华铁应急投资算力租赁 上交所：钱哪里来？

每经记者 黄鑫磊 每经编辑 魏官红

5月6日晚间，华铁应急（SH603300，股价6.29元，市值123.56亿元）公告称，拟投资10亿元开展智能算力业务，通过向客户提供GPU级的高端算力资源租赁及增值技术服务取得收益。

当晚，上交所火速下发问询函，要求公司就上述事项作出补充说明，包括新业务人员和技术储备具体情况、未来开展模式及盈利模式、是否涉及行政审批及相关进度、公司是否具备相关业务运营资质等。

公司股价方面，截至昨日（5月7日）收盘，华铁应急报6.29元/股，全天下跌0.47%。

拟提供智能算力租赁

公开资料显示，华铁应急成立于2008年，2015年，公司在上交所主板上市。主营业务为提供建筑支护设备、建筑维修维护设备及工程机械等运维设备服务。

据华铁应急官网，公司主要产品包括建筑支护设备、高空作业平台及地下维修维护设备等，广泛应用于地铁等轨道交通施工的支撑和保护、城市改造项目、建筑内外装修维护、城市道路建设及维护、绿化园林维护、设备安装及检修、物流仓储及影视场景搭建等。

公司2023年年报披露，华铁应急去年实现营收44.44亿元，同比增长35.55%，实现归母净利润8.01亿元，同比增长25.19%。

《每日经济新闻》记者了解到，同年，公司高空作业平台设备管理规模达12.11万台，同比增长55.33%，平均台量出租率达85.31%。

据5月6日公告，华铁应急称，公司将采购芯片、服务器等算力相关设备，并对算力设备进行组网、调试、压力测试，搭建完成智算中心。建成后，公司将积极推进与AI大模型、自动驾驶、机器人等领域的客户合作，为其提供智能算力租赁。

华铁应急表示，智算中心作为“新基建”的重要组成部分，为人工智能算力需求提供基础支撑，本次投资符合国家和地方产业政策，是公司基于算力租赁业务的发展前景及公司战略发展的综合考虑。

公司称，本次智算中心的建设一方面可满足公司人工智能发展的客观需要，为公司提供算力支持；另一方面算力租赁市场空间大，持续经营将产生可观的收入与稳定的现金流，有效协同促进公司总体战略发展。

华铁应急还提示称，智算业务属于公司新涉及的业务领域，与公司现有主营业务分属不同领域，未来业务能否迅速发展并取得预期的收益存在较大不确定性；不同于CPU级的传统通用算力，GPU级智能算力租赁行业尚属处于新兴市场，该业务后续经营过程中的算力租赁服务价格可能受宏观经济及行业政策变化、技术迭代、市场竞争等多重不确定因素影响而发生波动，对公司经营业绩的影响存在不确定性。

收到上交所问询函

在华铁应急发布投资公告后不久，上交所便向其下发问询函，提及公司本次拟投资的智能算力业务属于新业务，与公司现有主营业务无关。

上交所要求公司补充披露新业务人员和技术储备具体情况，新业务与原业务的技术运营模式区别，公司是否具备核心竞争力，新业务未来开展模式及盈利模式，GPU级智能算力租赁与CPU级传统通用算力的区别，潜在的市场竞争风险和政策风险等，以及新业务是否涉及行政审批及相关进度，公司是否具备相关业务运营资质等。

据悉，华铁应急目前在手订单来自子公司上海科思翰智算智能技术有限公司（以下简称上海科思翰），已签署两个合同。根据工商信息，上海科思翰成立于2023年9月19日，注册资本和实缴资本分别为9900万元和0元，上市公司和海南科思翰企业管理有限公司（以下简称海南科思翰）分别持股51%和49%。

上交所要求公司补充披露上海科思翰具体情况，包括设立背景、团队人员安排、合作方海南科思翰背景及合作模式和利润分成模式、重大事项决策流程等；已签订合同的具体情况，包括业务来源、总金额、设备供应方、终端客户、资金来源、目前算力提供进度及后续推进安排，是否存在业务获取依赖于个别核心业务人员或个别客户的情形。

值得注意的是，据华铁应急2024年一季报，公司账面货币资金余额仅0.58亿元，资产总规模196.49亿元，资产负债率70.25%，短期有息负债约12亿元，长期有息负债7.95亿元，账面货币资金规模远不足以覆盖债务规模，同时公司设备租赁业务和算力租赁业务均为资本密集型业务。

上交所要求公司补充披露新业务开展所需资金的安排统筹情况；结合相关筹资计划实施完毕以后公司的资产负债率、利息费用、偿债能力等，说明公司筹资安排是否具有可实现性，是否存在因资金不足导致合同无法履行的风险；结合公司资金状况、新业务合同签订与技术储备情况等说明本次投资事项决策是否审慎、是否有利于保护上市公司及投资者利益。