算力租赁业务利好不断，ST瑞德再抛亿元回购计划

继董事长带头公司管理层共同增持公司股份后，ST瑞德再次抛出一份公司股份回购计划。

“ST瑞德转型AI基础设施赛道后成效显著，短时间内算力租赁业务已经持续贡献业绩，智算中心也在多个地市落地，但是股价已严重背离公司基本面。”一位投行人士认为，公司以及管理层接力进行回购彰显了对于公司持续稳定向好发展的信心，也将有力提振投资者信心。

管理层回购后，公司加码回购不超1亿元

6月3日晚间，ST瑞德发布公告表示，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购拟使用资金总额为不低于5,000万元且不超过人民币10,000万元。

“此次回购主要是基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司股票价值的合理判断。”公司表示，为增强投资者信心，维护公司价值及股东权益，公司拟使用自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购股份。

值得注意的是，5月22日公司就曾发布管理层增持的计划，公告称公司董事长、总经理江洋和董事、财务总监朱三高及公司其他管理人员将自5月22日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份，合计增持金额不低于人民币2,200万元且不超过2,760万元。

当日披露的公告还显示，股东共青城元通此前披露的减持计划也已经实施完毕。

实际上，自转型AI基础设施赛道后，ST瑞德的业务转型已经初见成效，自2023年底至2024年一季度，公司服务器贸易叠加算力租赁的收入已经超亿元。

2023年年报显示，公司新增服务器贸易收入7101.99万元、算力租赁服务费收入940.22万元。

2024年一季度，ST瑞德的算力业务收入不仅大幅增长，算力业务的毛利率也显著增加，一季度公司算力租赁业务实现营业收入2683万元，环比增长185.35%，算力租赁业务毛利率38%，较2023年增加了近9个百分点。

与算力业务稳步向上的趋势迥异的是，ST瑞德的股价却持续走低。6月3日，公司股价再度收跌，收报1.13元每股，该价格也跌破了财务投资人参与重整时的成本价(每股成本价为1.26元)。持续走低的股价也让ST瑞德获得了“最便宜算力股”的称谓。

算力业务再造盈利引擎

截至目前，ST瑞德已建设完成了三期算力集群，总投资金额5.36亿元。ST瑞德算力业务堪称稳健扎实的是，公司在披露算力集群公告时所投资的软硬件设备全部到货，这与诸多“规划算力”、“PPT算力”的上市公司存在明显差异，这也被一些投资人认为是最低调务实的算力股。

“在手算力”的取得也为公司在算力租赁市场赢得了先发优势，ST瑞德仅在2023年获得的算力租赁业务订单或已有数亿元。

公司在2023年年报中透露，2023年度已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为3.57亿元，其中1.57亿元预计将于2024年确认收入。

“我们算力租赁业务去年底就已经开始形成稳定收入，并且公司筛选的客户均比较优质，且签署的算力租赁订单80%为三年期订单。双方也约定了相应的违约罚则，为合同履约提供了强有力的保障。”公司表示。

2024年，ST瑞德的算力业务发展势头有增无减。公开披露显示，ST瑞德以及全资子公司先后在泰安、宁夏两地中标，其中泰安项目中标金额为2789.62万元，中国电信宁夏公司2024年AI数据中心基础设施服务能力集中采购项目标的额达1.7亿元。

ST瑞德与全资子公司北京智算力数字科技有限公司(下称“北京智算力”)还相继在安庆市和新疆克拉玛依获得两个智算中心项目的运营权，其中安庆智算中心投资金额2.7亿元，新疆克拉玛依项目投资金额2亿元。

财务数据也显示，ST瑞德目前流动资金充裕，此次回购计划并不会对公司日常经营、财务、研发以及盈利能力带来影响。截至2023年12月31日，公司总资产为21.74亿元，归属于上市公司股东的净资产为10.60亿元，流动资产7.58亿元，回购资金分别约占公司总资产的4.60%、归属于上市公司股东的净资产的9.43%、流动资产的13.19%。

“从目前已披露的合同和待确认的收入来看，公司2024年营业收入超过2023年是大概率事件，所以不会存在退市风险警示的风险。”上述投行人士表示，此次公司出手增持也向外界传递出明确信号，公司股价已被市场低估，“回购不仅有助于维护公司的市场形象，也有助于提升投资者信心，为公司长期健康发展奠定坚实基础。”

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