利润降幅继续收窄多数行业盈利改善 工业生产保持恢复态势

国家统计局5月27日发布数据显示，今年前4月，全国规模以上工业企业实现利润总额20328.8亿元，同比下降20.6%。4月份，规模以上工业企业利润同比下降18.2%，降幅较3月份收窄1个百分点，连续两个月收窄。

国家统计局工业司统计师孙晓介绍，随着经济社会全面恢复常态化运行，工业生产继续恢复，产销衔接水平提升，企业营收增长加快。4月份，规模以上工业企业营业收入同比增长3.7%，增速较3月份加快3.1个百分点。在当月营收改善带动下，工业企业累计营收由降转增。前4月，规模以上工业企业营业收入同比增长0.5%，一季度为下降0.5%。

分三大门类看，前4月采矿业实现利润总额4752.4亿元，同比下降12.3%；制造业实现利润总额13723.7亿元，下降27%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1852.7亿元，增长34.1%。

4月份，企业利润降幅继续收窄，多数行业盈利改善。在41个工业大类行业中，有23个行业利润增速较3月份加快或降幅收窄、由降转增，占56.1%。少数行业下拉工业利润增速明显。4月份，受产品价格降幅较大等因素影响，化工、煤炭采选行业利润分别下降63.1%、35.7%，合计下拉规模以上工业利润增速14.3个百分点。

装备制造业利润明显恢复，是拉动作用最大的行业板块。4月份，在新动能产业发展较好、同期基数较低等因素作用下，装备制造业利润同比大幅增长29.8%，实现由降转增，拉动规模以上工业利润增长6.4个百分点。装备制造业利润占规模以上工业的比重为34.3%，较3月份提高1.5个百分点，带动工业利润行业结构改善。孙晓表示，装备制造业利润普遍回升，其中汽车行业因同期基数较低，利润大幅增长20.4倍，增速较3月份显著加快；电气机械行业受光伏设备等产品带动，利润增长37.5%，增速加快26.2个百分点；通用设备行业受产业链恢复带动，利润增长63.7%，增速明显加快。

电气水行业利润持续快速增长。4月份，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长36.5%，增速较3月份加快8.9个百分点。其中，随着经济运行向好，用电需求增加，电力生产持续加快，带动电力行业利润增长45.3%；燃气生产和供应业、水的生产和供应业利润分别增长7.3%、17.4%。

“今年以来，工业经济发展分化明显，尤其在盈利方面更是如此。”湖南汽车工程职业学院研究员、中国企业联合会特约高级研究员刘兴国表示。一方面，技术含量高、附加价值高的装备制造业，整体盈利随着经济复苏保持快速增长，成为拉动工业经济盈利增长的关键力量；另一方面，原材料领域以及前端加工领域，受去年盈利基数高、市场价格回落等因素影响，盈利同比下滑较大，严重拖累了工业经济的利润增长。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，现阶段上游行业利润增速持续回落主要仍受大宗商品价格下行拖累，上游价格传导带来的PPI降幅加上去库存压力也给中游原材料行业的利润率带来压力，中游装备制造业和下游行业价格弹性相对更小，其利润增速反弹的形态与节奏则更多受需求端表现带来的销售量的影响。

4月份，外资企业利润由降转增，私营企业利润降幅明显收窄。外商及港澳台商投资企业受汽车等行业带动，利润同比增长16.3%，由3月份的下降转为正增长，增速连续两个月回升。私营企业利润降幅较3月份收窄7.3个百分点。

“总体看，工业企业效益延续恢复态势，但也要看到，国际环境严峻复杂，需求不足制约明显，工业企业盈利持续恢复面临较多困难。”孙晓表示，下阶段要着力恢复和扩大需求，进一步提高产销衔接水平，持续提振经营主体信心，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，推动工业经济持续回升向好。

庞溟认为，由于基数效应给PPI带来的拖累将在三季度后消减，叠加各项政策落地生效和内生动力巩固走强带来的去库存压力和费用率压力的减轻，工业企业利润累计同比增速在四季度转正概率较大，其最重要的推动因素还是经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善。

刘兴国建议，提振工业经济整体盈利水平，需要从多方面协同发力。一是推动工业经济转型升级、结构调整，加快发展壮大高附加值高增加值率的现代先进产业，实现产业结构高级化。二是推动工业产业技术进步，加大产业技改力度，提升产品技术含量，全面提高产业盈利水平。三是提升工业企业价值创造能力，包括技术进步推出新产品、加强成本管理、抓好品牌建设等。