麦加芯彩： 一家工业涂料上市公司 为何得到众多机构关注

麦加芯彩(603062)发布公告，11月14日至18日，接待了众多机构调研。

机构是市场的主要投资者，而麦加芯彩迎来如此多机构密集调研的背后，恰恰说明机构对企业未来发展前景和公司价值的高度认可。那么，麦加芯彩为何有如此“魅力”不经让人想一探究竟。

突破技术壁垒 成为国内工业涂料领先企业

涂料可以分为两大部分：建筑涂料和工业涂料。尽管人民平常更多的是看到建筑涂料市场热闹非凡的场面，但事实上，工业涂料才是涂料产业的支柱。由于不同下游应用领域，工业涂料之间也存在较大差异。

由于技术的缺乏，我国大多数工业涂料企业只能挤在中、低端市场，争抢利润率低的市场份额。至于用于钢结构、石油化工、飞机、汽车、船舶、风电、核电领域的高附加值的涂料领域长期被外资把持。

随着核心技术逐步积累，作为民族品牌企业的麦加芯彩，不断突破技术壁垒，通过工艺和服务系统的不断升级，打破了在高端涂料被外资品牌长期垄断的市场格局。经过二十年来不断的积累和探索，公司已成为国内风电叶片、集装箱领域领先的涂料供应商。同时，公司的涂料产品也广泛应用于桥梁、钢结构等领域。

凭借在风电叶片涂料及集装箱涂料的市场竞争优势，公司已经成为我国工业涂料细分领域的头部供应商之一。根据涂界数据，2021年麦加芯彩在中国工业涂料企业榜单中排名第12位、本土企业第3位。2020年及2021年，公司风电叶片涂料占据该领域近三分之一的市场份额，处于市场头部地位，并获得了涂界2022年中国涂料工业单项冠军企业榜单中风电防护涂料及风电叶片涂料的单项冠军称号。在集装箱涂料领域，2022年公司已占据集装箱涂料行业五分之一的市场规模，是中国四大集装箱涂料供应商之一。

值得注意的是，麦加芯彩凭借优良的产品质量，过硬的技术支持，毛利率一直处于同行业前列。2020年至2023年6月，公司毛利率分别为39.50%、31.53%、31.69%、36.47%，高于同行业均值的32.96%、23.19%、20.04%、24.17%。

据业内分析人士分析，这主要是因为企业间其内核和核心竞争力差异非常之大，有的企业需要强大的研发能力，有的企业需要大规模的固定资产，有些民用涂料则需要强大的销售体系，而麦加芯彩无疑属于第一类。

事实上，也正是重视自主研发，才让麦加芯彩始终保持发展潜力和向上生命力。截至2023年6月30日，公司及其子公司拥有的专利权共70项，其中发明专利共计9项，实用新型专利共计60项，外观设计专利共计1项。

特别是随着涂料行业对环保及性能要求的不断提高，公司重点开发高等级水性环保产品，致力于低碳环保、防腐蚀、抗冲击、耐雨蚀和抗结冰等产品的研发和应用。2020年至2023年6月，公司涂料产品中，水性涂料和无溶剂涂料的产量占比分别为74.87%、89.68%、84.33%及77.25%，环保型涂料已经成为公司最主要的产品。其中，除少数特种集装箱涂料外，公司集装箱涂料中主营产品已全面采用水性涂料。

目前，公司已与包括中材科技(002080)、中复连众、双瑞风电、明阳智能(601615)、时代新材(600458)、艾郎科技、重通成飞等风电设备制造商，以及中集集团(000039)、胜狮货柜、新华昌集团、中远海运、富华机械、广东现代集装箱等船运集装箱制造商在内的主要客户建立了长期稳定的合作关系。

船舶涂料市场容量广阔 企业价值得到众多机构认可

随着国家在涂料行业政策方面的引导与支持，涂料行业整体发展迅速，特别是涉及功能性涂料与环保型涂料的产品发展得到政策倾斜，全面推进环保型涂料发展已经成为不可逆转的趋势。

在这样的背景下，麦加芯彩于11月9日登陆大A，在资本市场的助力下加速高端涂料领域发展征程。未来，公司将充分发挥已有的研发优势、客户资源优势和品牌优势，完善公司治理、规范管理，持续优化产品结构和生产工艺，贯彻“1+3+N”战略，实现公司长期、健康、稳定发展。

具体来看，“1+3+N”战略中，1指的是专注于环保、高性能、特殊功能涂料;3指的是构建三大涂料应用业务板块：新能源板块、远洋运输板块、大基建板块;N表示每个板块中，在坚守高端定位的前提下，不断扩充新的应用领域。

总体来看，公司构建的3大业务板块有着较大体量的市场，仅仅是船舶涂料领域就有40多亿美元的市场容量。根据中研普华产业研究院数据，中国船舶(600150)涂料2020年产量为90万吨，预计未来全球船舶涂料市场规模年复合增长率达到5.6%。而公司在船舶领域的终端客户与集装箱终端客户重叠度较高，因此，在进入船舶涂料领域具有一定的先天优势，同时针对船舶涂料，公司已经形成了“远洋轮船涂料系列开发”的在研项目进行技术研发和储备。因此，公司未来将依托现有的终端认可优势，较快地切入船舶涂料的供应商体系内，实现相关业务的拓展。

正是看好麦加芯彩的上涨空间，公司近期迎来多家机构调研。未来，随着麦加芯彩业务的发展以及募投项目的顺利实施，不仅可以继续巩固在风电涂料和集装箱涂料领域的优势地位，也将通过扩展风电塔筒涂料、船舶涂料等在内的新应用领域，不断延伸产业链带来新的业务增长点，实现我国高端制造业及关键配套材料的国产化，树立一个与世界品牌相媲美的、具有国际影响力的民族品牌。

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