二季度GDP实现正增长！专家解读来了

随着疫情形势好转和稳增长一揽子政策举措落地见效，6月经济继续修复，主要经济指标全面回升，二季度中国GDP实现正增长。

国家统计局7月15日发布的上半年宏观经济数据显示，上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。其中，二季度国内生产总值292464亿元，同比增长0.4%。

分项指标来看，6月经济数据全面回升。6月份，规模以上工业增加值增长3.9%，比上月加快3.2个百分点；服务业增加值由降转升，增长1.3%；社会消费品零售总额由降转升，同比增长3.1%。固定资产投资增速进一步回升至5.6%。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖15日在国新办新闻发布会上表示，国民经济企稳回升，生产需求边际改善，市场价格基本平稳，民生保障有力有效，高质量发展态势持续，社会大局保持稳定。一系列扎实稳住经济政策成效明显，我国经济克服超预期因素不利影响，呈现企稳回升态势，尤其是二季度实现了经济正增长，稳住了经济大盘，成绩来之不易。

二季度GDP实现正增长

二季度我国经济发展极不寻常，超预期突发因素带来严重冲击，经济新的下行压力加大，4月主要指标深度下跌。随着一系列稳增长政策落地见效，5月主要经济指标跌幅收窄，6月经济企稳回升。

付凌晖表示，面对不断加大的新的下行压力，党中央、国务院科学决策，及时果断施策，坚持不搞“大水漫灌”，靠前实施中央经济工作会议和《政府工作报告》政策举措，按照已明确的总体思路、政策取向，推出稳经济一揽子政策措施，召开全国电视电话会议部署稳住经济大盘工作，政策效应较快显现。

中国宏观经济论坛（CMF）发布的报告显示，存量政策的全面前置、增量政策的不断出台、各级政府和部门的层层落实、中央政府的强力督导、短期资金和财政的保障以及疫情防控的阶段性胜利，使得6月份中国经济参数出现快速反弹，并有望在三季度出现全面上扬。

中国首席经济学家论坛理事王军对第一财经表示，从国际看新冠疫情和俄乌冲突持续扰动经济修复节奏，国内三重压力对经济造成持续影响。在政策底的强劲支持下，2022年的经济底可能已经在二季度出现，并继续在三季度出现一个明显回升。但我们也需要清醒地认识到，鉴于4月和5月供需两端出现急剧的停滞，6月份的反弹可能只是勉强使二季度经济运行摆脱负增长局面。

6月主要经济指标大幅回升

工业方面，上半年，全国规模以上工业增加值同比增长3.4%。二季度，规模以上工业增加值同比增长0.7%。其中，4月份规模以上工业增加值同比下降2.9%；5月份增速由负转正，增长0.7%；6月份增长3.9%，比上月加快3.2个百分点，环比增长0.84%。

从先行指标来看，2022年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，结束连续3个月50%以下低位运行，重回50%以上的景气区间。

民生银行首席经济学家温彬表示，6月官方制造业PMI较上月回升0.6个百分点至50.2%，反映制造业已经转为扩张。疫情受控、物流恢复推动复工复产进程加快，基建投资反弹、出口仍有韧性、消费和房地产市场降幅收窄，均有利于工业生产加快修复。

消费方面，上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。其中，4月份社会消费品零售总额同比下降11.1%；5月份降幅收窄至6.7%；6月份由降转升，同比增长3.1%，环比增长0.53%。

今年以来，中央和地方不断出台促消费相关举措，全方位多领域发力激发消费潜力。华创证券研究所首席宏观分析师张瑜分析，6月消费数据回暖主要来自于汽车与餐饮。

得益于央地系列汽车政策的加码，6月汽车消费大超预期。中国汽车工业协会11日公布的数据显示，6月份，我国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。其中，新能源汽车产销创历史新高，分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍。

今年以来，投资对于经济发展的支撑作用更加凸显。上半年，全国固定资产投资（不含农户）271430亿元，同比增长6.1%。分领域看，基础设施投资增长7.1%，制造业投资增长10.4%，房地产开发投资下降5.4%。

二季度，固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%。其中，4月份增长1.8%，5月份增速加快至4.6%，6月份增速进一步回升至5.6%。6月份，固定资产投资（不含农户）环比增长0.95%。

工银国际首席经济学家程实表示，基建是今年经济增长的重要动力源(600405)。由于政策靠前发力，8月后基建增速将大概率阶段性回落，但仍可能通过提前下达明年新增专项债额度以保持一定支撑力度。基于现有资金来源，预计全年广义基建累计增速将达到6%~8%高位增长。若8月后提前下达明年新增专项债额度，那么基建增速或突破10%。

下半年经济怎么走

今年的政府工作报告确定了国内生产总值增长5.5%左右的全年预期增长目标。这是高基数上的中高速增长，体现了主动作为，需要付出艰苦努力才能实现。上半年经济增长2.5%，这意味着，要实现全年经济增长目标还需付出艰苦努力。

国家发展改革委综合司司长袁达14日表示，从经济走势看，稳经济各项政策进一步落地见效，下半年经济有望继续保持回升势头。面对内外部阶段性、突发性因素冲击，我国经济在较短时间内实现企稳回升，展现出了我国经济的强大韧性和巨大潜力，这充分说明我国经济持续健康发展的良好态势没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有改变，长期向好的基本面没有改变。

CMF报告指出，展望下半年，中国宏观经济必将迎来企稳回升态势，但复苏的进程将比2020年更加脆弱，中国宏观经济将呈现非对称的“W形复苏”的运行特征。考虑到二季度经济增速显著回落的影响，建议坚持全年5%~5.5%的增长目标并追加相匹配的政策力度，以此确立下半年的宏观政策定位和发挥预期引导作用。

北京大学国家发展研究院副院长黄益平表示，要实现全年经济增速5.5%的既定目标，下半年必须防住疫情不再对经济活动造成明显的制约，同时政府需要出台有力度的刺激政策，给市场带来信心和预期。当前，经济已有了明显的复苏，但不确定性仍然伴随着经济生活。如果下半年疫情再次出现对经济的明显冲击，那么政策重点则应该更多侧重保住企业与家庭的正常生活，可考虑发放一定的补贴。