北京PE指数回落：环比下降2.53% 同比下降1.42%

　　2022年9月，在北京市地方金融监督管理局指导下，北京市金融发展促进中心、北京基金业协会联合发布2022年上半年北京PE指数。2022年上半年北京PE指数为111.26，环比下降2.53%，同比下降1.42%。从指数走势看，2022年上半年北京PE指数较上一期稍有下降。（参见图1）

　　图1 2013年H1-2022年H1北京PE指数时间序列图

　　从指数分项指标看，2022年上半年募资指标为116.51，环比下降0.8%，同比上升5.55%；投资指标为111.08,环比下降1.41%，同比下降3.15%；退出指标为112.99，环比下降1.93%，同比下降0.25%；信心指标为104.19，环比下降4.35%,同比下降3.53%。（参见图2、图3、图4、图5）

图2 2013年H1-2022年H1北京PE指数募资指标时间序列图

图3 2013年H1-2022年H1北京PE指数投资指标时间序列图

图4 2013年H1-2022年H1北京PE指数退出指标时间序列图

图5 2013年H1-2022年H1北京PE指数信心指标时间序列图

　　从募资指标看，2022年上半年募资指标较上期略微下降，但较去年同期相比仍有明显上升。2020年以来，受新冠疫情冲击及募资渠道不畅等因素的影响，“募资难”问题突显。随着监管层加速推进更规范的多层次资本市场建设，国家在货币政策和财政政策方面逐渐放松，资金渠道方面不断迎来利好，资金来源进一步释放。银行理财子公司、保险资金相继准入或放宽进入股权投资市场的条件，使得股权投资行业资金紧张的局面正逐步缓解，募资环境将进一步改善。

　　从投资指标看，2022年上半年投资指标较上期相比有所下降，降到了2016年以来的最低点。今年上半年多地发生新冠疫情，国内经济复苏不牢固，叠加外部环境不确定，国内股权投资市场节奏明显放缓，投资数量和金额均大幅下滑，但与国内其他地区相比，北京仍然是吸引投资最多、创业投资最活跃的地区。随着全国疫情逐步得到有效控制和复工复产稳步推进，投资活力或将在下半年进一步释放，未投资金也将为股权市场注入更多活力。

　　从退出指标看，受资本市场波动影响，退出交易规模略微下降。主要原因是美股上市监管趋严导致退出渠道受阻，但同时北京的私募股权二级市场拓宽了新的退出渠道，S基金已成为拓宽资本退出渠道、提高流动性的重要工具。今年7月，证监会表示，为完善私募股权基金、创业投资基金非现金分配机制，启动了私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点工作，进一步拓宽了股权投资机构退出渠道。

　　本期机构信心指标环比、同比均有明显下降。从预期分项指标看，机构投资人在行业总体评价方面的数据下降明显，说明疫情反复带来的不确定性加大，机构对企业未来运营情况预期较往期更谨慎。在自身业务发展预期、募资预期、投资预期方面机构信心指标有所增长，说明机构对未来业务发展充满信心。其中投资预期上升幅度较大，进一步说明疫情得到控制后机构有望在下半年进行出资，机构对未来的投资趋势持乐观态度。

图6 2021H2与2022H1预期分项指标对比图

　　据中基协数据显示，截至2022年6月底，北京聚集了4179家私募基金管理人，管理基金数量21170只，管理基金规模达43632.61亿元，占全国比重分别为17.18%、15.82%、21.85%；北京地区基金平均管理规模为2.06亿元，上海基金平均管理规模为1.34亿元，深圳基金平均管理规模为1.10亿元，北京地区基金平均管理规模居全国首位。（参见表1）

　　表1 2022H1北上深以及全国私募基金管理人分布情况

　　（数据来源：中基协2022年6月私募基金登记备案月报）

　　据清科数据显示，2022年上半年北京地区总投资案例数为713起，投资总金额614.49亿元，环比下降51.5%，但依旧领跑全国。受国际局势动荡、疫情反复等因素的影响，资本市场投资情绪有所波动，股权投资市场总体投资步伐显著放缓，全国投资总金额环比下降56.4%。

　　从投资分布行业来看，北京地区投资案例数量排在前三位的行业分别为IT、生物技术/医疗健康、半导体及电子设备；北京地区投资案例总金额排在前三位的行业分别为IT、电信及增值业务、生物技术/医疗健康。当前，新冠疫情形势依然时有波动，云办公、在线医疗等“非接触型经济形态”活力依旧，以“全球数字经济标杆城市”为目标的北京市，在数据要素利用、新兴产业培育、数字消费引导等方面全力发展数字经济体系，为IT行业持续蓬勃的发展提供了沃土。2022年上半年，北京地区IT行业投资案例数量为291起，占比40.8%，投资金额175.48亿元，占比28.6%，继2021年，投资案例数量和金额继续领跑全行业。《“十四五”生物经济发展规划》将生物医药纳入我国生物经济优先发展的四大重点领域之一，并提出在京津冀、长三角等区域，以城市为载体布局建设生物经济先导区。目前北京已形成昌平中关村(000931)生命科学园、亦庄经济技术开发区和大兴生物医药产业基地三大医药与生命科学产业集群。2022年2月，《北京市生物医药全产业链开放实施方案》正式实施，推动创新资源加快聚集、生产要素配置优化、监管机制显著提升，助力生物医药全环节驶入“快车道”。2022年上半年北京地区生物技术/医疗健康行业投资数量为124起，占比17.4%，位居第二；投资金额为75.22亿元，位居第三。半导体、集成电路产业在信息化时代是重要的核心产业，北京作为国家集成电路产业的重要一极，拥有别的地区难以超越的优势，包括产业链生态、科研力量雄厚、资本活跃、人才集聚等等。近年来，北京市重点布局北京经济技术开发区、海淀区、顺义区，构建集设计、制造、装备和材料于一体的集成电路产业集群和创新高地。

　　2022年，芯片短缺依然严峻，北京集成电路设计业发展也应时而变，蓄势而发，相关的投资也维持着2021年下半年以来的高热度。2022年上半年，北京地区半导体及电子设备行业的投资案例数量为75起，排名第三位，投资总额为43.96亿元。此外在投资金额方面，因为中国移动的大额战略配售，仅有5起案例的电信及增值业务行业的投资金额格外突出。（参见表2、图7、图8）

　　表2 2022H1北京私募股权投资行业分布

　　2022年以来新冠疫情多点频发叠加日趋复杂的国际形势给股权投资市场带来了更多不确定性，但随着疫情逐渐得到有效控制，监管部门一系列稳增长措施出台，使得资本市场信心不断修复。北京市科委、中关村管委会等七部门印发《关于加快建设高质量创业投资集聚区的若干措施》，为北京地区的创业投资及股权投资又注入了强心剂。今年以来，北京市高效统筹疫情防控和经济社会发展，为积极应对疫情影响，帮助困难行业渡过难关，先后出台了《关于继续加大中小微企业帮扶力度加快困难企业恢复发展的若干措施》《北京市统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案》《关于助企纾困促进消费加快恢复的具体措施》。

　　北京作为国家金融管理中心，是“一行两会”、众多国家金融企业总部和重要金融基础设施所在地，也是众多国际金融机构所在地，金融机构聚集度高。同时，北京具有创新型中小企业发展集中、科研和企业融合的优势，科创成果显著，近四成前沿科技独角兽企业集聚。依托密集的高校、科研院所和人才等科技创新资源，企业与高校密切的产学研合作，北京实现了前沿科技创新的引领。相信未来北京将推出更多创新措施，不断优化营商环境，将吸引更多优质国内外金融机构和金融资源来京发展。