核心省份营收同比下滑 百亚股份上半年净利润降四成

　　“卫生巾第一股”百亚股份营收净利润双降。8月13日，百亚股份发布2022年上半年财报，实现营收7.39亿元，同比下降2.86%；归母净利润0.78亿元，同比下降40.65%。

　　百亚股份将净利润下降的原因归结为，一方面短期受到宏观环境、疫情因素及市场竞争环境等因素的影响；另一方面营销资源和市场费用投入增加，外围省份及电商渠道业务的快速增长及收入占比提升，影响了公司短期经营利润。

　　根据生活用纸专业委员会的统计，2021年我国吸收性卫生用品市场规模约1142.5亿元，较2020年下降5.9%，一次性个人卫生用品市场发展正在放缓。在产品端，高端品牌市场持续上升，中低端产品在市场的生存空间正在遭受挤压。

　　在此情形下，营销就成为公司争夺存量市场的利器。2022年上半年，百亚股份销售费用为1.71亿元，比上年同期上升25.6%，其中“促销费用+广告宣传费用”合计占销售费用40.89%。

　　分业务来看，上半年百亚股份卫生巾营收为6.11亿元，同比增长0.11%；纸尿裤营收为0.64亿元，同比下降19.58%；ODM营收0.63亿元，同比下降9.79%。

　　分地区来看，市场的挤压更加明显。百亚股份主营卫生巾、纸尿裤等一次性个人卫生用品，川、渝、云、贵、陕是百亚股份的传统重点市场。财报显示，上半年川渝地区营收同比下降19.99%，云贵陕地区营收同比下降11.03%。

　　这也就意味着，如果百亚股份不能持续保持在川渝及云贵陕地区的增长，或者在该区域以外的其他市场拓展未达到预期，可能将对公司经营业绩产生不利影响。

　　目前而言，百亚股份在其他区域营收呈上升态势。财报显示，上半年公司在川渝云贵陕之外区域实现营收1.13亿元，同比增长27.40%，营收占比也从2021年上半年的11.66%，提升至15.30%。

　　为应对市场高端化越来越明显、市场集中度越来越高市场趋势，优化产品结构，拓展中高端市场是百亚股份近年来经营发展的一个重要聚焦点。

　　财报显示，针对定位于中高端品牌的自由点卫生巾，除公司旗下无感七日、无感无忧和舒睡等核心产品系列外，百亚股份重点推广了方便贴身的裤型结构产品安睡裤系列、天然健康有机的有机纯棉系列、天然蚕丝敏感肌系列，进一步丰富了公司的中高端产品品类。

　　但需要指出的是，产品质量问题在经营发展过程中仍需关注。通过检索发现，百亚股份旗下“自由点”等品牌产品曾被爆出质量问题。

　　在黑猫投诉平台上，消费者对百亚股份旗下产品“自由点”的投诉不断。有消费者称，自由点卫生巾有脏东西：“打开后还没用发现这上面有红色小点点，还有一些黑色絮絮。接着又拆了两片，其中一片有这种黑色絮絮，另一片没有。”

　　往前追溯，2021年3月，重庆市消委会对14个品牌15款产品进行了比较试验，结果显示，样本产品均符合相关卫生标准“普通级”产品的要求，但“自由点”检出细菌菌落总数为80cfu/g、真菌菌落总数为20cfu/g，意味着存在微生物污染。

　　8月15日，百亚股份收报10.33元/股，跌5.49%。