四部门重磅文件！家庭第二大消费领域迎利好！智能家居股涨停 | 资本盯上新消费

近日，工信部等四部门发布关于印发推进家居产业高质量发展行动方案的通知。方案明确，到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，同时明确在家居产业培育50个左右知名品牌，建立500家智能家居体验中心，以高质量供给促进家居品牌品质消费。

8月9日，智能家居板块开盘拉升，亚振家居(603389)涨停，顶固集创(300749)一度涨逾10%，匠心家居、佛山照明(000541)、天合光能、科力尔(002892)等跟涨。

国盛证券指出，家居产品属于耐用消费品，是仅次于汽车的家庭第二大消费支出，当前我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，家居消费有望享受政策催化。本次政策主要为纲领性文件，后续部门、地方、行业有望自上而下推进细则出台，推动产业发展提速。

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重磅文件发布 智能家居迎利好

8月8日，工业和信息化部办公厅、住房和城乡建设部办公厅、商务部办公厅、市场监管总局办公厅发布关于印发《推进家居产业高质量发展行动方案》的通知。方案指出，到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初步形成供给创造需求、需求牵引供给的更高水平良性循环。

行动方案明确发展目标，到2025年，在家用电器、照明电器等行业培育制造业创新中心、数字化转型促进中心等创新平台，重点行业“两化”融合水平达65%，培育一批5G全连接工厂、智能制造示范工厂和优秀应用场景。反向定制、全屋定制、场景化集成定制等个性化定制比例稳步提高，绿色、智能、健康产品供给明显增加，智能家居等新业态加快发展。行动方案提出夯实产业基础、加快数字化绿色化转型、推进培优育强、扩大优质供给、加大应用推广等五个方面13项任务。

工业和信息化部有关负责人表示，这有助于引导资源要素向推动家居产业高质量发展集聚，促进供需两侧有机结合、协同发力，推动产业突破发展瓶颈。

近年来，随着消费者对家庭场景下各种智能设备需求强劲，驱动智能家居已成为消费科技领域重要市场之一。

此外，因我国用户规模以及人们生活质量日益提升，对居住环境也将越来越高，对个性化、智能化的智慧家庭生活青睐有加，使之成为全球重要的智能家居市场。IDC的数据显示，2021年中国智能家居设备市场出货量超过2.2亿台，预计2022年出货量将突破2.6亿台，同比增长17.1%，到2025年出货量将接近5.4亿台。

另根据中商产业研究院预测，2022年我国智能家居市场规模可达6515.6亿元。机构数据显示出消费者对各种智能家居设备需求强劲，由此吸引了各路重量级玩家。

因拥有覆盖家庭各种生活场景的设备，从大家电、小家电等各种生活电器，这些设备都是智能家居重要组成部分。海尔智家(600690)、小米、华为、美的、长虹、闻泰科技(600745)、科沃斯(603486)、云米、萤石、和而泰(002402)凭借自身的优势收获行业发展红利。

在多方竞逐的局面下，带来了智能家居蓬勃发展，使得人们全屋智能得以实现的同时，身处这条赛道上的玩家们也凭借自身的优势收获行业发展红利。

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板块表现强于大盘

根据同花顺(300033)，智能家居板块（885478）拥有107只概念股，总市值为2.26万亿，净资产收益率为5.55%，资产负债率达55.61%，市盈率为21.99%。就流通市值而言，美的集团(000333)位居第一，达到3591亿元；格力电器(000651)、海尔智家紧随其后，流通市值分别为1706亿元和1483亿元。

自4月27日股市阶段性低点以来，智能家居板块反弹强劲，远超大盘。截止8月8日收盘，智能家居板块区间涨幅达22.55%，同期沪指涨幅仅为12.14%。

8月9日，智能家居板块开盘强势拉升，随后回落。亚振家居一字涨停，顶固集创、天合光能、科力尔、巨星科技(002444)、ST广田、匠心家居等跟涨。

中信证券指出，短期来看，家居仍处于稳增长的预期改善和基本面放缓的博弈阶段，板块估值延续震荡态势，但鉴于龙头家居公司估值已回落至底部区域，无需过度悲观，短期可把握窗口性机会，同时密切跟踪基本面拐点信号，择机加大配置。

