首份“中国上市公司双碳领导力排行榜”面世

　　9月22日，中国提出双碳目标两周年之际，《财经》杂志在京举办第二届“碳中和高峰论坛”，并在论坛上发布《中国百家上市公司碳排放排行榜（2022）》《中国上市公司双碳领导力排行榜（2022）》。

　　《中国百家上市公司碳排放排行榜（2022）》由“总量榜”和“强度榜”组成，覆盖100家高碳排放上市公司。这些公司2021年度的二氧化碳排放量合计约51亿吨，与现阶段全国碳市场覆盖的排放规模相当。

　　这是《财经》杂志与国内领先的碳中和综合服务机构中创碳投联合发布的第二份碳排放榜单。今年，双方还共同发布《中国上市公司双碳领导力排行榜（2022）》。

　　该榜由6个分榜单组成，包括百家高碳排放公司，及互联网、汽车、商业银行、证券、房地产五大行业，用卓越、优秀、良好、中等、一般五个等级来评价头部上市公司落实双碳目标的进程。从结果来看，各分榜中，表现可称卓越的公司数量均只有1~3家。

　　榜单覆盖全国排放量超40%，电力、水泥、钢铁仍为主角

　　全球变暖正加剧气候系统不稳定性，致使极端天气频发。而中国的减碳行动对缓解全球变暖至关重要。据BP能源统计，2021年度，中国的二氧化碳排放量约105.23亿吨，居全球首位。

　　众多社会主体中，公司是碳排放的主要直接来源，而上市公司又是其中的主要力量。

　　依据碳排放总量榜单，百家上市公司的碳排放量合计约51.0亿吨，比上年度的44.2亿吨增长15.38%，剔除重复计算后，超过当年全国碳排放总量的40%。百家上市公司的排放量门槛，也从去年的619万吨上升至933万吨，增幅50.73%。

　　上榜公司排放量分布体现了一定的“二八效应”。榜单排名前10位的公司，排放量均超过1.5亿吨，合计约占百家总量的44.31%；前20名的公司，排放量均超过6000万吨，合计约占百家总量的62.37%；前30名的公司，排放量均超过4000万吨，合计约占百家总量的72.71%。

表：百家上市公司碳排放总量榜前30名

　　该榜单覆盖全国碳市场将纳入的八大行业，其中，发电、水泥、钢铁，是构成榜单的三个主要行业。这三个行业入选上市公司数量分别为29家、18家、22家，碳排放总量分别为20.64亿吨、11.26亿吨、6.34亿吨，合计占榜单总排放量的75%，与上一年度基本持平。

　　碳排放强度榜中，前30名全部来自发电和水泥行业。以万元营收为强度单位，发电、水泥两个行业的营收碳强度分别为16.50吨/万元、11.65吨/万元，远高于榜单平均值2.74吨/万元。

表：百家上市公司碳排放强度榜前30名

　　综合来看，发电、水泥这两个行业，不仅碳排放总量大，而且营收碳强度高，这意味着它们减碳任务重，又缺乏经济性，需要予以重点关注和支持。

　　高碳上市公司双碳领导力整体不佳，要避免减碳成为少数公司的“独角戏”

　　上市公司作为我国经济的优质力量和碳排放的主要来源，公众和投资者对于其减碳行动抱有更高期待。近年来，随着资本市场对ESG重视度的提升，越来越多上市公司不断完善ESG相关披露。而应对气候变化及与之相关的温室气体排放，是环境（Environment）议题的重要组成部分。

　　《中国上市公司双碳领导力排行榜（2022）》衡量的是上市公司在双碳议题上的行动力、领导力，以及落实双碳目标的进程。据榜单编制负责人介绍，该榜单评价体系基于中创碳投提出的“SMART-ABC”公司碳管理框架，参考了国际认可度较高的TCFD（气候相关财务披露工作小组）建议报告，最终共包含10大关键议题，35个维度，超过120个细分指标。

　　结果显示，百家高碳排放公司的评价等级呈现出“中间多、两头少”的分布特征，且整体表现评级偏低，多集中在“中等”级别。百家公司中，表现为“卓越”等级的公司仅2家，“优秀”等级的仅10家。

图：百家高碳排放上市公司双碳领导力表现分布

表：双碳领导力“卓越”、“优秀”的12家高碳排放公司

　　分行业来看，电力、钢铁、水泥这三个重头行业中，水泥行业整体表现相对较好，电力、钢铁行业表现不佳。尽管这几个行业中均有龙头公司入选“优秀”乃至“卓越”等级，但仅仅是龙头公司的努力无法真正实现行业整体的减碳。减碳不是少数公司的“独角戏”，需要让龙头公司发挥引领带头作用，也要想办法激励其他公司进行对标，缩小差距。

