丹化科技再度谋求“易主” 市场低迷持续亏损

　　9月12日晚，丹化科技(600844)公告，公司控股股东丹化集团拟通过公开征集受让方的方式，协议转让所持公司1.53亿股非限售流通股A股股份，占公司总股本的15.0021%，转让价格不低于3.23元/股，15%股权对应价格约为4.93亿元。意向受让方应申请接受全部标的股份，丹化集团不接受意向受让方受让部分股份的请求。本次公开征集期为10个交易日（即9月13日至9月26日）。

　　截至目前，丹化集团直接持有上市公司2.20亿股股份，占上市公司总股本的21.65%。此次转让股份方案的实施将可能导致公司的控股股东和实际控制人发生变更。

　　三度易主

　　实际上，这已经不是丹化科技第一次尝试转让股份、重组。

　　2018到2021年，丹化科技经历了三次重组。2018年6月1日，丹化科技筹划重大事项停牌，打算收购标的郴州饭垄堆矿业有限公司90%股权。然而最终这次重组计划失败告终，此后，丹化科技于2019年3月份发布公告称，终止收购饭垄堆矿业股权，理由是“国内市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化”。

　　2019年5月，丹化科技发布公告称，拟以发行股份方式向盛虹石化集团有限公司等交易对手方购买江苏斯尔邦石化有限公司100%股权。公告中指出本次交易预计将构成重组上市。2020年9月22日，丹化科技宣布终止重组，最终仍以失败告终。

　　2021年1月丹化科技再次尝试重组。丹化科技称公司控股股东丹化集团拟以非公开协议转让的方式，向北外滩集团转让其持有的公司15%的股份。若该次交易顺利实施，丹化科技控股股东将变更为北外滩集团，实际控制人变更为上海市虹口区国有资产监督管理委员会。

　　然而经历了两方斡旋，最终在2021年9月22日，丹化科技收到控股股东丹化集团通知，丹化集团已于9月22日与北外滩集团签署了《关于终止的协议》，双方经协商，均认为本次转让的时机和条件尚不成熟，决定终止本次股份转让事项。

　　在今年4月7日和4月11日，丹化科技曾发布提示性公告，丹化集团拟通过公开征集方式转让部分公司股份。9月12日，丹化科技收到丹化集团通知，江苏省国资委已原则同意其《拟协议转让丹化化工科技股份有限公司15250万股股份公开征集受让方的方案》。

　　丹化科技的前身是大盈股份，1994年上市，2006年丹化集团入主。目前，丹化集团直接持有丹化科技2.2亿股A股股份，占公司总股本的21.65%，间接持有公司2108.37万股A股股份，占公司总股本的2.07%，合计持有23.72%股权。

　　从2018年开始，丹化科技便不停地积极尝试重组企业，此次更是再度转让股份。就在今年8月31日，丹化科技的副总裁沈雅芸近日向董事会递交了离职申请，丹化科技的未来仍旧扑朔迷离。

　　业绩连年亏损

　　丹化科技是一家专注于煤制乙二醇产业的新型化工企业，主要产品为乙二醇并联产草酸，公司还兼营合成气制乙二醇专用催化剂，并从事可降解材料的研发及小批量试生产。

　　虽然丹化科技是国内老牌的煤化工上市公司，但产品结构较为单一，乙二醇、草酸的营收占总营收约90%。现有产品结构单一，产品价格受限因素多，让丹化科技的抗风险能力薄弱。

　　而今年上半年乙二醇市场和草酸市场都走势低迷，加剧了丹化科技的业绩下滑。

　　2023年上半年乙二醇市场震荡走低，需求端缺乏增长，供应端承压，同时成本端呈现低迷走势。乙二醇市场价格变动主要受原油、煤炭价格以及供需基本面的影响。2023年上半年国际原油市场整体下跌，煤炭价格亦呈现高位下行走势。终端市场需求欠佳。

　　而草酸2023上半年市场利空氛围弥漫，原料面市场走势不佳、供应增量、需求跟进有限，草酸市场弱势。随着国内部分厂家不断扩大产能，目前市场产能有过剩风险。

　　据丹化科技公告，公司的现有生产装置年设计产能分别为22万吨和8万吨，实际产能利用率约60-80%。然而由于乙二醇价格持续低位，草酸价格也大幅下行，公司日常经营仍遇到较大困难，继续发生较大经营亏损。

　　丹化科技表示，目前公司正充分利用在PGA领域积攒的经验和成果，加大与第三方合作力度，力争未来在可降解材料领域有所突破。

　　实际上，丹化科技已经亏损多年。1999年至2022年20多年间，仅2007年、2017年两年归属于上市公司股东的扣非净利润为正，其余均为负。

　　2019年至2022年，丹化科技实现营业收入分别约为12.3亿元、10.75亿元、10.87亿元、9.34亿元；对应实现的归属净利润分别约为-4.33亿元、-3.67亿元、-1.04亿元、-2.9亿元。

　　2023年上半年营业收入约4.99亿元，同比减少5.65%；归属于上市公司股东的净利润亏损约8715万元，亏损增长1374.28%。基本每股收益亏损0.0857元。2022年同期营业收入约5.29亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约591万元；基本每股收益亏损0.0058元。

　　丹化科技为国资控股的上市公司。股权穿透显示，丹化集团实控人为丹阳市人民政府国有资产监督管理办公室，带着“国企改革”的标签。如今持续亏损的丹化科技，也面临着重组“易主”的局面。