国投瑞银基金总经理王彦杰： 携手破局共同提升投资者信心

证券时报记者 吴琦

近日，由证券时报社主办的“2023中国明星基金暨上市公司价值双峰论坛”在深圳成功举行。国投瑞银基金总经理王彦杰在会上发表了“携手破局，共铸未来——探索资管行业高质量发展之路”的主题演讲。

王彦杰表示，如果A股市场股东权益收益能够有所改变，对A股整体市场的收益会有很大帮助。从上市公司的角度，王彦杰表示，希望看到更多公司积极回购。作为机构投资者，对于愿意持续回购股票的优质上市公司，都会有很强的意愿增持并且做长期投资，这对于股权价值会有很大的提升。

在过去一两年，公募基金行业都在讨论如何提升客户体验。在王彦杰看来，公募基金行业销售的不只是一只产品，而是一种整体的体验和获得感。在整体的体验和获得感中，有相当大比重是来自于投资者真正能够得到的回报。

除了回报以外，王彦杰认为还有几个需要努力的方向：

第一，投资管理方面，需要一个对投资者更明确的承诺。这个承诺来自于清晰的投资风格，以及保持投资策略的稳定。

第二，基金经理的管理规模与业绩之间的平衡。投资是有边际限制的，并不是所有好的组合都能够同比例复制。事实上，每位基金经理都有管理能力的边际和极限，这一点是管理上必须要重视的。

第三，重视风险调整后回报。极为亮眼的业绩背后，实际上承担了非常高的主动风险，隐含着未来潜在的比较大的回撤。

第四，销售以及客户陪伴方面，我们在努力给投资者提供更多的信心和支持，大部分投资者对市场了解不够深入，所以在投资者买入基金之后以及在市场大幅度波动的情况下，如何让投资者能够坚定长期持有的信心，如何帮助投资者真正赚到市场的收益，也是需要努力的方向。

总之，对于基金经理的考核，如何做到长期、不鼓励极端的业绩、考核风险调整后回报等，这对于投资者的体验会有很大的帮助。如何提供更好的投资方案，让投资者愿意一起度过市场的波动。在下行周期阶段，无论是投资者教育或是提供投顾服务，基金公司都应该更努力去执行。

提升投资者的信心是一条漫长且没有终点的路，王彦杰相信，只要有投入，一定会有成果，通过不断地边际改善，它将会有助于整个资管市场长期、健康地发展。

站在当前节点，王彦杰认为，从政策底到宏观底，再到市场底已经比较接近。对于2024年的投资回报，他是相对比较乐观的。

政策底方面，从今年年中开始，减税降费、房地产政策的优化、债务防风险等政策，以及金融工作会议提到的几个方向都非常有助于市场信心的恢复。另一方面，从过去几个月来看，宏观经济，无论是消费或是工业产出、社融信贷都在提升，所以政策底传达到宏观底这个阶段已经完成，最后一个阶段是如何恢复市场信心。