图：主要行业双碳领导力表现“良好”及以上级别的公司占比

　　分公司属性来看，中央国有公司响应双碳目标的积极性高、行动力强，而地方国有公司行动相对迟缓，尚不及民营公司。榜单内央企、地方国企、民营公司上市公司分别有49家、32家、14家，评级在“良好”及以上的公司占比分别为57.1%、12.5%和21.4%。

　　分议题来看，百家公司在各议题的整体平均得分都不高，其中仅“信息披露与沟通”一项，平均得分率超过50%。

图：各议题整体得分情况

　　然而，榜单编制负责人表示，上市公司在信息披露方面也不如人意，披露表现相较去年并没有明显提高，且A股的披露情况仍远不及港股。榜单中，A股上市公司59家，仅9家披露了碳排放，占比15%；A+H股上市公司24家，20家披露了碳排放，占比83%；H股公司17家，14家披露了碳排放，占比82%。

　　尽管百家公司在各议题上整体得分不佳，但每个议题均有表现优异的公司，这些标杆公司的做法值得借鉴。

表：各议题中表现优秀的标杆公司

　　车房网银证等五个行业的双碳表现

　　作为《中国上市公司双碳领导力排行榜》“1+X”体系中的“X”，汽车、互联网、商业银行、券商及房地产五大行业，今年入选双碳领导力行业分榜。

　　这些行业虽然自身运营排放量不高，但同样是推动双碳目标实现的重要力量。榜单编制负责人表示，未来将纳入更多影响双碳目标实现的主流行业。

　　汽车产业具有规模大、产业链长、带动性强的特点。一方面，2021年中国汽车车队全生命周期碳排放达到12.1亿吨，其中78.5%的碳排放来自燃料生产、运输和使用过程，还有21.5%的碳排放来自车辆生产、制造、运输和报废过程。在汽车保有量仍将持续增长的前提下，汽车全产业链减碳面临较大压力。另一方面，电动汽车作为大规模的储能载体，有望成为新型电力系统的重要组成部分。

　　在受评的18家上市车企中，仅吉利汽车等级评价为“卓越”。

表：汽车行业双碳领导力排行榜（2022）

　　互联网行业作为中国数字经济的组成部分，在中国经济发展进入高质量、数字化的新阶段，互联网公司在实现自身低碳发展的同时，通过数实融合、产业互联赋能各行业减排具有重要使命。同时，互联网行业有着大量的用户群体，在宣传减碳上有着巨大优势。

　　在受评的23家互联网上市公司中，阿里巴巴、百度、腾讯控股等级为“卓越”。

表：互联网科技行业双碳领导力排行榜（2022）

　　金融行业，是为碳中和提供资金弹药的主要中介。综合不同机构的预测，到2060年，中国实现碳中和需要的资金量均在百万亿元级别。然而，中国目前在绿色投融资总量上存在较大缺口，实现双碳目标亟需金融体系助力。

　　榜单评价了商业银行、证券两类金融机构。受评公司中，商业银行整体表现较好，除了两家银行等级为“中等”外，其他银行均为“良好”及以上级别。其中，工商银行(601398)、中国银行(601988)表现为“卓越”。证券公司则整体表现不佳，一半的公司等级为“中等”或“一般”。

表：商业银行双碳领导力排行榜（2022）

表：证券公司双碳领导力排行榜（2022）

　　房地产公司开发的建筑物，以及背后的整个建筑行业上下游，产生了大量碳排放。据中国建筑(601668)节能协会测算，2019年全国建筑全过程碳排放总量为49.97亿吨二氧化碳，占当年全国碳排放比重为50.6%。其中，建材生产阶段碳排放为27.7亿吨，建筑施工阶段碳排放1亿吨，建筑运行阶段碳排放21.3亿吨。

　　房地产开发商自身运营排放虽然不高，但在整个行业链条中处于强势地位，也应该发挥出相应的领导力。

　　受评的25家公司中，中海地产与远洋集团表现等级为“卓越”。

表：房地产行业双碳领导力排行榜（2022）

　　编制榜单的相关负责人表示，《财经》杂志与中创碳投将持续关注上市公司排放温室气体、落实双碳目标的情况，希望借此推动上市公司为控制、减少碳排放而付出更多行动。