东吴证券:1月新能源汽车销量基本符合预期 全面看好电动车板块反转

2023-02-14 07:32:59 智通财经 

智通财经APP获悉,东吴证券(601555)发布研究报告称,1月新能源汽车销量40.8万辆,同环比-6%/-50%,基本符合预期。特斯拉引发降价潮,3-4月预计车企订单/销量恢复,预计23年销量有望达950万辆,同增38%。全面看好电动车板块反转,第一条主线看好盈利向上叠加储能加持的电池,龙头宁德时代(300750)(300750.SZ)、亿纬锂能(300014)(300014.SZ)、比亚迪(002594)(002594.SZ)、派能科技(688063.SH)、鹏辉能源(300438)(300438.SZ),关注欣旺达(300207)(300207.SZ)、蔚蓝锂芯(002245.SZ)。

第二条为格局较好、盈利稳定的龙头:结构件【科达利(002850)(002850.SZ)】、隔膜【恩捷股份(002812)(002812.SZ)、星源材质(300568)(300568.SZ)】、负极【璞泰来(603659)(603659.SH)、杉杉股份(600884)(600884.SH),关注尚太科技(001301.SZ)、贝特瑞(835185.BJ)、中科电气(300035)(300035.SZ)】、铝箔关注鼎胜新材(603876)(603876.SH);第三条为盈利下行但估值低的电解液【天赐材料(002709)(002709.SZ)、新宙邦(300037)(300037.SZ),关注多氟多(002407)(002407.SZ)、铁锂德方纳米(300769)(300769.SZ)、前驱体中伟股份(300919.SZ)、华友钴业(603799)(603799.SH)、三元【容百科技(688005)(688005.SH)、当升科技(300073)(300073.SZ)、振华科技(000733)(000733.SZ),关注厦钨新能(688778.SH)】、铜箔嘉元科技(688388)(688388.SH)、诺德股份(600110)(600110.SH);第四为价格持续维持高位低估值的锂,关注天齐锂业(002466)(002466.SZ)、赣锋锂业(002460)(002460.SZ)等。

1月新能源汽车销量40.8万辆,同环比-6%/-50%,基本符合市场预期。中汽协口径,1月新能源汽车销量40.8万辆,同环比-6%/-50%,渗透率25%。1月电动车产量为42.5万辆,同环比-7%/-47%。

插混车型增长强劲,纯电中B/C级车份额大幅提升1月新能源乘用车批发销量38.9万辆,同环比-7%/-48%,渗透率27%,环比-6.9 pct。纯电乘用车1月销量27.2万辆,同环比-20%/-52%,占比70%,环比-5pct:其中A00级销量3.4万辆,同环比-69%/-77%,占比13%,环比-13.9pct;A0级销量6.9万辆,同环比+36%/-37%,占比25%,环比+5.9pct;A级销量5.9万辆,同环比-21%/-62%,占比22%,环比-5.6pct;B/C级销量11.0万辆,同环比+7%/-27%,占比40%,环比+13.6pct。插电混动乘用车销量11.7万辆,同环比+48%/-37%,占新能源车销量比例30%,环比+5pct。

特斯拉降价驱动下销量逆势向上,豪华车企销量同比增长。1月自主车企销25.13万辆,同环比-3%/-55%,市占率65%,环比-9.5pct,批发电动化率39%;1月特斯拉销6.61万辆,同环比+10%/+18%,市占率17%,环比+9.5pct;1月新势力销4.37万辆,同环比-32%/-51%,市占率11%,环比-0.7pct;合资车企1月销1.44万辆,同环比-43%/-56%,市占率4%,环比-0.6pct,批发电动化率2%;豪华车企1月销1.33万辆,同环比+33%/-16%,市占率3%,环比+1.3pct,批发电动化率35%。

比亚迪销量稳居第一,特斯拉销量显著回升,新势力中理想表现亮眼。1月比亚迪销量15.02万辆,同环比+61%/-36%,占比39%;特斯拉中国销6.61万辆,同环比+10%/+18%,占比17%;长安汽车(000625)销2.50万辆,同环比+153%/-36%,占比6%;上汽乘用车销1.82万辆,同环比+26%/-41%,占比5%;新势力方面,理想汽车销1.51万辆,同环比+23%/-29%,占比4%;蔚来销0.85万辆,同环比-12%/-46%;哪吒汽车销0.60万辆,同环比-45%/-23%,占比2%;小鹏汽车销0.52万辆,同环比-60%/-54%,占比1%。

风险提示:原材料价格波动,投资增速下滑及疫情影响。

(责任编辑:冀文超 )
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