9.9元的咖啡再喝三年？库迪咖啡李颖波：公司现金流不会失控

5月28日，在挂着依然崭新的“北京公司联营商沟通会”横幅的会议室里，库迪咖啡首席策略官李颖波露面了，他随身携带的IPAD上贴满了库迪最近联名海绵宝宝的贴纸，手边是一杯库迪的新品美式。在过去的一个月里，他代表这家公司一连向外发了三道加码价格战的战书。

“我们总结出来，开发一个新的lifestyle必须满足四个充分条件，第一个是价格，这件事情很明确。”在接受《每日经济新闻》记者采访时，李颖波多次谈及打出9.9元这张“价格牌”的必要性，“对我们来说，9块9是一个开拓市场的必要手段”。

5月24日，库迪方面表示，公司做好了“全场9.9元促销”三年的准备。至于对这三年投入的补贴金额测算，李颖波没有具体透露，“这个数字很大”，“补贴部分是个逐渐抬升的过程，我们有做过预估，知道（资金消耗速度）在我们的模型范围之内，公司现金流不会失控”。

同日，库迪推出了全新的便捷店型，该店型未来将广泛植入便利店、连锁餐厅等业态和场景中。

“我们现在就把整体店型分为两类：标准店和便捷店。”李颖波特别指出，便捷店型的合作模式更为多元灵活，既可以在其他商业业态中进驻独立的库迪门店，也可以和合作伙伴洽谈品牌联名的合作方式，甚至可以向第三方独立品牌单纯提供供应链和产品支持，“开店不是我们的目的，我们其实想要做的是开店的平台”。他说。

“最迷你”店型，填补的是市场空白还是库迪的开店焦虑？

库迪推出了最为迷你的店型，有多迷你？

李颖波坐在办公椅上，用手指比划出一个立方体，“我们现在最小的柜台就是1.5米*0.75米的柜台，从这个最小的模块开始，可以到10平米。”

面积大小带来的具体差异是什么？从数字来看，最小的柜台一天制冰量最多能负担200杯，“除了最基础的咖啡机、开水机之外，店里有一个制冰机和储存冰箱的模块。空间越大，区域能承载的储备量就越大，门店制冰量可以越来越大。”

多位库迪联营商曾向记者表示，库迪此前已在全国多地试水店中店模式。在小红书等社交媒体上，也不乏用户分享开设在当地烘焙店、药店中的库迪门店。

对此，李颖波表示，两者并不相同，尤其在开店门槛方面，只需5万元押金以及柜体、设备的租赁模式都是只针对便捷店的，“店中店现在也归类为标准店，也就是说，未来我们分为两大店型，一个是便捷店，一个是标准店。现在整体的大战略也发生了改变。”

同时，考虑到坪效问题，相较于现有标准店，便捷店的产品结构也进行了缩减，只保留了美式、拿铁等“最主力的产品结构”，删去了操作步骤复杂的沙冰类饮品等。

显然，对于库迪来说，便捷店型不单单是一个简单的新店型，而会是库迪未来开店发力的一大主流方向。

“奶茶行业的前十名（品牌）可能有10万家门店，而咖啡行业是没有的，所以咖啡市场的整个空白区域还是非常明显的。同时我们也发现，现有门店有很多已经是千杯店，但这不一定是好事，因为千杯店会造成消费者下单到取餐的时间被拉长，让服务质量有所下降。”李颖波指出了库迪想做便捷店型的两大必要性原因。

其中，库迪尤为看重便捷店在点位选址上的优势。李颖波向《每日经济新闻》记者表示，在行业内卷之下，如今好的点位寻找较难，“是一个比较碰运气的事”，“而原本那些便利店、餐厅位置就不错，那（库迪便捷店）就可以快速地进去”。

事实上，类似库迪的便捷店型在业内早有落地，例如Tims Hortons中国就和麦德龙超市等商超零售业态合作，推出随拿随走的便捷门店模式。

不过，库迪还想玩出一些新花样。李颖波介绍，在便捷店型的合作模式上，首先可以有库迪独立门店进入便利店、餐厅等商业业态；其次可以和合作伙伴洽谈品牌联名的合作方式让门店进驻；甚至可以以做供应链的形式出现，“我只做原材料的提供跟产品的提供”。

