止IPO审查，后于2021年9月再度申报，截至目前处于问询阶段。

尽管上市有所难度，但企业热情不减。“现在乳制品企业都在积极上市，这样可以拓展融资渠道，上市以后也可以进行股权激励。但是，企业上市后能否利用好上市公司的身份，以及资金，使企业快速增长，都还存在很大的不确定性。”有投资者向记者表示。

在乳业专家宋亮看来，羊奶粉的市场空间肯定是有限的，宜品乳业未来的发展路径将不只依靠羊奶粉，在以羊奶粉起家后，开始发展多元品类，向营养品进军，这样会打破奶粉品类的桎梏，这也是宜品乳业上市的原因，因为做更多的业务也就需要更多的资金。

据了解，1956年，宜品乳业的前身北安市乳品厂创立，后被牟善波收购更名为宜品乳业。宜品乳业实现了从牧草种植、牧场养殖、产品研发、产品加工、实验检测、终端销售、客户服务的全产业链布局，完成了从婴配奶粉、成人奶粉、营养品到乳品原料的多元化乳制品产业结构。

截至目前，宜品乳业已在全球建设超过7个生产基地，海外生产基地位于韩国、西班牙。

其中，西班牙Oviganic Iberica SL奶粉厂于2019年被宜品乳业收购，为宜品乳业的核心生产基地之一。

该工厂拥有婴幼儿奶粉加工车间及黄油生产线。专注于浓缩乳品加工，产品主要是脱盐羊乳清，全脂羊乳粉和脱脂羊乳粉。

可是疫情之下，宜品乳业引以为傲的全球产业链是否会受到影响？

国内某企业高管告诉记者，公司在欧洲也有工厂，但是在2021年受到疫情影响明显，由于疫情，工厂的工作人员病假率会提升，这样就会影响到工厂的开工、生产等。

“西班牙、韩国工厂主要是负责奶粉的生产，产品主要供中国。疫情使运输、流通成本等方面都会增长，进口也会受到一些影响。”宋亮表示，尽管运输时间可能会有延迟，成本也有上升，但是羊奶粉的利润较高可以覆盖。