国企股东加持、消费复苏利好，红星美凯龙持续夯实行业第一品牌优势

　　1月17日，红星美凯龙（股票代码：601828.SH，01528.HK）发布公告称，红星美凯龙控股股东红星控股、公司实际控制人车建新、建发股份于当日共同签署了附生效条件的《厦门建发股份有限公司与红星美凯龙控股集团有限公司及车建兴关于红星美凯龙家居集团股份有限公司之股份转让协议》，约定红星控股拟将其持有的公司29.95%的股份转让给建发股份，合计转让价款为62.86亿元。

　　同时，红星美凯龙公告称，于近日收到控股股东红星控股关于2019年非公开发行可交换公司债券(第一期)2023年度第一次债券持有人会议决议结果及最大可换股数量调整事项的通知称，本次债券持有人会议审议通过本期债券持有人在2023年1月1日至2023年12月31日期间的最大可换股数调整为2.4822亿股。这也意味着，阿里巴巴以可交债换股正有序推进中。

　　分析人士认为，随着建发股份入股、阿里巴巴换股的稳步推进，红星美凯龙的股东结构有望得到优化，决策将更为科学，长期而言对于公司治理、财务结构优化、融资成本降低大有裨益。

　　就与建发股份的合作契机而言，红星美凯龙副总经理李建宏表示，双方战略携手的原因在于，双方的品牌理念十分契合，建发股份以“开拓新价值,让更多人过上更有品质的生活”为使命，而“创享家居之美”是红星美凯龙坚定不移的信念；在资源互补方面，红星美凯龙可为建发的房地产业务提供优质家居、家装资源，建发股份则能够为红星美凯龙引流，供应链业务优势也将进一步凸显，未来将大有可为。

　　除了建发股份的看好外，阿里巴巴此次可交债换股意味着其继续看好红星美凯龙的经营情况及未来发展。

　　红星美凯龙董秘邱喆表示，“从2019年合作至今，阿里一直为红星美凯龙提供了诸多数字化、线上化的赋能，帮助红星美凯龙真正从一个传统的线下零售商场，逐步去进行商场的数字化建设，包括所有商品数字化、线上化的下单、线上流量入口的打造等等。未来，我们将持续地与阿里探讨数字化赋能，包括双方在消费者群体的重合度、契合度，给彼此带来的相互引流的作用等等。”

　　回顾红星美凯龙30多年的发展历程，在创始人车建新的带领下，红星美凯龙实现了诸多的开辟式创新，创下了不少敢想敢为的商界佳话，对行业的建设性贡献可圈可点。

　　从创立之初的“自产自销”模式，到转型家居连锁商场模式，再到前瞻性洞察产业变化转型为综合运营服务商、战略合作阿里巴巴加速数字化转型，可以说红星美凯龙一直紧跟时代、跑赢同行，在长期保持市场份额第一的同时，以自身实践推动自身及家居行业的高质量发展。根据弗若斯特沙利文数据显示，2021年红星美凯龙零售额占家居连锁商场份额的比重达到17.5%，持续位列第一，市场份额几乎是第二名至第五名的总和。

　　随着地产供需托底、政策持续加码，具有刚性属性的家居消费在疫情回补趋势明确，业内广泛预期大家居产业将迎来持续改善。作为家居零售龙头，红星美凯龙有望率先受益大家居消费复苏行情。

　　业内人士指出，后疫情时代，家居消费的线下属性将进一步凸显。一方面，家居消费大多仍发生在线下场景。据弗若斯特沙利文的一份调研指出，超八成消费者依然会选择连锁家居商场作为购买渠道。另一方面，家居行业具有“重渠道,轻品牌”特性，品牌方较为依赖红星美凯龙的渠道价值。在此背景下，红星美凯龙作为家居流通第一品牌的重要性凸显。

　　除了外部环境改善外，红星美凯龙近年来坚定践行“轻资产、重运营、降杠杆”战略，推动自身的高质量发展，这也是其有望率先实现业绩修复的重要因素。未来，“家居零售航母”红星美凯龙在建发股份和阿里巴巴的加持下，有望朝向高质量发展目标继续前行。

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