道指首破4万点，技术面基本面均支持继续上涨

　　高盛是道指突破4万点的最大功臣。

　　周四（5月16日），道琼斯工业平均指数盘中涨至40021点，这是该指数有史以来第一次触及40000点大关，当日收于39869点。投资者可以预期该指数接下来将继续上涨。

　　按40000点计算，道指从去年10月底低点32417点上涨了23%。道指在2020年11月第一次触及30000点。

　　Comerica Wealth Management首席投资官约翰·林奇(John Lynch)评论说：“道指触及40000点大关证明了创新、利润增长和美国经济韧性的力量。”

　　道指30只成分股中的许多股票最近都在上涨。

　　股票上涨时值美国经济仍在温和增长、但增长速度还没有快到让市场担心通胀再次大幅上升的程度之际，这意味着虽然美联储不确定什么时候降息，但也不太可能从现在开始继续加息。

　　目前就业仍在增长，但最近公布的数据显示就业增长低于预期，再次表明美国经济还没有热到美联储必须加息的程度。4月通胀数据显示，CPI同比涨幅较3月略有下降。

　　投资者继续买入亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)和Ssalesforce (CRM)等大型科技股，这些公司通过使用人工智能改进产品并创造新的收入来源，预计未来几年它们的年利润增长率将达到两位数。

　　受益于消费者和企业需求增长的公司的股票也在上涨，例如家得宝(HD)、美国运通(AXP)、Visa (V)、卡特彼勒(CAT)和霍尼韦尔(HON)。

　　银行股也强劲上涨，摩根大通(JPM)和高盛(GS)今年分别上涨了18%和20%。去年并购活动表现疲软，今年开始反弹，因为买家对收购目标的利润前景有了更大的信心，与此同时，经济持续增长为银行贷款业务的增长带来了推动。

　　道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，道指触及30000点以来，高盛为该指数贡献了1500点，是同期道指中贡献最大的成分股。

　　2020年11月道指首次触及30000点

　　当然，健康的经济和技术创新并不意味着股票没有风险。

　　借贷成本仍将高于美联储开始加息之前的水平，此外，目前商品和服务价格远高于疫情前的水平，削弱了消费者的购买力。

　　不过，3月核心PCE物价指数同比涨幅为2.7%，低于2022年夏季6.8%的峰值，这是美国经济正在恢复正常的一个迹象。

　　目前道指12个月预期市盈率为18.4倍，不算便宜。FactSet的数据显示，在这一轮上涨开始时，道指12个月预期市盈率为15.9倍。不过，18.4倍的估值不算特别高，还有进一步上升的空间。目前道指的市盈率比标普500指数低12%。

　　技术分析也指向上涨。去年10月底以来，道指的200日移动均线一直在上升，说明在这一轮上涨中，交易员借每次回落之际买入，进而推高了日均价。

　　林奇说：“技术面和基本面（包括盈利和利率）都指向短期内道指将进一步上涨。”

　　文 | 雅各布·索南夏恩

　　编辑 | 郭力群

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