连续六年上榜世界500强榜单，碧桂园把握时势、稳中求进

　　8月3日，财富中文网向全球同步发布最新的《财富》世界500强排行榜。在新冠疫情冲击全球经济，叠加不确定因素重构世界格局的背景下，中国经济展现了强大的韧性，中国上榜企业数量增至145家。其中，民营房企碧桂园排名连续六年提升，位列第138名。

　　依据榜单数据，人们可了解全球最大企业的最新发展趋势。尽管新冠疫情、全球经济波动等因素冲击了企业经营，但今年《财富》世界500强排行榜企业的营业收入总和约为37.8万亿美元，比上年大幅上涨19.2%。其中，中国上榜企业的营收占500家上榜企业总营收的31%，首次超过美国。

　　作为行业龙头，碧桂园凭借前瞻性的布局、行稳致远的战略定力以及高效的执行力在房地产市场低迷期努力穿越周期，保持了业绩的稳定，并不断提升精细化管理能力巩固发展的“护城河”。

　　此外，公司还积极履行企业责任，至今已直接和间接创造就业岗位超200万个，2021年度纳税总额超600亿元，同时坚持投入公益慈善事业，为社会累计捐赠超百亿元，涉及精准扶贫、乡村振兴、教学科研、社区可持续发展等各个方面。

　　“稳”字当头，逆市中保持销售韧性

　　《财富》榜单显示，2021年，碧桂园共实现810.91亿美元营业收入、41.54亿美元利润，全球排名第138位，较初次上榜的第467位，前进了329位。该公司六年来排名持续提升，2019年成为榜单中上升最快的企业，2020年登上全球上榜房企首位，2021年、2022年排名相继创出新高。

　　在行业下行背景下，碧桂园保持了业绩的稳健，持续领跑行业。财报显示，公司2021年共实现归属公司股东权益的合同销售金额约5580亿元，权益合同销售面积约6641万平米。2015年至2021年期间，公司权益合同销售金额复合增长率达到29%。

　　六年时间里，碧桂园的发展契合国家经济发展趋势和新型城镇化建设节奏。近年来，中国城镇化发展的水平和质量大幅提升，到2021年末全国常住人口城镇化率达到64.72%，户籍人口城镇化率提高到46.7%。在2016年至2021年间，碧桂园的营收从1530.9亿元增长至5230.6亿元，涨幅达241.6%。

　　2021年下半年以来，房地产进入行业寒冬期。特别是今年上半年，受疫情波动、经济下行等因素影响，房地产融资持续收紧，购房者观望情绪浓厚，尽管政策面有所缓和、好转，但市场下行压力持续，不论中小房企还是规模房企都普遍面临困境。碧桂园的做法是积极应对行业周期，坚持深耕市场，精准有效地挖掘投资机会。

　　据了解，该公司通过精确监控每个特定城市四类库存（有预售证未售面积、在建未有预售证面积、拿地未开工面积、未来12个月计划供地面积）、月均销售面积和平均开盘时间等指标，将目标城市或区域的供需情况按照库存短缺、库存合理、供应过量进行动态分类，并在此基础上对目标城市或区域做出积极进入、机会进入、暂不进入的投资决策。以2021年为例，在其监控的367个地级市、省级直辖县级市以及自治州及地区中，有大概14%的城市处于库存货量供应过量的状态，剩余86%处于库存合理或者健康状态。在已进驻的256个三四线城市中，90%的城市处于库存短缺或合理状态。

　　2022年上半年，碧桂园累计权益合同销售额达1851亿元，累计权益合同销售建面2348万平方米。据克而瑞数据统计，上半年碧桂园全口径销售额为2469.9亿元，规模保持行业领先。

　　稳业绩、控负债，财务安全性不断提升

　　与碧桂园业绩逆市下保持平稳并行的，是对财务的严格把控。首先，碧桂园的销售回款一直保持高位，充分保障了企业经营性现金流的安全。财报显示，公司在2021年实现权益物业销售现金回笼约5022亿元，权益回款率达90%，优于行业水平。今年1月-4月，公司回款率进一步提升至95%。

　　其次，公司的债务结构持续优化，杠杆水平稳步下降，现金充裕。截至2021年12月31日，公司的总有息负债余额同比下降2.6%至3179.2亿元。

　　同时，碧桂园积极回购债券、及时兑债，持续向市场传递积极的信号。据悉，截至2022年3月30日，碧桂园本年内已无境内到期债券，仅余腾越两笔可回售公司债共计40亿元人民币。而今年6月，碧桂园还提前回购7月到期的美元票据，总额约4.11亿美元。目前，碧桂园已经悉数偿还本年内所有到期美元票据，年内无到期美元债。

