近期有比较明显资金流入？ 汇丰晋信龙腾混合暂停大额申购

每经记者 黄小聪 每经编辑 赵 云

5月30日，汇丰晋信龙腾(540002)混合发布公告称，对单日单账户累计申购的限额定为100万元。资料显示，该基金由知名基金经理陆彬管理。

《每日经济新闻》记者从渠道了解到，限购的原因之一或是该基金近期资金有比较明显的流入。

值得一提的是，相比于该基金的限制大额，陆彬管理的其他产品并未进行类似的操作。从陆彬管理的所有产品业绩来看，可以发现汇丰晋信龙腾混合是唯一一只近一年实现正收益的产品。

另据记者进一步了解，同一位基金经理所管的不同基金，业绩出现反差的情况还有不少，有的同时在管的几只基金，业绩前后差异甚至超过了100%。

累计申购限额为100万

5月30日，汇丰晋信龙腾混合发布公告称，自5月30日起，单日单账户累计申购限额为100万元。汇丰晋信基金公司表示，此举是为保护汇丰晋信龙腾混合型基金现有基金份额持有人的利益。

据《每日经济新闻》记者从渠道了解，该基金暂停大额申购或是由于近期有比较明显的流入。记者注意到，该基金的基金经理为陆彬，不过其管理的其他产品目前还未出现类似暂停大额申购的情况。

为什么投资者只偏爱这一只产品呢？或许从业绩表现上能够看出一些端倪。

从陆彬目前在管的几只基金来看，可以发现产品之间存在一些差异，汇丰晋信龙腾混合算得上是近一年表现最好的产品了，不仅实现了正收益，而且相比于其他几只产品的负收益，看上去也更有吸引力。

具体来看，Wind数据显示，截至5月29日，汇丰晋信龙腾混合近一年的收益为3.91%，而汇丰晋信低碳先锋股票C近一年的收益为-15.15%，汇丰晋信研究精选混合近一年的收益为-10.9%，跌幅均达到了两位数。

业绩差异的背后，主要来自基金持仓结构的不同，今年一季报显示，汇丰晋信龙腾基金配置较为分散，主要分布在新能源产业链、计算机、机械、化工、农业、电子、医药等行业。

且从前十大重仓股来看，也可以发现和汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信研究精选混合等产品有比较明显的不同。这就使得这些基金出现了比较不一样的业绩表现。

多种方式管理旗下产品

一般来说，基金经理“一拖多”管理多只产品，主要会有几种方式，一是基本上完全复制，先成立的产品买什么股票，后成立的产品会跟着进行配置。这种操作的好处在于一只基金表现好了，基本上所有管理的基金都表现不错，过往几年，几位夺得冠军的基金经理，同时拿下第二名或第三名，正是因为产品的持仓相似度很高。

当然，这种持仓方式如果遇到市场调整了，往往也是一损俱损。

另一种方式，基金经理会对自己管理的产品进行区分，采用不同的策略，重仓不同的方向，这种的好处在于分散、灵活，可满足不同投资者的需求，但同时对基金经理的考验也比较大，特别是当规模增大以后，调仓换股，策略优化等，都有可能让基金经理忙不过来。

此外，由于产品的主题不同、布局的方向不同，这种方式也往往会造成同一位基金经理，管理的不同产品，业绩出现极大的分化。

比如前海开源范洁，管理的几只医药主题基金，表现就存在巨大的差异，其中前海开源中药股票，截至5月29日，A份额近一年的回报为46.47%，近两年的回报高达59%，而前海开源医疗健康，A份额近两年的业绩回报为-55.06%；还有前海开源公共卫生股票，A份额近两年的回报为-51.8%。

虽然都是医药基金，但是由于涉及的细分主题不一样，基金经理调仓方向上也不一致，使得就出现了有的涨超50%，有的跌超50%的情况，首尾差异甚至超过了100%，显然这些基金的投资者持有体验是截然相反的。

当然还有的则是两种方式兼而有之，一部分产品策略一致，一部分产品又配置在不同的方向。比如前海开源崔宸龙，在2021年时，其管理的前海开源公用、前海开源新经济混合夺得了前二，但前海开源新兴产业混合当年却获得了负收益，产品之间同样呈现了极大的反差。