开门黑！国际油价新年两天跌9%，需求端风险重燃

在连续两年上涨后，国际油价2023年惨淡开局，两大国际原油主力合约两个交易日下跌近9%。

随着全球经济放缓压力持续，需求端阴影似乎挥之不去，与此同时，天气因素也成为短期利空，进一步打压了市场情绪。接下来，新一轮供需失衡的风险被认为将成为油价持续波动的导火索。

经济放缓预期影响市场情绪

由于美联储和其他主要央行今年预计将继续收紧货币政策，引发了外界对全球经济放缓的担忧，进而影响了原油价格和整体市场情绪。

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）上周末发出警告称，对于全球大部分地区来说，2023年将是艰难的一年，包括美国、欧洲在内都将经历经济活动的疲软。

最新公布的数据显示，美国11月供应管理协会（ISM）制造业指数12月降至48.4，连续两个月跌破荣枯线，创2020年5月以来最低水平。随着利率上升继续打压美国消费需求，衰退风险有所升温。

美联储在对抗通胀上的坚定态度令这种担忧高烧不退。明尼阿波利斯联储主席、今年联邦公开市场委员会（FOMC）票委卡什卡里（Neel Kashkari）周三表示，预计联邦基金利率将升至5.4%。“ 美联储应该继续提高政策利率，直到确信通胀已经达到顶峰 。”他写道，“如果在降低通胀方面进展缓慢，美联储甚至可能不得不将政策利率推到更高，并应该避免过早降息。”

包括高盛、摩根士丹利、德意志银行在内的多家机构近期对美国经济硬着陆风险发出了警告。机构普遍预计，衰退将在下半年之前开始，但有关影响程度和持续时间仍有大量争论。穆迪分析首席经济学家赞迪（Mark Zandi）在最新展望报告中写道，美国经济陷入的持续放缓可能将直至2024年才能缓解。

欧洲经济前景同样不容乐观，去年12月，欧洲央行宣布加息50个基点，本轮加息周期中三项主要利率均达到了2008年12月以来的最高水平。欧央行强调未来将继续收紧政策，并制定了缩表计划，作为抗击顽强通胀的一部分。利率期货显示，资金押注欧洲央行将在6月前将其关键利率上调至3%。

目前地区和主要经济体制造业和服务业PMI持续处于萎缩区间，依然高企的通胀对消费和经济动能持续施压。随着货币政策的负面影响将逐步释放，格奥尔基耶娃预计，欧盟一半国家今年将受到衰退的打击。

Spartan Capital Securities首席市场经济学家卡尔蒂略（Peter Cardillo）在报告中表示：“考虑到短期世界经济面临压力，2023年上半年，很可能继续看到原油价格震荡走低的局面。”

天气异常扰动供需形势

天气成为了影响全球多地能源供应和需求的短期不确定因素。

据报道，美国多地新年第一周将遭遇新一轮冬季风暴，中北部多地发布天气预警。美国国家气象局预测，这股冬季风暴预计将为密西西比河谷下游、墨西哥湾沿岸、田纳西河谷和阿巴拉契亚山脉南部带来暴雨、严重雷暴、冰雹和龙卷风。

近期受到恶劣天气影响，美国各航空公司大面积取消了航班，降低了航空燃料的需求。同时暴风雪也降低了原油加工和外运能力。能源咨询公司Energy Aspects 首席石油分析师阿姆里塔森（Amrita Sen）表示，由于寒冷天气的影响，美国的炼油产业将会面临几周的压力。

恶劣天气的实际影响将预计很快反映在库存数据上，市场正在密切关注即将公布的美国石油协会ADP和美国能源信息署EIA的每周石油市场报告。

欧洲新年伊始则遭遇了一场罕见的冬季热浪。1月1日，波兰首都华沙的最高气温达到18.9摄氏度，比此前同期最高纪录高出5摄氏度。荷兰、法国、德国、丹麦、波兰、捷克、白俄罗斯、拉脱维亚和立陶宛等国也在新年首周刷新了气温纪录。

温暖的天气和降雪不足迫使欧洲一些低海拔滑雪场在开放几周后关闭。本轮冬季异常天气也引发了担忧，苏格兰气象学家邓肯（Scott Duncan）在社交媒体上说：“观测到欧洲许多国家录得有记录以来最温暖的一月份气温，这在现代历史上是前所未有的。整个地区的温暖程度和强度有些令人难以理解。”

温暖天气对欧洲冬季传统能源消费旺季造成了冲击，此前欧洲天然气价格基准——荷兰TTF天然气主力合约价格本周跌至乌克兰局势升级前水平，这也打击了原油作为替代燃料选择的需求。

面对潜在供应过剩的压力，全球最大原油出口国沙特将公布的2月油品报价成为焦点，上月其旗舰轻质原油售价刚创下10个月新低，市场预期沙特可能会选择继续降价以巩固市场份额。卡尔蒂略认为，如果经济增长进一步冲击需求前景，产油国组织（OPEC+）将考虑发出进一步减产的声音，但各成员国面临的财政压力可能意味着决定将面临内部分歧的考验。