230亿元闲钱买理财被喷上热搜！宁德时代错了吗？上市公司为何热衷于此？

　　#股民炸锅#宁德时代用#230亿买理财#

   6月27日晚间，宁德时代发布公告显示，公司董事会审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用不超过230亿元闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型投资产品。

　　宁德时代称，公司将按照相关规定严格控制风险，对投资产品进行严格评估，闲置募集资金投资产品必须满足：1、安全性高，满足保本要求，产品发行主体能够提供保本承诺；2、流动性好，不影响募集投资项目的正常进行。拟投资的产品品种包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、定期存款或大额存单等，持有期限不超过12个月。上述投资产品不得用于质押。

　　宁德时代此前披露的定增方案

　　宁德时代表示，此次投资目的是为提高公司资金使用效率，在不影响募集资金投资项目建设和公司正常经营的情况下，公司拟利用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，以增加资金收益，为公司及股东获取更多的回报。

　　从公告来看，本次进行现金管理的资金来源于前不久刚完成的450亿定增。按照宁德时代此前披露的定增方案，这些资金将主要用于扩建动力电池产能。而“拟用不超过230亿元闲置募集资金进行现金管理”，显然不在定增方案中。

　　值得注意的是，宁德时代此轮定增本就备受争议，如今这一举动，更让公司陷入舆论的风口浪尖。

　　股民的讨论也炸锅了，募集450亿，怎么就拿了一半买理财产品呢？

　　宁德时代450亿定增出炉

　　早在6月22日盘后，宁德时代曾公告披露定增结果，以410元/股的发行价格，从高瓴、摩根大通银行、巴克莱银行、国泰君安(601211)、申万宏源(000166)等国内外知名机构募集资金总额约450亿元，实际募集资金净额约448.7亿元。按照宁德时代披露的资金使用计划，380亿元募集资金用途涉及扩产，剩余70亿元则用于新能源先进技术研发与应用项目。

　　此前，2021年8月，宁德时代在抛出582亿定增预案前，也曾使用55亿的资金进行理财。2021年7月20日的第二届董事会第三十一次会议通过的《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，使用不超过人民币55亿元闲置募集资金进行现金管理。

　　随后，深交所对宁德时代下发了审核问询函，询问是否存在过度融资的情形。2021年10月，宁德时代发布回复公告，否认其存在过度融资的情形。

　　2021年11月，宁德时代调整了定增方案，拟将计划募集资金总额从不超过582亿元下调至不超过450亿元。2022年4月，宁德时代定增申请获得证监会同意注册的批复。

　　用闲置资金买理财已然成为上市公司盘活资金的惯用操作，尤其对于电池生产项目等周期性较长的投资计划而言，但宁德时代本次现金管理的操作仍然难逃舆论漩涡，原因或就在于现金管理并不在原定的定增计划内。有网友甚至质疑称宁德时代这是“以科技名义募资，然后玩钱生钱的游戏”。

　　按照3%的年利率计算，230亿元投资金额对应的一年利息收入有6.9亿元，即便按照当前货币基金的利率2%计算，一年的利息收入也有4.6亿元。

　　早前，宁德时代披露了上市以来“最差”一季报。1-3月，公司归母净利润降至14.93亿元，同比下滑23.62%；扣非净利润降至9.77亿元，降幅41.57%。公司毛利率由上年同期27.28%降至14.48%，销售净利率由12.23%降至4.06%，双双创下历史新低。

　　现在，处于舆论风口的宁德时代，二季报的业绩是上还是下，市场各有说法，很难统一。

　　6月27日，在一片普涨行情中，宁德时代跌2.57%，报549元/股，总市值达1.28万亿；不过按定增发行价格410元/股算，获配机构目前仍浮盈33.90%。

　　新能源行业竞争加剧

　　凭借产能持续扩张和规模化成本优势，宁德时代在短短几年间迅速成长为覆盖全球的锂电池龙头企业，公司市值由上市之初的500亿元一度狂奔至1.6万亿元高点。在此前的诸多评价中，超高市场占有率带来的“议价”能力是宁德时代最鲜明的“标签”。依靠产业链中的“核心”地位，宁德时代被认为拥有远超行业上下游的“话语权”，在上下游企业纷纷遭受亏损的年份里，公司始终保持着经营业绩稳步向前。

　　然而，随着一季度经营业绩的大幅下滑，宁德时代的“定价”能力开始遭受冲击。二线品牌不断突围、车企“去宁化”，宁德时代所面临这些困境的背后，正是动力电池行业硝烟四起。

　　中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，此前，宁德时代的市占率已经连续两年在50%以上，占据了中国动力(600482)电池的半壁江山。但今年以来，“宁王”的地位被撼动，前5个月，宁德时代动力电池装车量市占比跌至47.05%，相比去年市占率(52.1%)下滑了超5个百分点。

　　而排在第二的比亚迪(002594)今年前5个月市占率提升至22.58%，相比去年市占率(16.2%)上升了6.38个百分点。今年4月，比亚迪还凭借“刀片电池”在磷酸铁锂电池市占率方面反超宁德时代。

　　在450亿元定增落地后，6月23日，宁德时代发布第三代CTP——麒麟电池。据宁德时代发布的信息，麒麟电池体积利用率突破72%，系统能量密度可达255Wh/kg，可实现整车1000公里续航以及10分钟快充，新电池将于2023年量产。

　　上市公司热衷“理财”

　　据央视新闻消息，2022年以来，逾850家上市公司购买理财产品超4300亿元。

　　数据显示，就在6月27日当天，包括宁德时代在内，有近30家上市公司发布了用闲置募集/自有资金进行现金管理的相关公告。从资金规模来看，宁德时代一骑绝尘。其他公司的投资规模多为数亿到数十亿元不等，如：密封科技(2.84亿元)、德方纳米(300769)(32亿元)、安联锐视(9亿元)、申昊科技(2.5亿元)、英飞拓(002528)(8亿元)等。

　　不过，像宁德时代数百亿资金进行现金管理的上市公司仍为凤毛麟角。

　　总体而言，今年来上市公司用闲置资金购买理财产品的热度依旧不减。数据显示，截至6月27日，今年认购/持有理财产品的上市公司家数已达到903家，去年全年为1306家。从认购规模来看，认购资金合计超过百亿的有江苏国泰(002091)(177.88亿元)和中国电信(101.70亿元)2家。认购金额在50亿元以上的有6家，还包括中信证券(600030)(90亿元)、潍柴动力(000338)(72.98亿元)、迪阿股份(63.94亿元)、航发动力(600893)(60.00亿元)等。

　　中信证券首席经济学家明明表示，上市公司大部分资金会优先投放至生产经营活动中，支持实体经济发展，闲置资金则可以购买理财，但需注重安全性，不可进行投机活动。对投资者而言，不必过分担心上市公司购买理财产品，更需关注的是企业自身经营发展状况。

　　苏宁金融研究院宏观经济中心副主任陶金认为，在投资回报率下降的大背景下，上市公司购买理财，客观上有利于增加预期盈利。但过度购买理财产品，将增加投资风险，影响其经营稳定性及竞争力。因此，投资者需关注上市公司购买理财产品规模变化及短期异常投资行为。