兰格视点：三月份冷轧市场未见明显回暖

概述：3月份，冷轧市场延续2月份偏弱态势。上旬，作为传统“金三、银四”旺季，月初商家多对市场持有信心，然在实际需求不及预期情况下，价格未见明显回暖；中旬，成本端价格持续下跌，且幅度较大，市场看空情绪蔓延，下游企业除刚需采买外，剩余商家采购速度进一步放缓；下旬，市场需求虽有小幅回暖，但较去年同期相比，远未达到同期水平，市场供需错配矛盾仍存，冷轧板卷市场价格弱势下跌。

一、三月份国内冷轧市场价格偏弱运行

据兰格钢铁网监测数据显示，截至3月27日，全国1.0mm冷轧市场均价为4419元(吨价，下同)，月环比下降252元。主导城市上海唐钢1.0mm冷轧卷市场价格为4390元，月环比下降280元；乐从柳钢1.0mm冷轧卷4390元，月环比下降210元；天津唐钢1.0mm冷轧卷4300元，月环比下降250元。

3月份上半月，市场需求不及预期，叠加假期间库存累积，市场降价促销操作占据主导。下半月，随着行情持续下跌，下游观望情绪不断升温，商家只能维持低利润出货，销售压力较大，叠加月底临近，部分商家因资金压力，多降价促销回笼资金，市场价格竞争进一步加剧。

图1国内冷轧板卷价格走势

据兰格钢铁网监测数据显示，截至3月22日，全国冷轧板卷库存149.7万吨，月环比下降2.8%。其中天津冷轧库存16.23万吨，月环比增长13.30%，；上海冷轧库存28.95万吨，月环比增长0.34%；广州冷轧库存42.01万吨，月环比下降5.87%，。

图2冷轧板卷社会库存变动情况

3月冷轧板卷社会库存下降幅度较少，市场库存压力仍存。

二、下游需求分析

2月份，乘用车产销分别完成127.3万辆和133.3万辆，环比分别下降38.9%和37%，同比分别下降25.8%和19.4%。1-2月，乘用车产销分别完成336万辆和345.1万辆，同比分别增长7.9%和10.6%。

2月，商用车国内销量18.8万辆，环比下降24.6%，同比下降29.1%;商用车出口6.2万辆环比下降15.7%，同比增长7.6%。1-2月，商用车国内销量43.9万辆，同比增长10.8%;商用车出口13.6万辆，同比增长25.9%。

2月份，新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆，同比分别下降16%和9.2%，市场占有率达到30.1%。1-2月，新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。

2月份车市产销同比仍保持增长势头，叠加家电，船舶等行业同比均呈上升趋势，可见下游需求仍存。

三、四月份国内冷轧市场或将止跌企稳运行

整体来看，现阶段市场供需矛盾仍存，市场价格竞争激烈，商家仍多保持降价促销操作，但从社会库存小幅下降来看，较上月相比已有所恢复。另一方面，自节后近两月时间消化市场库存，目前商家库存较之前均有不同程度下降，且在此行情下，贸易商每月拿货量较之前也相对降低，以减少自身销售压力，在库存压力减弱情况下，商家为保证利润，降价促销情绪或将有所缓解，叠加下游需求持续恢复，预计四月份冷轧价格或将止跌企稳。