上海石化为国内环氧乙烷龙头 此次火情将如何影响下游市场？

6月18日，上海石化(600688)（SH600688，股价3.35元，市值362.6亿元）官方微博“上海石化在线”发布消息称：6月18日凌晨4点左右，上海石化化工部乙二醇装置区域发生火情，公司立即启动一级预案，目前正在紧急处置中。

据报道，上海石化乙二醇装置主要生产环氧乙烷、乙二醇两大类产品。2021年，公司环氧乙烷产量33.56万吨，乙二醇产量15.07万吨。

在乙二醇产品上，上海石化的产量仅占全国总产量的1.5%~2.5%。但在环氧乙烷领域，上海石化目前仍是国内最大的生产厂商之一。

那么，环氧乙烷主要应用于哪些领域？这次火情又将对下游行业产生怎样的影响呢？

6月18日上午，上海石化厂区内的浓烟 图片来源：每经记者 祝裕 摄

环氧乙烷近期价格连降，上海石化为产业龙头

你可能没听过“环氧乙烷”这个名字，但我们在生活中都离不开它，日常所戴的口罩大部分都要经过环氧乙烷灭菌处理。除此之外，环氧乙烷还是重要的化工原材料，下游的聚羧酸减水剂作为水泥分散剂被广泛运用于公路、桥梁、大坝、隧道等工程。

科隆股份（SZ300405，股价5.58元，市值16.14亿元）证券部工作人员18日在电话中对《每日经济新闻》记者表示：“环氧乙烷属于危险化学品，易燃易爆。”

目前，上海石化已成为全国环氧乙烷行业的头部企业。东方盛虹(000301)（SZ000301，股价17.85元，市值1061亿元）在今年1月的一份公告中曾表示：“上海石化环氧乙烷装置的设计生产能力为29万吨/年，是国内最大的环氧乙烷厂商。”

2021年财报显示，上海石化环氧乙烷实际产量为33.56万吨，销量为32.78万吨。报告期内，公司中间石化产品销售净额为107.81亿元，其中环氧乙烷占20.52%。照此计算，2021年上海石化环氧乙烷产品销售净额为22.12亿元，占公司总销售净额的比重近3%。

图片来源：公告截图

这次火情将对上海石化的环氧乙烷业务产生怎样的影响？这要结合环氧乙烷行业的整体情况来看。

目前，国内环氧乙烷市场行情较为低迷。据Wind数据，今年6月以来国内环氧乙烷现货价出现了连续下降，5月31日还保持在8200元/吨的位置，6月1日就下滑到了7700元/吨，6月9日降到了7350元/吨，不到半个月价格降幅超10%。

价格在降，环氧乙烷的成本却在上升。据了解，环氧乙烷的主要上游原材料为石脑油（又叫化工轻油、粗汽油），受国际原油价格上涨影响，近半年来石脑油价格整体走高。据Wind数据，2021年12月中石化石脑油指导价格为4880元/吨，到2022年5月已增长至6560元/吨。

金联创数据显示，由于价格普降，环氧乙烷产品在今年5月份短暂盈利后，将再度回到亏损状态。

尽管行业盈利承压，但竞争却越来越激烈。2021年，东方盛虹拿下了江苏斯尔邦石化有限公司100%股权，获得了42万吨/年环氧乙烷及其衍生物的产能。据国海证券(000750)研报，卫星化学（SZ002648，股价27.52元，市值662.3亿元）也有72万吨/年环氧乙烷产能将在2022年内投放。

对上海石化来说，由于在环氧乙烷领域的产能扩张相对谨慎，如今又遭火情，公司的行业龙头地位或面临冲击。

图片来源：Wind截图

下游需求疲弱，环氧乙烷采购“地区性”明显

那么对下游企业来说，又会受到怎样的影响呢？

据了解，环氧乙烷主要下游产品为聚羧酸减水剂，受疫情及房地产行业现状影响，该产品需求面较弱。光大证券(601788)研报显示，2022年1-3月，国聚羧酸减水剂单体表观消费量（表观消费量指当年产量加上净进口量）分别同比降47%、降50%、降39%。

聚羧酸减水剂相关上市公司包括奥克股份(300082)（SZ300082，股价12.15元，市值82.63亿元）、苏博特(603916)（SH603916，股价23.81元，市值100.1亿元）、科隆股份(300405)等。

由于非工作日，记者并未拨通奥克股份和苏博特证券部电话。科隆股份证券部工作人员向记者表示：“我们公司在辽阳，公司辽阳厂区原材料均在辽阳石化（指中国石油(601857)辽阳石化分公司）采购，同时在盘锦也有一个子公司，它的环氧乙烷主要从华锦（指华锦股份(000059)，SZ000059，股价6.26元/股，市值100.01亿元）采购，公司环氧乙烷没有在上海采购过。”

从科隆股份相关回复中，可以看出上市公司对环氧乙烷的采购具有明显的“地区性”特征。奥克股份也曾在2012年财报中表示：环氧乙烷易燃、易爆，长途运输不易，也无法进口。

因此，也就是说，采购环氧乙烷时，浙江、江苏、安徽、福建、江西等地区的企业才会就近选择上海石化。

另据上海石化在线消息，上海石化将配合政府主管部门全力推进事故调查。相关装置停工，不会对市场造成明显影响。

金联创近期文章认为，环氧乙烷下游及终端行业淡季氛围渐浓，需求面缺乏支撑，市场看跌情绪仍存，短线或消化整理为主。终端行业疲弱影响下，后续市场预期仍不乐观。

除了对市场的影响之外，本次火情是否会对环境产生影响？“上海石化在线”表示：火情发生后，上海石化同步启动了环境应急预案，对公司厂界及外部区域持续进行环境监测，挥发性有机物监测正常。已经安排加强雨水排口采样、监控，目前未发现对周边水体环境造成影响。目前，现场火势已经得到有效控制，正在实施保护性燃烧。