净值曲线持续向上 汇安裕同纯债基金稳中求长

股市波动加剧、利率持续下行、理财打破刚兑等多重因素作用下，今年来投资者稳健理财需求持续升温，带动债券基金规模持续走高。天相投顾数据统计，截至今年三季末，债券型基金今年前三季规模新增接近8800亿元，总规模达到8.3万亿元，创下历史新高。特别是专注债券投资、与股市绝缘的中长期纯债基金备受投资者青睐。其中汇安基金旗下由基金经理张昆管理的汇安裕同纯债基金（A类014072，C类014073），在净值曲线“一路向上”的同时，自去年底以来规模还实现翻倍增长。

回顾汇安裕同纯债基金自2022年6月22日成立来一年多来，债券市场期间也遭遇了数次波动，尤其是去年11月份的债市大幅调整，给基金运作带来极大挑战，但该基金成立来最大回撤仅为-0.47%，同期业绩比较基准最大回撤-1.34%，显示出较强的控制回撤能力，进一步提升了投资体验。据三季报显示，截至2023年9月30日，汇安裕同纯债A近一年（20221010-20230930）收益率4.04%，同期业绩比较基准为0.62%，近一年业绩在银河证券同类中排名前3%（36/1288）（排名数据来源：银河证券，排名数据截止日：2023.9.29，排名发布日：2023.10.6，评级分类为：债券基金-纯债债券型基金-长期纯债债券型基金(A类)）；成立来（20220622-20230930）回报率5.27%，相较同期1.29%的业绩比较基准，超额回报3.98%。稳健的业绩表现也带动汇安裕同纯债基金实现“自然生长”，其资产管理规模从去年底截至今年三季末，规模增长已翻倍，增幅达129.15%。

实际上，汇安裕同纯债基金仅是汇安基金固收团队的“新锐代表”，团队旗下还有多只历经考验、荣获权威基金评级认可的五星债基。据各大评级机构最新的评级报告显示，与汇安裕同纯债基金系出同门、同样由张昆担纲的汇安裕和纯债A，就同时荣膺银河证券、海通证券(600837)和晨星（中国）三年期五星评级（评级来源：银河证券，评级数据截止日期2023.09.29，评价发布日：2023.10.6，评级分类为：债券基金-纯债债券型基金-长期纯债债券型基金(A类)；海通证券，评级数据截止日：2023.7.28，评级发布日：2023.8.1，评级分类为纯债债券型；晨星（中国），评级数据截止日期2023.09.28，评价发布日：2023.9.31，评级分类为信用债基金）；张昆在管的汇安裕鑫12个月定开债也获天相投顾三年期五A评级（评级来源：天相投顾，评级数据截止日期2023.09.30，评价发布日：2023.10.9，评级分类为纯债债券基金）。

作为市场上以“稳”为第一追求的固收团队，汇安基金固收团队以力争绝对收益为投资理念，着力宏观和固定收益研究，谨慎把控风险，深入研究创造价值，同时持续迭代信用风险管理系统，在基金运作中尤其注重回撤、严控风险，努力构造良好投资体验。身为固收团队核心成员的张昆深谙宏观经济和货币政策分析，具有全面且独特的投资体系。

展望后市，张昆分析指出，全球经济预计开始逐步交易衰退预期，高通胀态势放缓，美联储加息步伐减缓，资本市场跨境资金回流美国速度与幅度将趋于下降。在国内经济基本面缓步复苏但基础尚不稳固的背景下，政策仍将在降成本和宽信用等方面继续发力。为保障稳步复苏的经济环境，货币政策在稳健的基调下仍将确保流动性的合理充裕，维持稳健略宽的流动性环境。市场利率预计前低后高。新增社融、信贷等规模将继续保持稳步增长。财政政策将在收支两端不断提质增效。债券市场利率将围绕政策利率进行波动并带来更多的交易机会。汇安裕同纯债基金将结合资金面的特征，适时调整杠杆水平，保持杠杆率的弹性，同时，把握政策面预期的拐点，相应调整组合久期，以适应收益率整体走势。

风险提示：基金过往业绩不预示其未来表现。市场有风险，投资需谨慎。

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