【券商聚焦】东方财富证券维持百奥家庭互动(02100)“增持”评级 料后续新游上线将贡献增量

东方财富证券研报指出，百奥家庭互动(02100)去年实现营业收入9.39亿元，同比增长6.2%；实现归母净利润1017万元，同比下滑61.54%，2022H1归母净亏损3993万元，H2环比扭亏转盈；实现毛利率38.4%，同比下滑6.9%。另外，公司旗下重点产品《时序残响》于4月20日至4月27日进行测试，玩家反馈良好。游戏已取得版号，预计将于2023年年内在国内上线。

该行指，公司以“IP陪伴、代入感体验、轻松社交”为根本战略，专注发展女性向、宠物收集养成及二次元三大赛道。2022年公司业绩受到宏观环境及产品排期影响略有承压，但收入仍维持增长。该行认为随后续版号发放常态化，公司研发投入有望得到验证，后续新游上线将贡献增量。

考虑到宏观环境及公司后续游戏排期，该行调整2023-24年盈利预测并新增2025年盈利预测。该行预测公司2023-25年分别实现营收11.6/13.5/15.9亿元，分别实现归母净利润0.9/1.2/1.6亿元，EPS分别为0.033/0.044/0.057元/每股，对应PE12/9/7倍，维持“增持”评级。