“我们给自己的定义就是一个开店的支撑平台。从开出第一家门店的时候，到现在就没有变化，所以其实一直以来开店这个数字是多大的规模，对我们来说不是非常重要的，它其实就是在这个规模平台上搭载的一个门店数而已。”他说。

虽然李颖波对开店速度、规模表现出淡然态度，此前一位库迪内部人员也向《每日经济新闻》记者透露，2024年库迪将放慢开店速度。但按其一周年时内部信里“2025年全球门店20000家的战略目标”来计算，库迪每年的新增门店数几乎要和过去一年持平。

“但凡（便捷店）这个生意可以做起来，它的速度可能就像是去年开店的速度一样，可能就会变得非常快，所以这件事情我们没有想要说先追求速度。”李颖波对《每日经济新闻》记者表示。

9.9元要继续，“公司现金流不会失控”

价格、便捷、产品和品牌，李颖波认为这是让消费者去熟悉一个新的产品形态或生活方式最重要的四要素。“我们最擅长的是什么？发现是价格、品牌和产品”。在讲述库迪延续9.9元大促的决定之前，李颖波讲述了团队此前在租车行业的“陆氏打法”，低价是其中的关键一环。

5月24日，库迪方面表示，公司作好了“全场9.9元促销”三年的准备。目前的市场背景是，在价格战开打一年后，瑞幸（LKNCY）2024年一季度增收不增利，该季度净亏损为7142万元，去年同期净盈利5.64亿元；星巴克（SBUX.US）在2024财年第二季度（自然年为2024年1月1日至3月31日）的营收净利双双下滑。

而库迪的应对看似依然气定神闲。“因为9.9元到10块钱其实在心理上有一个跃迁，这是一个很明确的数字心智。同时，我们也会考虑到我们现在整体在咖啡上面预计的成本，因为你不可能去做一个在成本上面无论现在还是未来无法cover（覆盖）的一个数字。”李颖波表示。

去年5月，李颖波向《每日经济新闻》记者算过一笔账，算上原材料、房租、人工和其他杂费（水电等）这四个部分后，一杯咖啡的成本在9元以下。5月28日，李颖波表示，咖啡的单杯成本下降了，“（距品牌成立）过了两年之后，整个人效的成本其实比2023年有一个非常大幅度的下降，所以整体的成本一定会比去年还要再下降得多”。

而在2023年4月，平安证券测算出的库迪单杯成本为9.55元；同年8月，招商证券(600999)研报显示，库迪单杯隐含成本超11元，高于瑞幸。据2024年5月民生证券研报，瑞幸2023年单杯成本在10元上下，在门店杯量受到稀释的24Q1单杯成本更超过12元（分摊至单杯固定成本更高）。在产品相似度较高的情况下，尽管以加盟（联营）模式为主的库迪可能在单店人工房租等成本绝对值上存在一定优势，但鉴于规模效应差距，认为库迪单杯成本不及瑞幸更优。

库迪加码价格战的这份笃定从何而来？李颖波向《每日经济新闻》记者表示，库迪自创业之初就准备好了5年的资金池，“（资金消耗速度）当然在预期之内，我们（财务）模型的意义不是说看未来怎么样，而是要知道现在的每一步的市场进程是在我们预料当中的。”

同时，李颖波披露了两个数据来证明库迪目前的经营情况：首店落地至今，目前累计的闭店率是2.6%；截至今年5月中旬，现金流为正的门店占比97%。

然而，一位餐饮业内人士对《每日经济新闻》记者表示，上述数据类似于数字游戏，“只是毛利率为正，也没算年复合闭店率”。

对于库迪来说，用钱的地方还有很多。自去年8月进入韩国市场以来，库迪已进入了海外十国。关于海外业务的经营情况，李颖波向《每日经济新闻》记者表示，“现在海外的门店的生意的状况其实也都还不错”，“我们在海外的整体的这些仓配的布局也都完成了，所以整体在成本端都会实现一个蛮好的优化”。

9.9元的牌一路追叫，门店补贴和市场教育也在同步进行。在此次对话中，李颖波也没有回应准备资金的具体数额以及来源。三年的时间不算太长，但足以验证库迪的“子弹”以及市场潜力究竟有多少了。

每日经济新闻