澳亚集团今日登陆港交所：独特业务模式引领 业绩向好乘风而起

　　12月30日，中国领先的奶牛牧场运营商——澳亚集团有限公司（“澳亚集团”或“公司”，股份代号：02425.HK），正式在港交所主板挂牌上市，IPO发行价厘定为6.40港元/股，共计募资1.014亿港元（绿鞋前），中金公司及DBS担任联席保荐人。

　　公开资料显示，澳亚集团是中国前五大奶牛牧场运营商之一。于2021年，按原料奶的销量、销售额及产量计，公司在中国所有奶牛牧场运营商中分别排名第三、第四及第五。

　　原料奶与肉牛业务相互协同 丰富公司收入来源

　　澳亚集团是中国第一家建设及运营大规模标准化设计牧场的奶牛牧场运营商，在中国拥有及经营十个奶牛牧场，总占地面积约为14,657亩。公司于自有大规模牧场繁育及饲养奶牛，并将原料奶出售给中国下游乳制品制造商，供其进一步加工成优质乳制品。

　　截至2022年6月30日，澳亚集团有111,424头奶牛，其中57,383头为成母牛。于2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，公司生产了约565,400吨、582,800吨、638,800吨、298,300吨及359,200吨的原料奶。

　　与此同时，凭借在牧场管理方面的丰富的经验及专业知识，澳亚集团将原料奶业务的成功扩展至肉牛业务，在原料奶业务及肉牛业务之间实现了协同效应。目前，公司在中国拥有及经营两个大规模肉牛饲养场，所有的肉牛均产自公司的奶牛牧场。公司的原料奶业务提供了稳定及自给自足的牛源，具有优良的遗传性状、健康状况及易于追溯的特性，提高了肉牛的产出。截至2021年12月31日，公司的肉牛总存栏量为25,414头。于2021年，就肉牛的数量而言，公司是中国第十一大肉牛饲养场企业，更好地丰富了其收入来源。

　　全面实施基因改良计划 获知名基石投资者认可

　　据悉，澳亚集团从2018年开始实施基因改良计划，是中国乳制品行业商用基因育种技术先驱之一，也是中国首批在奶牛牧场成功实施体外受精及胚胎移植技术的奶牛牧场运营商之一。

　　公司各奶牛牧场均设有一支由约15名专门从事奶牛育种的专业技术人员组成的团队。此外，公司总部拥有一支由技术专家组成的团队，专注于实施胚胎移植技术及提供育种指导。截至最后实际可行日期，公司已在山东和内蒙古的八个奶牛牧场采纳体外受精及胚胎移植技术，已移植超过12,950个体外受精胚胎，繁育约2,200头荷斯坦牛后代。

　　人才队伍方面，澳亚集团拥有经验丰富且富有远见的管理团队。公司的行政总裁Edgar Collins先生拥有超过18年的企业家经验，建立了垂直一体化的肉牛及原料奶业务，为奶牛养殖行业的先驱之一。首席运营官杨库先生在奶牛牧场行业拥有超过30年的从业经验，在管理中国大规模商业奶牛牧场方面拥有丰富的工作经验及往绩记录。大多数高级管理层团队成员在乳制品行业拥有超过16年的经验且在公司进行团队合作超过12年。

　　凭借对中国乳制品行业的深入了解，公司的管理团队能够识别客户需求并快速制定经营战略，满足客户需求并把握市场机遇，从而推动中国乳制品行业的发展。

　　值得一提的是，本次IPO，澳亚集团获全诚（中国现代牧业的间接全资附属公司）、Proterra Asia Food Fund 3 VCC等基石投资者合计认购约1.556亿港元相应数目发售股份。基石投资者的积极参与，侧面折射出行业以及专业机构对澳亚集团发展前景和投资价值的认可。

　　拥有优质多元化客户群 业绩持续稳健增长

　　全面的业务布局及可靠的产品品质，让澳亚集团建立了多元化客户群，覆盖全国及地区领先的乳制品制造商（包括蒙牛、光明、明治、君乐宝、新希望乳业、佳宝及卡士）及新兴乳制品品牌（如元气森林及简爱），且公司不依赖控股股东作为下游客户。

　　财务方面，得益于良好的业务模式及庞大的客户群，近年来，澳亚集团的业绩保持稳健增长。公司持续经营业务的收入由2019年的351.5百万美元增至2021年的521.9百万美元，年复合增长率为21.9%，且由截至2021年6月30日止六个月的241.2百万美元增加15.4%至截至2022年6月30日止六个月的278.3百万美元。

　　于2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，公司持续经营业务的EBITDA为104.4百万美元、130.4百万美元、149.9百万美元、99.2百万美元及57.8百万美元。

　　中长期来看，随着经济快速发展及人均可支配收入的增加，中国乳制品行业稳步增长。根据弗若斯特沙利文的资料，乳制品零售总额由2016年的人民币3,630亿元增至2021年的人民币5,574亿元，年复合增长率为9.0%，且预计将以9.5%的年复合增长率进一步增至2026年的人民币8,755亿元。

　　澳亚集团作为行业中的佼佼者，凭借其具有高增长前景且相互协同的业务模式、独特的核心竞争力及良好的口碑，在港上市后，在香港资本市场的强大助力下，公司势必乘风而起，加速成长并逐步实现惊艳蜕变。

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