　　碧桂园的财务管理，在内部控制与风险防范上有其独到的一面。据碧桂园集团总裁莫斌介绍，该公司已通过夯实财务管控，构建收支管控体系，落实全面预算管理，精细化管控收支两端，从销售回款考核转变为可动用现金考核，要求区域形成常态化收支管理机制，以支定收。

　　在支出端，碧桂园根据支出的大类做不同的管控措施：一是对工程款做穿透式管理，通过科学合理的方法，对业务进行拆分，穿透到每个楼栋的每一笔支出，不盲目新增无效产值，保障精准供货。二是进行常规费用归零管控，除刚性费用外，其余费用进行零基预算；对每个费用科目、每一笔费用都由承责部门管控，精细化落到实处；以项目为单位做营销费率管控，根据投放效果制定投入额度，降低无效支出。同时，强化自销，善用自有平台，优化成交结构，减少对分销的依赖，降低渠道费用。三是继续优化融资结构，通过提前偿还或回购部分高息短债降低融资成本，债务久期也得到了有效优化。

　　在收入端，不断提升在手资源的周转效率，盘活大宗资产。一是通过多维度对货量进行分类，精准铺排，增加经营性收入：在资金维度，按照资金收回效率对各类货量的销售次序进行分类和排序，匹配相应的营销策略和资源。从货量流速的维度，针对常规住宅资产做好供销匹配。二是形成完善的价格监控体系及纠偏机制，制定合理的目标及完善的闭环管理机制。

　　保交付、提质量，持续强化公司交付力

　　房地产产业规模大、关联上下游产业链长、社会影响涉及面广，“稳地产”在稳经济中显得尤为重要。迈入深度调整期，行业竞争下半场回归产品的质量和服务水平的提升，也成为长期主义发展的关键要素。

　　近期，在多地出现“停贷”风波的背景下，稳定房地产的工作重点逐渐从之前的防风险与稳市场向稳市场、防风险与稳民生并重。7月28日召开的中共中央政治局会议上，“保交楼”首入会议内容，强调要压实地方政府责任。在此背景下，房企的自身交付力和服务力的提升更成为稳行业、稳民生的重要环节。克而瑞分析认为：“交付力作为产品落地的重要保障，是房企对项目设计的兑现、对施工质量的把控、对业主服务的跟进，是产品力更深层次的延伸。”

　　自2022年以来，碧桂园迈入强基行动2.0阶段，进一步强化工程管理体系，完善技术标准体系，从领导一线督查、现场经验交流、固化管理行为、狠抓关键工序、动作标准化，以达成项目交付的口碑相传。

　　2022年上半年，碧桂园的交付量再创历史新高，共计1070个批次、25万户房屋如期交付，覆盖全国214个城市。438个项目首月交付率达75%及以上，165个项目实现了交付即办证，这都展现了公司的产品交付实力。碧桂园集团总裁莫斌强调：“今年我们要做得比去年更好，交付标准要进一步提升，对质量的控制要进一步向前端延伸。”

　　2022年已是碧桂园坚持“行稳致远，全竞提升”战略的第四年，在管理上其围绕“一率五力”，持续从投资、运营、营销、产品、财务等各个层面提升全周期综合竞争力。

　　比如产品层面，公司切合不同市场的需求，研发和建立了丰富的产品库、案例库，包括“星、府、云、天”四大产品系及200余套户型库。投资层面，在主动拓展的投资战略下，碧桂园坚持精准布局，科学分析，能够更有效地挖掘各线城市机会。运营层面，高度重视安全质量管理，通过建立机制、创新手段、完善标准、构建文化等层面的系统性举措，强化安全生产隐患问题的前置管理、过程管控。

　　碧桂园实施的一系列企业管治措施，也赢得了市场机构的认可。汇丰、申万宏源、浙商证券等多家券商机构均看好碧桂园。截至7月初，共有29家境内外券商机构给予公司“买入”评级。申万宏源研报预计下半年优质房企基本面弹性将更强，并且行业集中度将进一步提升。维持房地产板块“看好”评级，H股推荐包括碧桂园在内的6家房企。

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