从中长期视角来看，地产拉动行业的贡献料趋弱，C端翻新需求潜力巨大，预计将逐渐成为行业增长主力，同时考虑到旧的发展模式瓶颈凸显，更应关注模式创新和新业务拓展成效，看好具备综合性渠道管控能力、强产品力的家居品牌发展。

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三成概念股中报亏损

随着中报季的到来，智能家居行业上市公司上半年业绩浮出水面。

根据同花顺，截止8月8日，107只智能家居概念股中，仅5只股披露2022年上半年成绩单。数据显示，5家披露半年报的公司中，中国联通(600050)业绩表现最佳，2022年上半年，中国联通实现营业收入1762.6亿元，同比上升7.4%；归属于母公司净利润47.86亿元，同比增长18.7%。

立达信和拓邦股份(002139)紧随其后。2022年上半年，立达信实现营收39.11亿元，实现净利润2.86亿元，同比增长60.97%；拓邦股份实现营收42.28亿元，实现净利润2.47亿元，同比骤减42.43%。共进股份(603118)净利润同样闯入亿元大关，报告期内，共进股份实现营收51.96亿元，净利润1.91亿元。

此外，39家智能家居上市公司发布中报预告。从业绩预告类型的角度来看，增亏3家，预增2家，预盈1家，预亏8家，预降1家，续亏2家，扭亏2家，大幅下降8家，大幅上升12家。

13家公司预告净利润中值为负，占已披露中报预告智能家居上市公司总数的三分之一。具体来看，预告净利润中值亏超1亿元的公司有7家，亏损超1000万元的公司有6家。这13家上市公司中，预告净利润亏损最多的是全筑股份(603030)。2022年上半年，全筑股份预计实现营收实现归属于母公司所有者的净利润-5亿元到-7.5亿元。报告期内，全筑股份对恒大集团及其子公司的应收款项加速计提了相应坏账准备。

在上半年预告盈利的公司中，12家公司预告净利润中值超过1亿元，歌尔股份(002241)预告净利润中值最高，为22.5亿元；天合光能预告净利润中值亦超10亿元，达到12.68亿元。歌尔股份业绩增长主要因为VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长。天合光能业绩增长则得益于光伏产品业务的快速发展。

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地产行业大潮退去 智能家居加速洗牌

上游地产企业的债务危机，对身处下游的家居企业的波及无可避免。2022年以来，地产下行已成定局，受地产拖累，家居行业等衍生行业受到的影响最为明显。

不过，也有家居行业内人士认为，家居企业依赖房企是把双刃剑，因为大型房企的需求量较大，拿下一个大单就能带来较高的营收以及利润的增长，这是大部分家居企业依赖房企的根本原因，因为房企是他们最主要的销售渠道，但从房企的暴雷可以看出，一旦房企出现问题，家居企业很难全身而退，这势必让家居企业在未来要合理分配渠道资源。家居行业的运营模式未来将发生改变，销售重心和策略将不会再单一押宝在房企身上。新渠道的拓展程度，将决定众多家居企业对房企的依赖程度。

华泰证券也指出，地产高景气时代逐渐退去、家居行业增速下行背景下，企业自身的综合竞争力将愈加重要，行业格局优化、龙头市占率提升将成为主导行业发展的核心主线。

一方面，疫情扰动+地产景气下行+原料成本上行加速行业洗牌，中小品牌及经销商经营压力增大并加速退出市场。另一方面，家居龙头在渠道布局（如定制拓展整装渠道、软体拓展下沉市场）、品类拓展（如定制推出整家套餐、软体方面的套系化销售）等方面优势更为坚实，同时组织运营能力进一步提升，在行业增速放缓下龙头企业成长更具韧性。我国家居行业市场竞争格局仍十分分散，我们长期看好市场份额向优质龙头企业集中。

对于智能家居行业未来走势，国盛证券预计，伴随渠道改革、信息化打通，家居品牌商管理半径下沉，经销商职能弱化，最终诞生强零售品牌巨头，家居龙头估值中枢有望上移。未来一年将是龙头业绩验证期，本轮家居龙头alpha极强，预计未来四个季度业绩均高增。

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